华西证券：平台反内卷成为新趋势小家电均价显著修复

智通财经2025-04-24

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，当前时点，小家电行业叙事有所变化，需求端在国补及低基数效应下，恢复增长。自上而下的政策指导下，平台反内卷成为新趋势，叠加激烈价格战后尾部加速出清，小家电均价显著修复。以抖音为代表的电商平台降低佣金费率、返还推广费等，掣肘小家电企业盈利能力的高销售费用有望压降，投流ROI有望提升。进入二季度，小熊、北鼎、飞科等小家电公司利润率去年同期低基数，多重利好下有望表现...

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