400家门店要挑战麦当劳、流动负债高企，遇见小面宋奇敲门港交所

腾讯新闻一线2025-04-24

腾讯新闻《一线》作者晓尧编辑刘鹏“当我在麦当劳炸下第一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，甚至挑战麦当劳的想法。”2025年的4月，或许会成为主打川渝风味面馆的连锁餐饮品牌--广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）创始人宋奇创业十多年来最重要的时刻。4月1日，京东集团原CEO徐雷以独立非执行董事的身份加入遇见小面；4月8日，遇见小面第400家门店在香港西九龙高铁站内开业；4月15日，...

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刘鹏“当我在麦当劳炸下第一筐薯条时，就有以后创立中餐品牌，甚至挑战麦当劳的想法。”2025年的4月，或许会成为主打川渝风味面馆的连锁餐饮品牌--广州遇见小面餐饮股份有限公司（下称“遇见小面”）创始人宋奇创业十多年来最重要的时刻。4月1日，京东集团原CEO徐雷以独立非执行董事的身份加入遇见小面；4月8日，遇见小面第400家门店在香港西九龙高铁站内开业；4月15日，遇见小面向港交所递交了上市申请，拟在港股IPO。作为遇见小面的掌舵者和核心管理层，宋奇在15年前“吹下的牛”，正在成为现实：这位当年完成华南理工大学材料学专业学业后，赴香港科技大学攻读机械工程硕士学位的年轻人，在2010年毕业后从科技公司辞职进入麦当劳做管培生炸薯条的时候，萌生的创立自己中餐品牌挑战麦当劳的想法，已经发展成一家拥有400家门店的连锁餐饮品牌，而且有望成为资本市场上的“中式面馆第一股”。东北人在广州切入川渝口味在中式快餐巨头林立、品牌拥挤的赛道中，由东北人宋奇带领的华工同学团队，到重庆拜师学艺后，在广州创立的遇见小面的创业经历也堪称传奇。广为流传的故事是这样的：2010年前后从香港科技大学读完硕士的宋奇，进入一家科技公司工作了一年后，辞职到麦当劳香港总部当了管培生，炸薯条时有了创业的想法，并在一年后跳槽到肯德基的母公司百胜集团从事门店选址运营工作。在积累了餐饮运营从业经验后，2012年宋奇带着家里支持的50万元资金，相约毕业于华南理工大学的校友罗燕灵（也是宋奇的妻子）、苏旭翔一起创业。但这个雄心勃勃想要大干一场的年轻创业团队，很快就迎来了一连串的挫败，先后开业的粤式茶餐厅、东北菜馆、东北饺子馆都以亏损告终。直到发现重庆小面的市场潜力，重新调整创业方向后，“遇见小面”也正式在2014年诞生，并很快受到投资人关注，在2015年拿到了两笔天使投资。遇见小面创业团队一边研制适合大众口味的产品，一边完善供应链资源。赶上了年轻消费群体对新式餐饮的需求以及新消费爆发的市场风口，在资本的加持下，遇见小面也正式开启了连锁运营的扩张之路。根据宋奇自述，虽然一开始就得到了资本的支持，但遇见小面并没有急于追求在门店数量上的快速增长。从2014年开出第一家门店，到2021年第100家门店落地，遇见小面用了7年时间。2022年之后，遇见小面才在全国范围内加速了新开门店的布局，仅仅三年时间，其门店数量已经达到400家。而遇见小面快速扩张的背后，来自机构投资者支持的真金白银功不可没。根据公开数据统计，遇见小面创业以来累计进行过八轮近2亿元的融资。投资方包括九毛九集团、碧桂园创投、喜家德水饺创始人、弘毅百福等。最后一轮融资前，遇见小面的估值已经达到20亿元。而遇见小面在4月15日正式冲刺港股IPO，也让众多投资机构等来了收获的时机。招股书显示，截至目前，在遇见小面的股东中，百福控股旗下奇昕持股17.16%，碧桂园控股旗下汇碧资金合计持股9.05%，顾东升持股7.73%，九毛九旗下品芯悦毅持股6.50%，青骢资本持股3.26%，高德福持股3.01%。