*ST恒宇（300965）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST恒宇（300965）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1.8亿元，同比上升320.16%，归母净利润2674.17万元，同比上升115.97%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6112.97万元，同比上升127.34%，第四季度归母净利润749.64万元，同比上升104.4%。本报告期*ST恒宇应收账款上升，应收账款同比增幅达61.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.35%，净利率14.85%，同比减92.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计3180.28万元，三费占营收比17.67%，每股净资产20.58元，同比增2.17%，每股经营性现金流-0.6元，同比增15.6%，每股收益0.45元，同比增115.97%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-7.75%,原因:本报告期招待费较上年减少。
2. 管理费用变动幅度为4.2%,原因:本报告期股份支付、房屋维修费及人员薪酬较上年增加。
3. 财务费用变动幅度为70.99%,原因:本报告期利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为-22.98%,原因:本期新的研发项目有对应的研制收入合同，当期研发支出费用化金额较上年同期减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.6%,原因:本报告期销售产品、提供劳务收到的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.84%,原因:本报告期未到期的银行理财产品较上年同期增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.17%,原因:本报告期分配股利支付的现金较上年同期减少。
8. 货币资金变动幅度为-29.11%,原因:本报告期购买银行结构性存款和支付经营性费用。
9. 应收款项变动幅度为61.43%,原因:上年同期公司产品暂定价与审核价格差异调减收入，对应调减应收账款。
10. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本报告期长期股权投资转为按公允价值计量的其他非流动金融资产核算。
11. 使用权资产变动幅度为-20.0%,原因:使用权资产摊销。
12. 合同负债变动幅度为-17.52%,原因:本报告期预收的销售货款或研制合同款项减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.13%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额3660.00万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-37.32%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1046.64%）

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