又一“网红”要IPO，天使投资人回报近130倍

蓝鲸财经2025-04-22

文丨猎云精选孙媛你爱吃的重庆小面，要IPO了。 4月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（简称：遇见小面）正式递表港交所，冲击“中式面馆第一股”。作为一家冲刺IPO的重庆小面代表玩家，遇见小面不仅靠着380家门店，撑起了11.54亿元年营收、6070万元净利润，还是一家不折不扣的VC宠儿。 2014年至2021年，公司就合计完成了8轮融资，背后资方更是站着餐饮业的风云人物，包括百福控股、...

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及2027年分别在中国及海外开设约120家至150家、150家至180家及170家至200家新餐厅。\n\n来源：遇见小面招股书\n遇见小面认为，凭借公司在中国内地快速增长的中式面馆市场的领先地位，加上其市场洞察力及强大的规模化能力，相信将处于有利地位，能够把握该市场的机遇，巩固其市场地位。\n而扩张狂奔的同时，遇见小面也交出了一份不错的业绩成绩单，来支撑其规模化效应。\n公司收入由2022年的4.181亿元增加至2023年的8.005亿元，并于2024年进一步增加至11.544亿元，年复合增长率为66.2%，而其收入主要来自直营餐厅经营及特许经营管理，走的是直营为主、特许经营为辅的路线。\n其中，直营餐厅经营收入主要包括直营餐厅内的堂食服务及外卖业务收入，特许经营管理收入包括特许权使用费及特许经营收入以及向特许经营商销售食材及餐厅用品等货品及向特许经营商销售设备的收入。\n2022年至2024年，直营餐厅经营收入分别为3.36亿元、6.72亿元、10亿元，占总收入比例分别为80.36%、83.95%、86.62%，逐年提升。\n此外，公司还于2023年实现了扭亏为盈。\n2022年公司亏损3600万元，2023年及2024年其利润为4590万元及6070万元，报告期内录得的经营活动所得现金净额分别为1.048亿元、2.451亿元及3.135亿元。\n这些营收和利润的正循环似乎正在佐证，宋奇2021年曾对媒体所言，“过去一直在做模式上的探索，企业建模之后才真正算是拿到了(快速)发展的船票。”\n同时，今年4月1日，前京东集团CEO徐雷以独立非执行董事的身份加入遇见小面，或将基于其自身在供应链重构和下沉市场运营方面的经验，希望将京东的“毛细血管式下沉”战术应用到面馆行业。\n又从遇见小面未来下沉低线市场开店、探索海外市场开店、加大特许经营模式开店这“三驾马车”的规划上，为其添加了更多确定性。\n然而，值得注意的是，遇见小面也并非毫无隐忧。\n比较显而易见的是，扩张同时，遇见小面在以价换量。\n招股书披露，遇见小面主动降低菜品价格，为顾客提供更物美价廉的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额，2022年-2024年，其订单平均消费额分别为36.1元、34.0元、32.0元，逐步降低。\n\n来源：遇见小面招股书\n故而，在翻台率方面，虽然2022年-2024年，遇见小面的翻台率分别为3.1次/天、3.8次/天、3.7次/天，同期，其订单数分别为1416万单、2821万单、4209万单，但其单店日均销售额分别为1.18万元、1.39万元、1.24万元，其中去年单店日均销售额同比下滑了10.79%。\n而在同店销售额方面，遇见小面2023年的同店销售额增幅为28.7%，而2024年则出现负增长，为-4.2%。\n另外，在扩张之路上，遇见小面资金层面也需要进一步供血。\n截至2024年年底，其拥有现金及现金等价物为4219.0万元，而过去三年，遇见小面均录得流动负债净额。\n2022年至2024年，公司流动负债净额分别为1.486亿元、1.868亿元及2.422亿元，主要是由于公司动用流动资产(尤其是现金及现金等价物)为直营餐厅网络的拓展提供资金，用于非流动项目(如装修餐厅及购买 设备所涉及的物业、厂房及设备)。\n显然，遇见小面的现金储备并不算充足。\n此次上市拟募资用途，遇见小面也坦言，有一部分就是准备用作拓展餐厅网络，包括加密现有高线市场（广州、深圳、北京及上海等），同时开拓下沉低线市场。\n可见，赴港上市，将会在遇见小面的下半场扮演重要角色。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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