美联储纪要：要看到通胀继续下降才能降息，但特朗普政策让通胀存在上行风险

华尔街见闻2025-02-20

美联储1月会议纪要显示，与会官员认为，在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降，但特朗普关税等政策让通胀存在上行风险。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。同时，官员们讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，因为在未来几个月，美联储面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。要点：美联储1月会议纪要显示，美联储官员在1月份会议上达成共识，认为在进一步降息之前，需要看到通胀...

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Timiraos表示，这是因为在未来几个月，美联储面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。美联储会议纪要称，能在经济强劲时维持限制性的政策，希望在调整利率前看到进一步取得通胀进展。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。美联储周三公布的1月会议纪要显示，美联储官员在1月份会议上达成共识，认为在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降，并对美国总统特朗普的关税政策可能对通胀带来的影响表示担忧。与会者：通胀改善后再降息在1月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定维持关键政策利率不变。会议纪要显示，在做出这一决定时，与会成员讨论了特朗普新政府可能带来的影响，包括有关关税的讨论以及减少监管和税收的潜在影响。委员会指出，相较于降息前的政策环境，目前的货币政策“明显不那么紧缩”，这使得成员们有时间在采取进一步行动前评估经济形势。与会者表示，目前的政策提供了“时间来评估经济活动、劳动力市场和通胀的变化前景”，绝大多数成员认为，美联储当前政策立场仍具有一定的紧缩性。会议纪要表示：“与会者指出，只要经济仍然接近最大就业水平，他们希望在采取进一步调整联邦基金利率目标区间之前，看到通胀进一步下降的进展。”“许多与会者指出，如果经济保持强劲且通胀仍然高企，委员会可以将政策利率维持在限制性水平。”官员们指出，他们担心财政政策变化可能会导致通胀维持在美联储目标之上。美联储：特朗普政策让通胀存在上行风险目前，美国总统特朗普已经实施了一些关税政策，但最近几天，他威胁要进一步扩大关税范围。在周二与记者的谈话中，特朗普表示，他正在考虑对汽车、制药和半导体行业征收25%的关税，并将在今年内逐步加速实施。尽管他没有详细说明，但这些关税措施将使贸易政策进入新阶段，并在当前通胀有所缓解但仍高于美联储2%目标的情况下，进一步推高价格水平。会议纪要显示，FOMC成员提到，“潜在贸易和移民政策变化的影响，以及强劲的消费者需求。多个地区的商业联系人表示，企业将尝试将潜在关税导致的更高投入成本转嫁给消费者。”他们进一步指出：“通胀前景存在上行风险，特别是与会者提到了贸易和移民政策可能发生变化的影响。”自1月会议以来，大多数美联储官员在谈及政策走向时均保持谨慎态度。大多数人认为，当前利率水平允许他们有充足时间来评估如何推进政策调整。除了美联储官员通常关注的就业和通胀问题，特朗普的财政和贸易政策计划也为决策增加了复杂性。在对关税和通胀的担忧之外，会议纪要也提到，“对经济前景存在相当大的乐观情绪，部分原因是市场预期政府监管的放松或税收政策的变化。”许多经济学家认为，特朗普计划实施的关税将加剧通胀，尽管美联储决策者表示，他们的政策反应将取决于这些关税是否仅带来一次性的价格上涨，还是会引发更深层次的通胀压力，从而需要采取政策应对。近期的通胀指标表现不一，1月份消费者价格指数（CPI）涨幅超出预期，而批发价格指数（PPI）则显示供应链上的价格压力有所减弱。美联储主席鲍威尔普遍避免对关税可能带来的影响进行猜测。然而，其他官员已经表达了担忧，并承认特朗普的措施可能影响货币政策，可能会进一步推迟降息。目前，美联储的基准隔夜拆借利率目标区间为4.25%-4.5%。根据期货市场的定价，投资者目前预计2025年将有一次降息，甚至可能进行第二次降息，下一次降息可能会在7月或9月进行。新美联储通讯社：或放缓甚至暂停缩表华尔街见闻文章称，有“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储1月会议纪要显示，官员们在上个月的会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，因为在未来几个月，他们面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。Timiraos指出，与债务上限相关的市场动态，可能导致美联储负债端的储备金（reserves）出现大幅波动。自2022年年中以来，美联储一直在缩减其资产负债表，以逆转新冠疫情期间的宽松货币政策QE。不过，缩表过程最终将耗尽银行系统的储备金，而美联储官员们目前尚不确定这一过程要持续多久。他指出，美国财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使美联储确定正确的储备平衡的能力复杂化。因此，根据会议纪要，官员们在1月会议上认为，“考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的”。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":405414186070504,"gmtCreate":1740002303448,"gmtModify":1740002305398,"author":{"id":"3558990346406919","authorId":"3558990346406919","name":"肥电","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c873d6c9cf7ab0872137acc75c6cda28","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3558990346406919","idStr":"3558990346406919"},"htmlText":"利好还是利空？","listText":"利好还是利空？","text":"利好还是利空？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405414186070504","repostId":2512643489,"repostType":2,"repost":{"id":"2512643489","kind":"highlight","pubTimestamp":1739998929,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2512643489?