雁默：科技战中国必赢，特朗普则会宣称获胜并失去“铁王座”

观察者网2025-04-25

【文/观察者网专栏作者雁默】排除擅用权力图利自己的部分不谈，特朗普为美国治病的想法是对的，包含重建制造业、重建财政纪律、摆脱“世界警察”的包袱等等，都有必要，但急就章的各种疗法，让对的全成了错的。关税战没有赢家，是的，但有最大的输家，即美国。一般认为，美国在科技战上具有优势，但同时也认为，其优势正在迅速消失。在各种高科技领域中，AI技术是最显眼的擂台，以时间作为衡量指标，中外专家多认同“...

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流动的时光BXY
2025-04-26
流动的时光BXY
写的很好，务实的将供应链与电力等基础设施能力结合，视角独特

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主要原因是，美国科技大厂正面临种种牵制，各种成本必然暴增，可供盈利的市场则在萎缩。相反地，这些美企的中国同行已找到有效的赶超模式。 本文就浅谈AI产业现况，以窥科技战。 AI从技术到市场，谁卡谁的脖子？自2008年金融危机以来，美国科技行业的美股收益已飙升400%，其他行业增长仅25%。往好的一面解读此一现象，是云端运算能力的大需求与高获利；往坏的一面解读，巨额资金集中在少数科技巨头，使得市场依赖少数人的命运，七巨头(Mag 7)中若任何一家出了问题，就可能造成泡沫破裂的骨牌效应。 以上好坏两面都是高盛的看法，而高盛对于当前的AI泡沫，还算是最乐观的。换言之，多数专家担忧保罗·克鲁曼所言不虚——美国科技业正站在悬崖边缘。克鲁曼认为，AI投资是防御性质的，各大厂只是怕自己没有，以致遭对手超越，而不是经过客观的需求估算。 因此之故，特朗普继续加大对中国的科技产品出口与投资限制，恰恰是在美国科技大厂最需要盈利以摊平庞大AI投资的时候，从某种角度说，也就是最需要中国市场的时候。表现得最明显的就是英伟达，这家公司的股价在2023年飙升238.9%、在2024年飙升171.2%，但今年以来，坏消息没有断过，截至我撰稿时，股价已下跌23.2%。 特朗普政府向英伟达下达H20对中国出口的禁令，让这家甫宣布要投资美国5000亿的公司难堪不已，就像苹果。这两家公司都以为花钱消灾就能拿到免死金牌，就像台积电。 在特朗普扬言要对半导体——包括那些内含半导体的终端产品——课征关税的前夕，传出台积电美国厂生产的4纳米芯片要涨价3成。这对七巨头而言是雪上加霜，但坏消息一个接一个，华为在几乎同时，推出了CloudMatrix 384超节点集群，对标英伟达GB200 NVL72，并在部分性能指标上实现超越。 根据知名专业半导体媒体semianalysis的说明，华为正在突破AI系统效能的极限。在当前的AI发展阶段里，增强整体系统效能比单纯追求芯片性能更重要，这同时也是DeepSeek告诉我们的故事，掌握“以小搏大”的技术路径，就能克服个别元件技术不足的问题。 CloudMatrix 384使用384个升腾910C（7纳米制程)，GB200 NVL72使用72个4纳米制程的Blackwell GPU(外加32个Grace CPU)，意思是，升腾910C的效能既然只有Blackwell GPU的1/3，那就用5倍数量的升腾910C弥补效能，而芯片数量越多，系统优化的要求就越高，如此才能实现“以小搏大”。 虽然CloudMatrix 384并未实现全国产化，但距离目标已经不远，这对于美国AI大厂而言，已经不是技术卡脖子所能阻止的进度，相对地，美企迫在眉睫的问题是市场占有率，因为当投资人怀疑AI是否过度投资时，实现盈利便是唯一重要的事。 由此，中方正式拒绝“美国制”就是件大事，因为这意味着美科技大厂在美国本土的投资，除了要负担高成本，还要承担“有限市场”的销售压力。白话说，即做的东西变贵了，能卖的地方却变少了。 从供应链的角度看，想卖到中国，产品含零件都要在美国境外生产，但特朗普正在将境外的零件厂都抓到美国，包括但不限于芯片、服务器、手机等等庞大的供应链生态体系。 重点是，这些零件供应商若因美国厂成本高昂而不得不涨价，会连美国境外的产品一起涨，如台积电涨价4纳米芯片，美国厂与台湾厂都得同步上涨，买家找不到省钱途径，除非转向中国大陆，或其他有能力生产零件又没在美国设厂的企业下单。 换言之，仅从AI产业看，从技术到市场，美国现在是卡了自己的脖子，股市终将反应此一现实。 2022年，台积电在亚利桑那州的新工厂举行首批设备到厂仪式。 