2024年报现金流量表未被披露，携程究竟在隐藏什么？

中金在线2025-02-27

2月26日，携程集团(09961.HK，TCOM.US)交出了亮眼的2024年财报，但市场却并不买账。全年营收533.8亿元，同比增长19.78%；归母净利润170.7亿元，同比增长72.8%，这些数据看似亮眼，但2月25日财报发布当天，携程股价却大跌11.92%，市值险些跌破3000亿港元。市场对携程未来增长的持续性存疑，尤其是其依赖传统业务、竞争加剧、金融业务饱受争议等问题，令投资者对其前景...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2514805003?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-02-27 19:48","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2514805003","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"2024年报现金流量表未被披露，携程究竟在隐藏什么？","media":"中金在线","content":"<div>\n<p>2月26日，携程集团(09961.HK，TCOM.US)交出了亮眼的2024年财报，但市场却并不买账。全年营收533.8亿元，同比增长19.78%；归母净利润170.7亿元，同比增长72.8%，这些数据看似亮眼，但2月25日财报发布当天，携程股价却大跌11.92%，市值险些跌破3000亿港元。市场对携程未来增长的持续性存疑，尤其是其依赖传统业务、竞争加剧、金融业务饱受争议等问题，令投资者对其前景...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250227201405abdf47b0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2024年报现金流量表未被披露，携程究竟在隐藏什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n2024年报现金流量表未被披露，携程究竟在隐藏什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-02-27 19:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250227201405abdf47b0&s=b><strong>中金在线</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2月26日，携程集团(09961.HK，TCOM.US)交出了亮眼的2024年财报，但市场却并不买账。全年营收533.8亿元，同比增长19.78%；归母净利润170.7亿元，同比增长72.8%，这些数据看似亮眼，但2月25日财报发布当天，携程股价却大跌11.92%，市值险些跌破3000亿港元。市场对携程未来增长的持续性存疑，尤其是其依赖传统业务、竞争加剧、金融业务饱受争议等问题，令投资者对其前景...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250227201405abdf47b0&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0143863198.USD","symbol_name":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"AU\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250227201405abdf47b0&s=b","article_id":"2514805003","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250227201405abdf47b0&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2514805003","pubTimestamp":1740656899,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"财报不完整，现金流量表“缺席”引发质疑携程财报的“缺失”成为市场关注的焦点——2024年年报中，三大核心财务报表之一的现金流量表未被披露。缺失该数据，难免引发外界猜测，携程究竟是在隐藏什么？2023年三季度，携程净利润同比增长1793%，但股价仍大跌超10%。根据黑猫投诉数据，截至2025年2月26日，携程的相关投诉总量已超过108991条。携程未披露现金流量表，进一步加剧市场对公司资金状况的疑虑。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0143863198.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"AU\" (USD) ACC","LU0049853897.USD":"SCHRODER ISF EMERGING MARKETS \"A\" (USD) INC AV","LU0329678170.USD":"FIDELITY EMERGING ASIA \"A\" (USD) INC","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0261950470.USD":"FIDELITY EMERGING MARKETS \"A\" ACC","LU0594300419.USD":"富达中国消费基金A","LU0048575426.USD":"FIDELITY EMERGING MARKETS \"A\" INC","LU0329678337.USD":"FIDELITY EMERGING ASIA \"A\" (USD)","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU1868837722.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES \"2\" (USD) ACC","BK4142":"酒店、度假村与豪华游轮","IE00B543WZ88.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","IE00B3M56506.USD":"NEUBERGER BERMAN EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0737861772.HKD":"FIDELITY EMERGING ASIA \"A \" (HKD) ACC","LU1961090484.USD":"ALLIANZ ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1868838027.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES \"8\" (USD) ACC","LU0417516902.SGD":"Allianz China Equity Cl AT Acc SGD","LU1868837565.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES \"1\" (USD) ACC","BK4531":"中概回港概念","BK4588":"碎股","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","09961":"携程集团—S","IE00B0JY6N72.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL EMERGING MARKETS FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0828237510.HKD":"SCHRODER ISF BIC (BRAZ IN CH)\"A\" (HKD) ACC","BK4526":"热门中概股","TCOM":"携程网","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc H2-SGD","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU0143863784.