特朗普“黄金价值重估”意味着什么？美银：无QE之名的QE

华尔街见闻2025-02-17

近期，特朗普新任财政部长Scott Bessent关于“在未来12个月内将美国产业资产进行货币化”的声明，在金融市场引发轩然大波。华尔街的气氛愈发紧张，分析人士认为，如果按照当下市场价值评估美国的黄金储备，可能会给财政部注入高达7500亿美元的资金。这可能减少今年发行国债的需求。近日，美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但这是...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2512949132?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/927c431b-d998-4ca3-ab98-a3aef687e472.jpeg","is_english":false,"pubTime":"2025-02-17 19:03","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2512949132","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"特朗普“黄金价值重估”意味着什么？美银：无QE之名的QE","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>近期，特朗普新任财政部长Scott Bessent关于“在未来12个月内将美国产业资产进行货币化”的声明，在金融市场引发轩然大波。\n华尔街的气氛愈发紧张，分析人士认为，如果按照当下市场价值评估美国的黄金储备，可能会给财政部注入高达7500亿美元的资金。这可能减少今年发行国债的需求。\n近日，美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但这是...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3741267\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"wallstreetcn_hot_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普“黄金价值重估”意味着什么？美银：无QE之名的QE</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特朗普“黄金价值重估”意味着什么？美银：无QE之名的QE\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-02-17 19:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3741267><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近期，特朗普新任财政部长Scott Bessent关于“在未来12个月内将美国产业资产进行货币化”的声明，在金融市场引发轩然大波。\n华尔街的气氛愈发紧张，分析人士认为，如果按照当下市场价值评估美国的黄金储备，可能会给财政部注入高达7500亿美元的资金。这可能减少今年发行国债的需求。\n近日，美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但这是...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3741267\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":".SPX","symbol_name":"S&P 500 Index","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3741267","article_id":"2512949132","we_media_id":null,"thumbnails":["https://wpimg-wscn.awtmt.com/927c431b-d998-4ca3-ab98-a3aef687e472.jpeg"],"rights":{"source":"wallstreetcn_hot_news","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3741267","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2512949132","pubTimestamp":1739790230,"columns":[{"name":"黄金","id":5,"label_key":null}],"sourceInfo":{"source_id":"wallstreetcn_hot_news","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），无需美联储实际操作，就能\"凭空\"创造近7000亿美元资金，用于各种政府优先事项。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index","UPRO":"三倍做多标普500ETF-ProShares","TGA":"Transglobe Energy Corp","SH":"做空标普500-Proshares","OEF":"标普100指数ETF-iShares","IVV":"标普500ETF-iShares","BK4581":"高盛持仓","BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares","OEX":"标普100","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","BK4213":"石油与天然气的勘探与生产","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","BK4504":"桥水持仓","BK4559":"巴菲特持仓","SPY":"标普500ETF","BK4550":"红杉资本持仓"},"translate_title":"What does Trump's \"gold revaluation\" mean? Bank of America: QE without the name of QE","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"SDS":0.6,"OEF":0.6,"SPY":0.82,"SSO":0.6,"SPXU":0.6,"UPRO":0.6,"TGA":1,".SPX":0.6,"OEX":0.6,"IVV":0.6,"SH":0.6,"ESmain":0.6},"content_text":"近期，特朗普新任财政部长Scott Bessent关于“在未来12个月内将美国产业资产进行货币化”的声明，在金融市场引发轩然大波。\n华尔街的气氛愈发紧张，分析人士认为，如果按照当下市场价值评估美国的黄金储备，可能会给财政部注入高达7500亿美元的资金。这可能减少今年发行国债的需求。\n近日，美银美国利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但这是一种“无QE之名的QE”，无需美联储实际操作，就能\"凭空\"创造近7000亿美元资金，用于各种政府优先事项。\n美银认为，尽管黄金重估是可能的，但存在法律问题，并且“可能不会受到市场欢迎，因为它将导致财政和货币政策的放松，以及财政/货币独立性的侵蚀”。此外，黄金价值重估还将推高黄金（以及比特币和其他可能被重新货币化的资产）的价格。\n黄金重估：财政与货币政策的双重宽松\n黄金价值重估将对美国财政部和美联储的资产负债表产生重大影响。\n对美国财政部而言，资产将增加重估后的黄金价值，负债将增加向美联储发行的黄金凭证的规模。对美联储而言，资产将增加黄金凭证的价值，负债将增加美国财政部一般账户（TGA）中的现金。\nCabana指出，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但无需进行公开市场购买，美联储负债的增长最初将体现在TGA中。换言之，这是一种“无QE之名的QE”，美联储无需实际操作，就能向财政部输送近7000亿美元的资金。\n\n黄金价值重估将被市场视为一种非正统的做法。Cabana认为，黄金重估可能会刺激宏观经济活动，增加通胀风险，并向银行系统注入过剩现金。从本质上讲，黄金重估将同时放松财政和货币政策。\n美银认为，尽管黄金重估是可能的，但存在法律问题，并且“可能不会受到市场欢迎，因为它将导致财政和货币政策的放松，以及财政/货币独立性的侵蚀”。此外，黄金价值重估还将推高黄金（以及比特币和其他可能被重新货币化的资产）的价格。\n美银：三种潜在的资产货币化方式\n面对市场对黄金价值重估的担忧，Cabana还分析了美国政府资产货币化的可能性。\nCabana认为，美国政府的资产负债表与企业或家庭不同，其资产（5.7万亿美元）与负债（45.5万亿美元）之间存在巨大差距。美国财政部表示，这一差距并未包括政府征税、监管商业、制定货币政策等主权权力的财务价值，以及政府作为管理者所拥有的非经营性资源（如国家和自然资源）的价值。\n\n华尔街见闻此前提及，Cabana认为，为了实现Bessent所说的“资产货币化”，有三种可能的途径：\n\nPP&E（不动产、厂房和设备）资产： 美国政府拥有超过1.3万亿美元的PP&E资产，其中大部分是土地等有形资产。国防部持有其中约64.7%的份额。尽管出售PP&E资产可以换取现金，但考虑到国家安全因素和国防部的存在，以及需要国会参与，这种方式的可能性较低。\n房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）的股份： 美国政府持有这两家政府支持企业（GSE）的股份，2024财年末的估值约为3390亿美元。将这两家公司私有化可以筹集资金，但这需要一年多的时间，与Bessent所说的时间表不符。\n黄金价值重估： 这是最受市场关注的方式。根据美国政府最新的财务报表，其持有的黄金和白银价值为111亿美元，这是基于1973年尼克松总统切断美元与黄金的最后联系时确定的每盎司42.22美元的法定价格。如果按照2024年的市场价格计算，这些黄金的价值将达到6880亿美元，这意味着美国财政部的资产将增加6770亿美元。\n\n尽管市场对黄金重估的各种猜测和分析已有所升温，但美银对资产货币化的概率依然持保守态度，预计在贝森特提供更明确的细节之前，这一变革不会迅速发生。然而，考虑到特朗普及其经济团队在应对危机时的果敢和决定性，黄金或面临升值的趋势，而其价格已在接近3000美元的高位徘徊。\n风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2512949132","isCrawlerRequest":true}