图源：彭博社 “美积电”产能不够美国大厂塞牙缝美国在芯片上的优势，也是弱点，因为依赖优势，使得中国被逼出了“系统超越”的技术路径，相反地，美企却得承受芯片成本上升，并扩散到整个系统成本上升的潜在危机。 苹果与英伟达先后给出了5000亿投资承诺，但台积电亚利桑那厂(以下称“美积电”)杯水车薪的产能，根本满足不了这两家公司的订单。而特朗普对半导体进口课税，形同关闭了这些大厂的逃生门。 2023年，台积电在台湾的年产量是1600万约当晶圆(用来衡量和比较不同尺寸晶圆生产量的标准化单位)，目前“美积电”第一期工厂已实现的年产量是54万约当晶圆。第二期N3厂，估计2026年量产，产量略高于第一期，于此我们假设是年产36万片12寸晶圆，相当于81万约当晶圆。那么，第一期加第二期就是年产量135万约当晶圆。 换言之，在明年底前，台积电美国厂的产量只有台湾厂(2023年)的8.43%。如果再加上千亿增资的第三期、第四期，就算赶在特朗普卸任前都实现量产，粗估顶多也只占2023年台湾厂产量的20%。我怀疑这符合特朗普的胃口，所以不排除台积电还会被要求增资。 光是苹果目前的年需求量，就是“美积电”现在的54万约当晶圆，接下来还要投资5000亿于AI服务器，需求量自然上升。其余如英伟达、AMD、高通的需求量也不遑多让，估计特朗普卸任前，“美积电”的产能远不能满足所有美国客户，即便再加上三星与SK海力士。 此一现实，使得美科技厂投资再多，都无法满足美国市场需求，因为本土产芯片不足。也就是说，嘴巴喊5000亿，但投资要全数落地，还是得看若干工厂建成后，有没有原料供应生产，这是第二个困境。 第三个困境是，美国电力供应够不够这些美商大肆兴建AI基础建设。 能源供应跟不上特朗普雄心德国西门子能源公司（Siemens Energy）的股价去年飙升超过300%，比英伟达还猛，为什么？其中一个主要原因，就是AI数据中心蓬勃发展，需要高额电力供应。 2019-2023年，美国在AI基础设施投资规模约3285亿美元，中国约1327亿美元。根据国际能源总署估计，到2030年，预计80%的数据中心需求成长将发生在美国、中国和欧盟。 另根据Gartner的最新报告预测，未来两年AI应用所需的电力消耗可能激增160%，2027年将是2023年消耗量的两倍。从全球范围来看，最快明年，AI产业的需求就会超过目前的电力供应能力，40%的AI数据中心可能因电力限制而遭受营运限制。 对美国而言，特朗普最能吸引到或“掠夺到”的大规模投资，都是“吃电怪兽”。对中小企业乃至一般人而言，这意味着更贵的电费。 从制造业的角度看，虽然美国是全球最大天然气生产国，但总体而言，中国的能源成本低于美国，尤其在电网的升级与建设成本上占有优势。相较之下，美国现有电网升级需要花费约7200亿美元。因此，中国当前的工业环境与能源成本比美国更适合发展能源密集型产业。台积电落脚的亚利桑那州，大力支持半导体厂与AI产业，但其能源成本是台湾地区的4倍。 虽然，无论是中、美或欧洲，AI大厂的投资建设都会包含“能源自给”项目，并倾向投资清洁能源，但当前AI产业正处战国时期，全世界各大厂都将自家投资在AI基建的规模，视为生存要素，所以耗电速度会比产电速度更快。 值得一提的是，CloudMatrix 384由于使用的芯片数量多，芯片制程也比英伟达GB200 NVL72落后，所以耗电量自然也比较大。美国专家认为，这凸显了中国不缺电，反观美国落后的电网设备，才是抑制AI基建的短板。 这里又不能不提DeepSeek，这家公司推出的低能耗模型，能一定程度减少对AI数据中心规模与电力需求负担。DeepSeek之所以震撼美国业界与股市，主因就是它的省钱与节能。 总言之，能源问题或将成为美国AI大厂发展的天花板，因为它们必须支付比中国同行更高的能源成本。 就算获得了台湾“皇冠上的明珠”，代价却是铁王座H20是英伟达专为中国市场打造的产品，现在无法供应给中国，我认为是好消息，因为这意味着美国科技大厂的前景会被投资人看衰，并有助于中国相关企业脱美。再者，投资美国能产生的正面效果，远低于投资中国，于此，美大厂也被断了生路。 美前财长耶伦称，用关税促使制造业回流美国，是白日梦，原因可以简化为一个，即成本。特朗普不会不知道这个道理，但至少有两个原因促使他往死路走，其一是他的自尊性格，其二是必然会收获的一点点战利品，迷惑他将作死视为机遇。 这一点点战利品中，包含来自台湾的降书……或许是投降内容最完整的降书。 由于“台独”当局的政治取向，以及台湾地区经贸上对美依赖的程度，整个电子业大规模赴美设厂的趋势应该是确定的，甚至，“台独”当局有可能会谨遵“圣旨”，对两岸最大的贸易项目电子零组件予以课税，这会给予特朗普一些文宣材料，宣称胜利。 