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"DU\" (USD) ACC","LU0561508036.HKD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (HKD) INC","IE00B5MMRT66.SGD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU2152927971.USD":"NORDEA 1 ASIAN STARS EQUITY \"BP\" (USD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU0348827113.USD":"ALLIANZ RCM CHINA \"AT\" ACC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0251143458.SGD":"Fidelity Emerging Markets A-SGD","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","IE00BPRC5H50.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU2399975544.HKD":"ALLIANZ ALL CHINA EQUITY \"AT\" (HKD) ACC","LU0106252389.USD":"SCHRODER ISF EMERGING MARKETS \"A\" ACC","SG9999000475.SGD":"Aberdeen Standard Singapore Equity SGD","LU0315179316.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN DYNAMIC \"A\" (USD) ACC","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2"},"translate_title":"The cash flow statement of the 2024 annual report has not been disclosed. What is Ctrip hiding?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"TCOM":1,"09961":0.9},"content_text":"2月26日，携程集团(09961.HK，TCOM.US)交出了亮眼的2024年财报，但市场却并不买账。全年营收533.8亿元，同比增长19.78%；归母净利润170.7亿元，同比增长72.8%，这些数据看似亮眼，但2月25日财报发布当天，携程股价却大跌11.92%，市值险些跌破3000亿港元。市场对携程未来增长的持续性存疑，尤其是其依赖传统业务、竞争加剧、金融业务饱受争议等问题，令投资者对其前景愈发谨慎。财报不完整，现金流量表“缺席”引发质疑携程财报的“缺失”成为市场关注的焦点——2024年年报中，三大核心财务报表之一的现金流量表未被披露。作为衡量企业财务健康状况的重要指标，现金流量表能够反映公司的现金状况、偿债能力和实际 盈利质量 。缺失该数据，难免引发外界猜测，携程究竟是在隐藏什么？从财报来看，携程的流动负债达740.1亿元，短期及长期负债的即期部分为194.3亿元，而长期债务则高达201.3亿元。虽然公司在流动资产中披露现金和现金等价物及受限制现金余额为510.9亿元，但并未明确现金流具体流向。如果携程现金流充裕，为何不如其他企业一样按规范完整披露？这无疑加重了市场对公司资金状况的担忧。更让市场怀疑的是，携程金融业务的扩张与现金流状况是否存在关联。如果公司将部分流动资金用于高息贷款或 其他金融 衍生业务，而非主营OTA业务，这可能会影响投资者的信心。金融业务的收入究竟有多少？其风险敞口是否可控？为何携程选择不公开完整数据？这些都是市场亟待解答的问题。业绩增长，但股价持续下跌，市场对“可持续性”存疑2024年，携程创下历史新高的营收和利润，但 资本市场 的反应却极度冷淡。事实上，这并不是携程首次在亮眼财报发布后股价大跌。2023年三季度，携程净利润同比增长1793%，但股价仍大跌超10%。市场对其增长模式的可持续性早有怀疑。携程的业务主要依赖于旅游市场的景气度，而随着全球经济复苏放缓、 消费者 出行支出更加谨慎，携程能否继续维持高增长成为市场的核心疑问。数据显示，2024年第四季度，携程营收127.68亿元，同比增24%，但环比三季度下降20%，运营利润率仅为18%，低于全年平均水平。这一数据再次放大了市场对携程业绩增长可持续性的担忧。此外，全球OTA市场的竞争日益激烈，飞猪、美团、 同程旅行 等国内竞争对手，甚至国际巨头Booking.com等，都在通过低价策略抢占市场份额。在当前消费者更加注重价格性价比的环境下，携程的市场份额正在面临压力，投资者自然对其长期增长前景持谨慎态度。携程金融成“隐形毒瘤”：投诉高企、口碑崩塌面对OTA业务增长放缓，携程近年来将金融业务作为新的利润增长点。携程金融涵盖“信用贷”“拿去花”“先囤后付”等产品，向消费者和企业提供贷款。但与盈利增长相伴的，却是用户对携程金融的强烈不满和高企的投诉量。截至2025年2月26日，黑猫投诉平台上携程金融相关投诉高达13003条，内容涉及强制贷款、暴力催收、误导性营销、隐形收费等问题。例如：有用户表示，在不知情的情况下，被自动开通携程贷款服务，直到逾期才发现自己名下莫名多了一笔贷款。携程金融的催收手段备受诟病，有用户投诉称，携程金融甚至在春节期间不断打电话催收，甚至给家人、单位同事发短信，已经严重影响生活。重庆携程小额贷款有限公司因借款合同纠纷高达853件，其中作为原告的诉讼案件807件，显示携程金融的逾期贷款情况较为严重。更让市场担忧的是，携程金融缺乏透明度，其收入并未在财报中单独披露。目前，携程的“其他业务”(包含金融业务)2024年营收达46.26亿元，同比增长33.39%，增速远超公司整体营收增速。携程金融究竟贡献了多少利润？其风险敞口是否在可控范围？这些都是投资者关注的核心问题。OTA业务投诉居高不下，消费者信任危机加剧携程不仅在金融业务上饱受争议，其核心OTA业务的用户体验也屡遭消费者诟病。根据黑猫投诉数据，截至2025年2月26日，携程的相关投诉总量已超过108991条。消费者投诉的主要问题包括：“大数据杀熟”——相同航班、 酒店 房间，老用户的价格更高，涉嫌利用算法操控价格。“捆绑销售”——用户购买机票、酒店时，系统默认勾选保险、贵宾厅等增值服务，消费者稍不留神就会被强制消费。“退款困难”——无论是机票、酒店预订，还是旅游套餐，消费者取消订单后，退款流程复杂且耗时较长。“幽灵酒店”——部分消费者发现，携程平台上的酒店信息与实际入住环境不符，甚至有商家利用平台漏洞运营“幽灵酒店”，导致消费者权益受损。携程在市场上的品牌形象正面临严重危机，其“店大欺客”的做法逐渐失去消费者信任。在当前市场竞争加剧的情况下，这种负面口碑可能会对携程未来的增长造成长期影响。尽管携程2024年的财报数据亮眼，但其股价大跌、市场信任度下降、金融业务饱受争议、消费者投诉居高不下等问题，使其前景充满不确定性。携程未披露现金流量表，进一步加剧市场对公司资金状况的疑虑。而携程金融业务的快速增长，虽能带来短期利润，但其口碑崩塌、催收手段恶劣、逾期问题严重，若不加以改善，可能会成为公司的“隐形毒瘤”。面对市场竞争加剧、消费者信任危机、增长可持续性存疑等挑战，携程能否真正实现长期稳定增长，仍需时间验证。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.2","shortVersion":"4.42.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2514805003","isCrawlerRequest":true}