博士眼镜（300622）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博士眼镜（300622）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.03亿元，同比上升2.29%，归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.88亿元，同比上升6.33%，第四季度归母净利润2014.4万元，同比下降33.89%。本报告期博士眼镜公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达73.32%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.41亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率61.71%，同比减2.16%，净利率8.42%，同比减24.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.04亿元，三费占营收比50.23%，同比增3.1%，每股净资产4.34元，同比减4.14%，每股经营性现金流1.57元，同比减2.52%，每股收益0.59元，同比减20.27%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为67.75%,原因:采用银行承兑汇票支付以及取得银行借款导致利息支出增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为298.98%,原因:本期闲置资金理财金额变化。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为151.44%,原因:本期闲置资金理财金额变化。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为624.2%,原因:采用银行承兑汇票支付以及取得银行借款。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为62.09%,原因:采用银行承兑汇票支付以及取得银行借款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为116.17%,原因:采用银行承兑汇票支付以及取得银行借款。
7. 短期借款的变动原因:采用银行承兑汇票支付以及取得银行借款。
8. 交易性金融资产的变动原因:购买以公允价值计量的理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.36%，资本回报率一般。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.11亿元，累计分红总额4.64亿元，分红融资比为2.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.46亿元，每股收益均值在0.83元。

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