然而，台商一旦加入美国队，就会陷入与美商一样的窘境，成本飙高，市场缩减，并致使研发速度减缓，待中国大陆的技术追上来，就会被困在世界孤岛上。 如果特朗普仍执意对半导体相关制品课税，就意味着他还没认清，科技战是持久战，用急就章的做法幻想速战速决，只会输得更快、更彻底。就算获得了台湾“皇冠上的明珠”，代价却是铁王座。 因此，需要警惕的不是特朗普课关税，而是如果他放弃对半导体相关制品课税——尽管机率很低——那中方应对科技战就需要换个战法，但赢的结果不会改变。 本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":428428444459688,"gmtCreate":1745627673471,"gmtModify":1745627675450,"author":{"id":"3585151682456033","authorId":"3585151682456033","name":"流动的时光BXY","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6b1b3c0ae80e960b3fa74cfae867d77a","vip":1,"crmLevel":12,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3585151682456033","idStr":"3585151682456033"},"htmlText":"写的很好，务实的将供应链与电力等基础设施能力结合，视角独特","listText":"写的很好，务实的将供应链与电力等基础设施能力结合，视角独特","text":"写的很好，务实的将供应链与电力等基础设施能力结合，视角独特","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/428428444459688","repostId":2530091324,"repostType":2,"repost":{"id":"2530091324","kind":"news","pubTimestamp":1745538480,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2530091324?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-04-25 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cms-style=\"font-L\">主要原因是，美国科技大厂正面临种种牵制，各种成本必然暴增，可供盈利的市场则在萎缩。相反地，这些美企的中国同行已找到有效的赶超模式。 </p><p cms-style=\"font-L\">本文就浅谈AI产业现况，以窥科技战。 </p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">AI从技术到市场，谁卡谁的脖子？</font></p><p cms-style=\"font-L\">自2008年金融危机以来，美国科技行业的美股收益已飙升400%，其他行业增长仅25%。往好的一面解读此一现象，是云端运算能力的大需求与高获利；往坏的一面解读，巨额资金集中在少数科技巨头，使得市场依赖少数人的命运，七巨头(Mag 7)中若任何一家出了问题，就可能造成泡沫破裂的骨牌效应。 </p><p cms-style=\"font-L\">以上好坏两面都是<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的看法，而高盛对于当前的AI泡沫，还算是最乐观的。换言之，多数专家担忧保罗·克鲁曼所言不虚——美国科技业正站在悬崖边缘。克鲁曼认为，AI投资是防御性质的，各大厂只是怕自己没有，以致遭对手超越，而不是经过客观的需求估算。 </p><p cms-style=\"font-L\">因此之故，特朗普继续加大对中国的科技产品出口与投资限制，恰恰是在美国科技大厂最需要盈利以摊平庞大AI投资的时候，从某种角度说，也就是最需要中国市场的时候。表现得最明显的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>，这家公司的股价在2023年飙升238.9%、在2024年飙升171.2%，但今年以来，坏消息没有断过，截至我撰稿时，股价已下跌23.2%。 </p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250425s/277/w640h437/20250425/68c6-5cc7e7a8df6317145ab74f697b5c8038.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">特朗普政府向英伟达下达H20对中国出口的禁令，让这家甫宣布要投资美国5000亿的公司难堪不已，就像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。这两家公司都以为花钱消灾就能拿到免死金牌，就像<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>。 </p><p cms-style=\"font-L\">在特朗普扬言要对半导体——包括那些内含半导体的终端产品——课征关税的前夕，传出台积电美国厂生产的4纳米芯片要涨价3成。这对七巨头而言是雪上加霜，但坏消息一个接一个，华为在几乎同时，推出了CloudMatrix 384超节点集群，对标英伟达GB200 NVL72，并在部分性能指标上实现超越。 </p><p cms-style=\"font-L\">根据知名专业半导体媒体semianalysis的说明，华为正在突破AI系统效能的极限。在当前的AI发展阶段里，增强整体系统效能比单纯追求芯片性能更重要，这同时也是DeepSeek告诉我们的故事，掌握“以小搏大”的技术路径，就能克服个别元件技术不足的问题。 </p><p cms-style=\"font-L\">CloudMatrix 384使用384个升腾910C（7纳米制程)，GB200 NVL72使用72个4纳米制程的Blackwell GPU(外加32个Grace CPU)，意思是，升腾910C的效能既然只有Blackwell GPU的1/3，那就用5倍数量的升腾910C弥补效能，而芯片数量越多，系统优化的要求就越高，如此才能实现“以小搏大”。 </p><p cms-style=\"font-L\">虽然CloudMatrix 384并未实现全国产化，但距离目标已经不远，这对于美国AI大厂而言，已经不是技术卡脖子所能阻止的进度，相对地，美企迫在眉睫的问题是市场占有率，因为当投资人怀疑AI是否过度投资时，实现盈利便是唯一重要的事。 </p><p cms-style=\"font-L\">由此，中方正式拒绝“美国制”就是件大事，因为这意味着美科技大厂在美国本土的投资，除了要负担高成本，还要承担“有限市场”的销售压力。白话说，即做的东西变贵了，能卖的地方却变少了。 </p><p cms-style=\"font-L\">从供应链的角度看，想卖到中国，产品含零件都要在美国境外生产，但特朗普正在将境外的零件厂都抓到美国，包括但不限于芯片、服务器、手机等等庞大的供应链生态体系。 </p><p cms-style=\"font-L\">重点是，这些零件供应商若因美国厂成本高昂而不得不涨价，会连美国境外的产品一起涨，如台积电涨价4纳米芯片，美国厂与台湾厂都得同步上涨，买家找不到省钱途径，除非转向中国大陆，或其他有能力生产零件又没在美国设厂的企业下单。 </p><p cms-style=\"font-L\">换言之，仅从AI产业看，从技术到市场，美国现在是卡了自己的脖子，股市终将反应此一现实。 </p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250425s/266/w640h426/20250425/e452-465e141b28bd602006ddd9d6dbfbd180.png\"/><span>2022年，台积电在亚利桑那州的新工厂举行首批设备到厂仪式。 图源：彭博社 </span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“美积电”产能不够美国大厂塞牙缝</font></p><p cms-style=\"font-L\">美国在芯片上的优势，也是弱点，因为依赖优势，使得中国被逼出了“系统超越”的技术路径，相反地，美企却得承受芯片成本上升，并扩散到整个系统成本上升的潜在危机。 </p><p cms-style=\"font-L\">苹果与英伟达先后给出了5000亿投资承诺，但台积电亚利桑那厂(以下称“美积电”)杯水车薪的产能，根本满足不了这两家公司的订单。而特朗普对半导体进口课税，形同关闭了这些大厂的逃生门。 </p><p cms-style=\"font-L\">2023年，台积电在台湾的年产量是1600万约当晶圆(用来衡量和比较不同尺寸晶圆生产量的标准化单位)，目前“美积电”第一期工厂已实现的年产量是54万约当晶圆。第二期N3厂，估计2026年量产，产量略高于第一期，于此我们假设是年产36万片12寸晶圆，相当于81万约当晶圆。那么，第一期加第二期就是年产量135万约当晶圆。 </p><p cms-style=\"font-L\">换言之，在明年底前，台积电美国厂的产量只有台湾厂(2023年)的8.43%。如果再加上千亿增资的第三期、第四期，就算赶在特朗普卸任前都实现量产，粗估顶多也只占2023年台湾厂产量的20%。我怀疑这符合特朗普的胃口，所以不排除台积电还会被要求增资。 </p><p cms-style=\"font-L\">光是苹果目前的年需求量，就是“美积电”现在的54万约当晶圆，接下来还要投资5000亿于AI服务器，需求量自然上升。其余如英伟达、AMD、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的需求量也不遑多让，估计特朗普卸任前，“美积电”的产能远不能满足所有美国客户，即便再加上<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>与SK海力士。 </p><p cms-style=\"font-L\">此一现实，使得美科技厂投资再多，都无法满足美国市场需求，因为本土产芯片不足。也就是说，嘴巴喊5000亿，但投资要全数落地，还是得看若干工厂建成后，有没有原料供应生产，这是第二个困境。 </p><p cms-style=\"font-L\">第三个困境是，<a href=\"https://laohu8.com/S/AEP\">美国电力</a>供应够不够这些美商大肆兴建AI基础建设。 </p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">能源供应跟不上特朗普雄心</font></p><p cms-style=\"font-L\">德国西门子能源公司（Siemens Energy）的股价去年飙升超过300%，比英伟达还猛，为什么？其中一个主要原因，就是AI数据中心蓬勃发展，需要高额电力供应。 </p><p cms-style=\"font-L\">2019-2023年，美国在AI基础设施投资规模约3285亿美元，中国约1327亿美元。根据国际能源总署估计，到2030年，预计80%的数据中心需求成长将发生在美国、中国和欧盟。 </p><p cms-style=\"font-L\">另根据Gartner的最新报告预测，未来两年AI应用所需的电力消耗可能激增160%，2027年将是2023年消耗量的两倍。从全球范围来看，最快明年，AI产业的需求就会超过目前的电力供应能力，40%的AI数据中心可能因电力限制而遭受营运限制。 </p><p cms-style=\"font-L\">对美国而言，特朗普最能吸引到或“掠夺到”的大规模投资，都是“吃电怪兽”。对中小企业乃至一般人而言，这意味着更贵的电费。 </p><p cms-style=\"font-L\">从制造业的角度看，虽然美国是全球最大天然气生产国，但总体而言，中国的能源成本低于美国，尤其在电网的升级与建设成本上占有优势。相较之下，美国现有电网升级需要花费约7200亿美元。因此，中国当前的工业环境与能源成本比美国更适合发展能源密集型产业。台积电落脚的亚利桑那州，大力支持半导体厂与AI产业，但其能源成本是台湾地区的4倍。 </p><p cms-style=\"font-L\">虽然，无论是中、美或欧洲，AI大厂的投资建设都会包含“能源自给”项目，并倾向投资清洁能源，但当前AI产业正处战国时期，全世界各大厂都将自家投资在AI基建的规模，视为生存要素，所以耗电速度会比产电速度更快。 </p><p cms-style=\"font-L\">值得一提的是，CloudMatrix 384由于使用的芯片数量多，芯片制程也比英伟达GB200 NVL72落后，所以耗电量自然也比较大。美国专家认为，这凸显了中国不缺电，反观美国落后的电网设备，才是抑制AI基建的短板。 </p><p cms-style=\"font-L\">这里又不能不提DeepSeek，这家公司推出的低能耗模型，能一定程度减少对AI数据中心规模与电力需求负担。DeepSeek之所以震撼美国业界与股市，主因就是它的省钱与节能。 </p><p cms-style=\"font-L\">总言之，能源问题或将成为美国AI大厂发展的天花板，因为它们必须支付比中国同行更高的能源成本。 </p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250425s/147/w640h307/20250425/4b17-15dfaba34328cabbe2ca9827b97d465e.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">就算获得了台湾“<a href=\"https://laohu8.com/S/5HT.SI\">皇冠</a>上的明珠”，代价却是铁王座</font></p><p cms-style=\"font-L\">H20是英伟达专为中国市场打造的产品，现在无法供应给中国，我认为是好消息，因为这意味着美国科技大厂的前景会被投资人看衰，并有助于中国相关企业脱美。再者，投资美国能产生的正面效果，远低于投资中国，于此，美大厂也被断了生路。 </p><p cms-style=\"font-L\">美前财长耶伦称，用关税促使制造业回流美国，是白日梦，原因可以简化为一个，即成本。特朗普不会不知道这个道理，但至少有两个原因促使他往死路走，其一是他的自尊性格，其二是必然会收获的一点点战利品，迷惑他将作死视为机遇。 </p><p cms-style=\"font-L\">这一点点战利品中，包含来自台湾的降书……或许是投降内容最完整的降书。 </p><p cms-style=\"font-L\">由于“台独”当局的政治取向，以及台湾地区经贸上对美依赖的程度，整个电子业大规模赴美设厂的趋势应该是确定的，甚至，“台独”当局有可能会谨遵“圣旨”，对两岸最大的贸易项目电子零组件予以课税，这会给予特朗普一些文宣材料，宣称胜利。 </p><p cms-style=\"font-L\">然而，台商一旦加入美国队，就会陷入与美商一样的窘境，成本飙高，市场缩减，并致使研发速度减缓，待中国大陆的技术追上来，就会被困在世界孤岛上。 </p><p cms-style=\"font-L\">如果特朗普仍执意对半导体相关制品课税，就意味着他还没认清，科技战是持久战，用急就章的做法幻想速战速决，只会输得更快、更彻底。就算获得了台湾“皇冠上的明珠”，代价却是铁王座。 </p><p cms-style=\"font-L\">因此，需要警惕的不是特朗普课关税，而是如果他放弃对半导体相关制品课税——尽管机率很低——那中方应对科技战就需要换个战法，但赢的结果不会改变。 </p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd20250425s/756/w640h116/20250425/f5e6-60b584d33aff34bab350e658f2a3c753.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。</font></p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>雁默：科技战中国必赢，特朗普则会宣称获胜并失去“铁王座”</title>\n<style 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一般认为，美国在科技战上具有优势，但同时也认为，其优势正在迅速消失。在各种高科技领域中，AI技术是最显眼的擂台，以时间作为衡量指标，中外专家多认同“中国只落后数个月”的看法。 若以法规作为指标，从今年开始，中方已最大程度摆脱了被卡脖子的困境，即便在半导体领域，中国海关于4月11日调整了芯片原产地认定规则，这意味着美国制半导体与全球最大芯片消费市场绝缘，真正被卡脖子的是那些身价不菲的美国科技厂。 在特朗普政府对境外半导体相关制品课征关税前，我想说的是：科技战，中国必赢，关税只会扩大赢面，而不是相反。 主要原因是，美国科技大厂正面临种种牵制，各种成本必然暴增，可供盈利的市场则在萎缩。相反地，这些美企的中国同行已找到有效的赶超模式。 本文就浅谈AI产业现况，以窥科技战。 AI从技术到市场，谁卡谁的脖子？自2008年金融危机以来，美国科技行业的美股收益已飙升400%，其他行业增长仅25%。往好的一面解读此一现象，是云端运算能力的大需求与高获利；往坏的一面解读，巨额资金集中在少数科技巨头，使得市场依赖少数人的命运，七巨头(Mag 7)中若任何一家出了问题，就可能造成泡沫破裂的骨牌效应。 以上好坏两面都是高盛的看法，而高盛对于当前的AI泡沫，还算是最乐观的。