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-02-20 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id=\"id_4124153105\">美联储：特朗普政策让通胀存在上行风险</h2><p style=\"text-align: justify;\">目前，美国总统特朗普已经实施了一些关税政策，但最近几天，他威胁要进一步扩大关税范围。</p><p style=\"text-align: justify;\">在周二与记者的谈话中，特朗普表示，他正在考虑对汽车、制药和半导体行业征收25%的关税，并将在今年内逐步加速实施。尽管他没有详细说明，但这些关税措施将使贸易政策进入新阶段，并在当前通胀有所缓解但仍高于美联储2%目标的情况下，进一步推高价格水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">会议纪要显示，FOMC成员提到，</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“潜在贸易和移民政策变化的影响，以及强劲的消费者需求。多个地区的商业联系人表示，<strong>企业将尝试将潜在关税导致的更高投入成本转嫁给消费者。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">他们进一步指出：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“<strong>通胀前景存在上行风险，特别是与会者提到了贸易和移民政策可能发生变化的影响。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">自1月会议以来，大多数美联储官员在谈及政策走向时均保持谨慎态度。大多数人认为，当前利率水平允许他们有充足时间来评估如何推进政策调整。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了美联储官员通常关注的就业和通胀问题，特朗普的财政和贸易政策计划也为决策增加了复杂性。</p><p style=\"text-align: justify;\">在对关税和通胀的担忧之外，会议纪要也提到，“对经济前景存在相当大的乐观情绪，部分原因是市场预期政府监管的放松或税收政策的变化。”</p><p style=\"text-align: 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Timiraos表示，这是因为在未来几个月，美联储面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。美联储会议纪要称，能在经济强劲时维持限制性的政策，希望在调整利率前看到进一步取得通胀进展。总体来看，会议纪要并未改变市场对美联储政策走向的预期。美联储周三公布的1月会议纪要显示，美联储官员在1月份会议上达成共识，认为在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降，并对美国总统特朗普的关税政策可能对通胀带来的影响表示担忧。与会者：通胀改善后再降息在1月会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）一致决定维持关键政策利率不变。会议纪要显示，在做出这一决定时，与会成员讨论了特朗普新政府可能带来的影响，包括有关关税的讨论以及减少监管和税收的潜在影响。委员会指出，相较于降息前的政策环境，目前的货币政策“明显不那么紧缩”，这使得成员们有时间在采取进一步行动前评估经济形势。与会者表示，目前的政策提供了“时间来评估经济活动、劳动力市场和通胀的变化前景”，绝大多数成员认为，美联储当前政策立场仍具有一定的紧缩性。会议纪要表示：“与会者指出，只要经济仍然接近最大就业水平，他们希望在采取进一步调整联邦基金利率目标区间之前，看到通胀进一步下降的进展。”“许多与会者指出，如果经济保持强劲且通胀仍然高企，委员会可以将政策利率维持在限制性水平。”官员们指出，他们担心财政政策变化可能会导致通胀维持在美联储目标之上。美联储：特朗普政策让通胀存在上行风险目前，美国总统特朗普已经实施了一些关税政策，但最近几天，他威胁要进一步扩大关税范围。在周二与记者的谈话中，特朗普表示，他正在考虑对汽车、制药和半导体行业征收25%的关税，并将在今年内逐步加速实施。尽管他没有详细说明，但这些关税措施将使贸易政策进入新阶段，并在当前通胀有所缓解但仍高于美联储2%目标的情况下，进一步推高价格水平。会议纪要显示，FOMC成员提到，“潜在贸易和移民政策变化的影响，以及强劲的消费者需求。多个地区的商业联系人表示，企业将尝试将潜在关税导致的更高投入成本转嫁给消费者。”他们进一步指出：“通胀前景存在上行风险，特别是与会者提到了贸易和移民政策可能发生变化的影响。”自1月会议以来，大多数美联储官员在谈及政策走向时均保持谨慎态度。大多数人认为，当前利率水平允许他们有充足时间来评估如何推进政策调整。除了美联储官员通常关注的就业和通胀问题，特朗普的财政和贸易政策计划也为决策增加了复杂性。在对关税和通胀的担忧之外，会议纪要也提到，“对经济前景存在相当大的乐观情绪，部分原因是市场预期政府监管的放松或税收政策的变化。”许多经济学家认为，特朗普计划实施的关税将加剧通胀，尽管美联储决策者表示，他们的政策反应将取决于这些关税是否仅带来一次性的价格上涨，还是会引发更深层次的通胀压力，从而需要采取政策应对。近期的通胀指标表现不一，1月份消费者价格指数（CPI）涨幅超出预期，而批发价格指数（PPI）则显示供应链上的价格压力有所减弱。美联储主席鲍威尔普遍避免对关税可能带来的影响进行猜测。然而，其他官员已经表达了担忧，并承认特朗普的措施可能影响货币政策，可能会进一步推迟降息。目前，美联储的基准隔夜拆借利率目标区间为4.25%-4.5%。根据期货市场的定价，投资者目前预计2025年将有一次降息，甚至可能进行第二次降息，下一次降息可能会在7月或9月进行。新美联储通讯社：或放缓甚至暂停缩表华尔街见闻文章称，有“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储1月会议纪要显示，官员们在上个月的会议上讨论了是否放缓或暂停其近6.8万亿美元资产组合的缩减，因为在未来几个月，他们面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。Timiraos指出，与债务上限相关的市场动态，可能导致美联储负债端的储备金（reserves）出现大幅波动。自2022年年中以来，美联储一直在缩减其资产负债表，以逆转新冠疫情期间的宽松货币政策QE。不过，缩表过程最终将耗尽银行系统的储备金，而美联储官员们目前尚不确定这一过程要持续多久。他指出，美国财政部将如何管理其现金余额所引发的货币市场波动，可能会使美联储确定正确的储备平衡的能力复杂化。因此，根据会议纪要，官员们在1月会议上认为，“考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"OEF":0.6,"OEX":0.6,"IVV":0.6,"SPXU":0.6,"ESmain":0.6,".SPX":0.6,"SPY":1,"SDS":0.6,"SH":0.6,"SSO":0.6,"UPRO":0.6}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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