包括宋奇、苏旭翔在内的遇见小面的创始团队，合计持股53.28%。而遇见小面计划通过本次IPO募资1亿美元，约合7.3亿元人民币。招股书称，募集资金将主要投向四个方面：用于餐厅网络的拓展，以加深市场渗透；餐厅网络技术的升级及数字化系统的建设；品牌建设与提升客户忠诚度；以及对上游食品加工行业潜在公司的战略投资与收购等。对于遇见小面首次IPO就开出了1亿美元的胃口，市场人士反应冷淡。虽然遇见小面在招股书中披露，中式面馆前十强中，遇见小面去年销售额居于第四位，位居和府捞面、李先生牛肉面大王和老碗会之后。但遇见小面近几年来表现出的盈利能力，仍有待市场检验。而对于京东集团原CEO徐雷在IPO前加盟遇见小面、出任独立非执行董事，遇见小面管理层认为，作为曾打造京东618商业帝国、推动京东零售业务从千亿规模增长至万亿的领军人物，徐雷将利用其在供应链重构和下沉市场运营方面的丰富经验，助力遇见小面实施其“三驾马车”战略。门店迅速扩张 订单均价下降4月22日中午12点半，在北京市海淀区西北旺万象汇地下一层餐饮区，腾讯新闻《一线》看到，“遇见小面”的就餐区坐满了吃饭的年轻人。不只是北京，在工作日的就餐时间，“遇见小面”位于广州、上海等一线城市的大多数门店客流都较大，部分店面用餐高峰期甚至需要等位。在腾讯新闻《一线》的观察中，遇见小面门店午间就餐时段，大部分就餐者选择的是餐品是单价20多元的豌杂面、牛肉面，加上配菜、饮料后客单价可以达到30元左右。正是靠着这一单单以年轻用餐群体为主、人均30元左右的用餐消费，将这家中式面馆赛道的新势力抬到了资本市场门口。据遇见小面招股书披露的数据：在2022年度、2023年度及2024年度遇见小面分别实现收入约4.18亿元、8亿元及11.54亿元人民币，年内利润分别约为-3597.3万元、4591.4万元及6070万元人民币。2024年全年总净收入同比增长44.2%，经调整净利润同比增长36.0%。而门店数量翻倍增加，直接带来了订单和收入的大幅增长：2022年遇见小面的订单总数为1416万单，2023年为2821万单，2024年则增至4209万单。门店数量实现快速增长后，对营收带来的大幅度提升，也让遇见小面的管理层，对未来的开店计划有了明确的目标：按照招股书的计划，遇见小面未来三年每年要新增120-200家门店，2027年达到800家。而在创始人宋奇的计划中，未来三年遇见小面还要在全球范围开530家店，总规模控制在千店左右。不过在门店数量、营收规模稳步增长的背后，遇见小面的订单均价却在逐年下降：招股书显示，遇见小面门店的订单平均消费额已由2022年的36.1元降至2023年的34元，并进一步降至2024年的32元，其毛利率较餐饮行业平均水平低5-8个百分点。订单均价下滑也带来了订单盈利能力的下滑。2023年遇见小面盈利4591万元，当年公司订单为2821.9万单，每单盈利1.6元，2024年公司盈利6070万元，订单数量为4209.4万，每单利润降至1.4元。对这一变化，遇见小面给出的理由是：“主动降低菜品价格，为顾客提供更物美价廉的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额”。而客单价格的下降，也确实一定程度上推动了订单量的增长，2024年遇见小面订单量同比增长37.5%，GMV增长44.2%。但以价换量的代价就是，平均单店净利润从18.2万元降到16.9万元。值得注意的是，在订单均价、订单利润出现双降的同时，遇见小面2024年原材料成本却同比激增59%至3.86亿元，占总营收33.5%，高于行业30%的安全线。同样面临增长难题的，还有单店日均销售额。招股书数据显示，2024年，遇见小面单店日均销售额为1.24万元，同比下滑了10.79%。而在同店销售额方面，遇见小面2023年的同店销售额增幅为28.7%，2024年则为-4.2%。