换言之，多数专家担忧保罗·克鲁曼所言不虚——美国科技业正站在悬崖边缘。克鲁曼认为，AI投资是防御性质的，各大厂只是怕自己没有，以致遭对手超越，而不是经过客观的需求估算。 因此之故，特朗普继续加大对中国的科技产品出口与投资限制，恰恰是在美国科技大厂最需要盈利以摊平庞大AI投资的时候，从某种角度说，也就是最需要中国市场的时候。表现得最明显的就是英伟达，这家公司的股价在2023年飙升238.9%、在2024年飙升171.2%，但今年以来，坏消息没有断过，截至我撰稿时，股价已下跌23.2%。 特朗普政府向英伟达下达H20对中国出口的禁令，让这家甫宣布要投资美国5000亿的公司难堪不已，就像苹果。这两家公司都以为花钱消灾就能拿到免死金牌，就像台积电。 在特朗普扬言要对半导体——包括那些内含半导体的终端产品——课征关税的前夕，传出台积电美国厂生产的4纳米芯片要涨价3成。这对七巨头而言是雪上加霜，但坏消息一个接一个，华为在几乎同时，推出了CloudMatrix 384超节点集群，对标英伟达GB200 NVL72，并在部分性能指标上实现超越。 根据知名专业半导体媒体semianalysis的说明，华为正在突破AI系统效能的极限。在当前的AI发展阶段里，增强整体系统效能比单纯追求芯片性能更重要，这同时也是DeepSeek告诉我们的故事，掌握“以小搏大”的技术路径，就能克服个别元件技术不足的问题。 CloudMatrix 384使用384个升腾910C（7纳米制程)，GB200 NVL72使用72个4纳米制程的Blackwell GPU(外加32个Grace CPU)，意思是，升腾910C的效能既然只有Blackwell GPU的1/3，那就用5倍数量的升腾910C弥补效能，而芯片数量越多，系统优化的要求就越高，如此才能实现“以小搏大”。 虽然CloudMatrix 384并未实现全国产化，但距离目标已经不远，这对于美国AI大厂而言，已经不是技术卡脖子所能阻止的进度，相对地，美企迫在眉睫的问题是市场占有率，因为当投资人怀疑AI是否过度投资时，实现盈利便是唯一重要的事。 由此，中方正式拒绝“美国制”就是件大事，因为这意味着美科技大厂在美国本土的投资，除了要负担高成本，还要承担“有限市场”的销售压力。白话说，即做的东西变贵了，能卖的地方却变少了。 从供应链的角度看，想卖到中国，产品含零件都要在美国境外生产，但特朗普正在将境外的零件厂都抓到美国，包括但不限于芯片、服务器、手机等等庞大的供应链生态体系。 重点是，这些零件供应商若因美国厂成本高昂而不得不涨价，会连美国境外的产品一起涨，如台积电涨价4纳米芯片，美国厂与台湾厂都得同步上涨，买家找不到省钱途径，除非转向中国大陆，或其他有能力生产零件又没在美国设厂的企业下单。 换言之，仅从AI产业看，从技术到市场，美国现在是卡了自己的脖子，股市终将反应此一现实。 2022年，台积电在亚利桑那州的新工厂举行首批设备到厂仪式。 图源：彭博社 “美积电”产能不够美国大厂塞牙缝美国在芯片上的优势，也是弱点，因为依赖优势，使得中国被逼出了“系统超越”的技术路径，相反地，美企却得承受芯片成本上升，并扩散到整个系统成本上升的潜在危机。 苹果与英伟达先后给出了5000亿投资承诺，但台积电亚利桑那厂(以下称“美积电”)杯水车薪的产能，根本满足不了这两家公司的订单。而特朗普对半导体进口课税，形同关闭了这些大厂的逃生门。 2023年，台积电在台湾的年产量是1600万约当晶圆(用来衡量和比较不同尺寸晶圆生产量的标准化单位)，目前“美积电”第一期工厂已实现的年产量是54万约当晶圆。第二期N3厂，估计2026年量产，产量略高于第一期，于此我们假设是年产36万片12寸晶圆，相当于81万约当晶圆。那么，第一期加第二期就是年产量135万约当晶圆。 换言之，在明年底前，台积电美国厂的产量只有台湾厂(2023年)的8.43%。如果再加上千亿增资的第三期、第四期，就算赶在特朗普卸任前都实现量产，粗估顶多也只占2023年台湾厂产量的20%。我怀疑这符合特朗普的胃口，所以不排除台积电还会被要求增资。 光是苹果目前的年需求量，就是“美积电”现在的54万约当晶圆，接下来还要投资5000亿于AI服务器，需求量自然上升。其余如英伟达、AMD、高通的需求量也不遑多让，估计特朗普卸任前，“美积电”的产能远不能满足所有美国客户，即便再加上三星与SK海力士。 此一现实，使得美科技厂投资再多，都无法满足美国市场需求，因为本土产芯片不足。也就是说，嘴巴喊5000亿，但投资要全数落地，还是得看若干工厂建成后，有没有原料供应生产，这是第二个困境。 第三个困境是，美国电力供应够不够这些美商大肆兴建AI基础建设。 