遇见小面自成立后一直坚持直营模式，直到2019年才加入了特许经营模式。根据招股书数据，截止2024年底，遇见小面共有360家餐厅，其中包括279家直营店和81家特许经营店。以门店直营为主的重资产模式，对资金的需求非常高，也进一步提高了遇见小面的负债率。从2022年至2024年，遇见小面流动负债净额分别为1.49亿元、1.87亿元和2.42亿元，呈现出逐年上升的趋势。截至2024年末，遇见小面流动资产总值为2.48亿元，而流动负债总额却高达4.90亿元，流动负债净额为2.42亿元，现金储备仅4219万元，流动比率0.5远低于健康值1.5。大幅裁撤正式员工遭遇“翻车”除了未来的盈利能力尚存不确定性，遇见小面近期曝出的“裁员风波”也让外界对其在企业管理方面表现出的能力缺失产生质疑。最新的一起裁员风波发生在4月18日，也就是遇见小面向港交所递表后的第三天。时任遇见小面公关总监郑女士在社交媒体上发布了一系列动态，引发舆论关注。当事人郑女士称，自己在孩子生病且不在公司的情况下，突然收到公司的裁员通知，而且公司将裁员通知发给了其家人而不是直接联系本人。据当事人介绍，自己今年1月入职遇见小面，在4月16日接到公司口头通知，因为工作理念不合，决定要对她进行辞退。郑女士质疑公司并未对“工作理念不合”给出合理的解释。4月18日下午，郑女士接到公司的辞退邮件，同一时间，其丈夫接到郑女士被辞退通知的EMS快递。据媒体报道，“遇见小面将辞退邮件发送给郑女士家人，是公司HR的失误，在发送快递时错填成其紧急联系人的电话，遇见小面相关人员已就此事向郑女士解释。但当事人郑女士不接受解释，并开始进入维权程序。”在企业冲刺上市的关键时期，负责维护公司形象、化解舆论风险的公关部门负责人被突然裁掉，并且出现沟通失误，造成维权事件和负面舆情，实属罕见，也从侧面反映出正在寻求进入资本市场、实现高速增长的遇见小面，在公司治理方面还有进一步完善的空间。招股书中，遇见小面将顾客、员工、特许经营商及业务合作伙伴称为其事业发展的四大支柱。但在2024年，遇见小面的员工数量为1443人，较2023年大幅减少了1177人，裁减了约45%。在门店数量急剧增长的时期，大幅压缩正式员工数量，取而代之的是大量使用劳务外包员工。截至2024年年底，遇见小面劳务外包员工高达3678人，劳务外包用工占比高达71.82%。由于遇见小面的门店以直营模式为主，特许经营餐厅占比较少。直营门店中也以劳务外包员工居多，也给遇见小面的管理和服务带来不少难题。因此，几乎每家遇见小面的门店，在用餐服务方面都有过多次来自消费者的投诉。主要集中在“服务态度差”、“上餐时间过长”、“应答敷衍不耐烦”等。除了服务质量，遇见小面还有食品安全问题，在网络投诉平台，不少用户吐槽称自己在遇见小面用餐吃出异物、导致肠胃炎等问题。查询公开信息可以看到，近年来遇见小面多次因食品安全管理问题被监管部门查处。仅在2024年， 遇见小面北京东直门分公司、海淀第二分公司、翠微分公司等因为“未保持经营环境整洁”、“未保持食品经营场所环境整洁”被市场监管部门通报查处。庞大的储值会员数量，也被认为是遇见小面踏足资本市场的加分项。据介绍，由创始人宋奇研发的点餐系统，可以让用餐者在扫码点餐时受邀成为会员。在招股书中，遇见小面称2024年会员数量突破1880万，储值会员支付率达36.5%，复购率44.5%。同样在网络投诉平台上，有不少消费者指责遇见小面门店存在诱导消费者办会员卡的行为。一位投诉者表示，其在用餐时扫码会显示出两个价格，一个是储值价格、一个是售价，明显有诱导用户办卡的嫌疑。另外还有消费者投诉在遇见小面用餐时有过消费欺诈、霸王条款遭遇。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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