能源供应跟不上特朗普雄心德国西门子能源公司（Siemens Energy）的股价去年飙升超过300%，比英伟达还猛，为什么？其中一个主要原因，就是AI数据中心蓬勃发展，需要高额电力供应。 2019-2023年，美国在AI基础设施投资规模约3285亿美元，中国约1327亿美元。根据国际能源总署估计，到2030年，预计80%的数据中心需求成长将发生在美国、中国和欧盟。 另根据Gartner的最新报告预测，未来两年AI应用所需的电力消耗可能激增160%，2027年将是2023年消耗量的两倍。从全球范围来看，最快明年，AI产业的需求就会超过目前的电力供应能力，40%的AI数据中心可能因电力限制而遭受营运限制。 对美国而言，特朗普最能吸引到或“掠夺到”的大规模投资，都是“吃电怪兽”。对中小企业乃至一般人而言，这意味着更贵的电费。 从制造业的角度看，虽然美国是全球最大天然气生产国，但总体而言，中国的能源成本低于美国，尤其在电网的升级与建设成本上占有优势。相较之下，美国现有电网升级需要花费约7200亿美元。因此，中国当前的工业环境与能源成本比美国更适合发展能源密集型产业。台积电落脚的亚利桑那州，大力支持半导体厂与AI产业，但其能源成本是台湾地区的4倍。 虽然，无论是中、美或欧洲，AI大厂的投资建设都会包含“能源自给”项目，并倾向投资清洁能源，但当前AI产业正处战国时期，全世界各大厂都将自家投资在AI基建的规模，视为生存要素，所以耗电速度会比产电速度更快。 值得一提的是，CloudMatrix 384由于使用的芯片数量多，芯片制程也比英伟达GB200 NVL72落后，所以耗电量自然也比较大。美国专家认为，这凸显了中国不缺电，反观美国落后的电网设备，才是抑制AI基建的短板。 这里又不能不提DeepSeek，这家公司推出的低能耗模型，能一定程度减少对AI数据中心规模与电力需求负担。DeepSeek之所以震撼美国业界与股市，主因就是它的省钱与节能。 总言之，能源问题或将成为美国AI大厂发展的天花板，因为它们必须支付比中国同行更高的能源成本。 就算获得了台湾“皇冠上的明珠”，代价却是铁王座H20是英伟达专为中国市场打造的产品，现在无法供应给中国，我认为是好消息，因为这意味着美国科技大厂的前景会被投资人看衰，并有助于中国相关企业脱美。再者，投资美国能产生的正面效果，远低于投资中国，于此，美大厂也被断了生路。 美前财长耶伦称，用关税促使制造业回流美国，是白日梦，原因可以简化为一个，即成本。特朗普不会不知道这个道理，但至少有两个原因促使他往死路走，其一是他的自尊性格，其二是必然会收获的一点点战利品，迷惑他将作死视为机遇。 这一点点战利品中，包含来自台湾的降书……或许是投降内容最完整的降书。 由于“台独”当局的政治取向，以及台湾地区经贸上对美依赖的程度，整个电子业大规模赴美设厂的趋势应该是确定的，甚至，“台独”当局有可能会谨遵“圣旨”，对两岸最大的贸易项目电子零组件予以课税，这会给予特朗普一些文宣材料，宣称胜利。 然而，台商一旦加入美国队，就会陷入与美商一样的窘境，成本飙高，市场缩减，并致使研发速度减缓，待中国大陆的技术追上来，就会被困在世界孤岛上。 如果特朗普仍执意对半导体相关制品课税，就意味着他还没认清，科技战是持久战，用急就章的做法幻想速战速决，只会输得更快、更彻底。就算获得了台湾“皇冠上的明珠”，代价却是铁王座。 因此，需要警惕的不是特朗普课关税，而是如果他放弃对半导体相关制品课税——尽管机率很低——那中方应对科技战就需要换个战法，但赢的结果不会改变。 本文系观察者网独家稿件，文章内容纯属作者个人观点，不代表平台观点，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn，每日阅读趣味文章。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVD2.UK":0.6,"NVDS.UK":0.6,"NVD3.UK":0.6,"NVDD":0.6,"2NVD.UK":0.6,"NVIW.SI":0.6,"3NVD.UK":0.6,"NVDU":0.6,"NVDA":0.9,"SNVD.UK":0.6,"EWT":0.6,"NVDX":0.6,"NVDY":0.6,"NVDS":0.6,"03145":0.6,"TWmain":0.74,"TSM":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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