利来智造IPO终止背后，上海天忻快速跻身前五大供应商又消失

港湾商业观察2025-02-13

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！转自：港湾商业观察《港湾商业观察》廖紫雯苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称：利来智造）完成深交所二轮问询，对客户、供应商、贸易业务等问题作出回复。其中，上海天忻成立两年后快速跻身前五大供应商得到利来智造详细回复。然而，2月8日，深交所公告显示，因利来智造及保荐人撤回发行上市申请，根据规定，深交所决定终止其发行上市审核。...

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转自：港湾商业观察《港湾商业观察》廖紫雯苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称：利来智造）完成深交所二轮问询，对客户、供应商、贸易业务等问题作出回复。其中，上海天忻成立两年后快速跻身前五大供应商得到利来智造详细回复。然而，2月8日，深交所公告显示，因利来智造及保荐人撤回发行上市申请，根据规定，深交所决定终止其发行上市审核。...</p>\n\n<a 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转自：港湾商业观察《港湾商业观察》廖紫雯苏州利来工业智造股份有限公司（以下简称：利来智造）完成深交所二轮问询，对客户、供应商、贸易业务等问题作出回复。其中，上海天忻成立两年后快速跻身前五大供应商得到利来智造详细回复。然而，2月8日，深交所公告显示，因利来智造及保荐人撤回发行上市申请，根据规定，深交所决定终止其发行上市审核。时间线上，2023年12月29日公司递表深交所主板，保荐机构为中信证券。据利来智造于2024年12月底披露的招股书，2024年上半年，利来智造主营业务毛利率小幅下滑跌至“9”开头。值得关注的是，报告期内，公司前五大供应商占比超七成，且公司及其子公司存在多起违法违规情况。01毛利率小幅下滑，2.5亿补流天眼查显示，利来智造创立于2004年，主要从事汽车和家电零部件产品的研发、生产和销售。公司主要产品包含汽车及家电用铝材、钢材剪切件，以及车身部件、底盘件、座椅骨架及电视机背板等冲压件，是行业内同时拥有材料剪切、模具制造、冲压、焊接、装配、表面处理等一体化工艺的企业之一。招股书显示，2021年-2023年、2024年上半年（以下简称：报告期内），公司实现营收分别为30.70亿、37.81亿、44.86亿、20.20亿，实现归母净利润分别为8109.05万、1.16亿、1.54亿、5028.68万。报告期各期，利来智造主营业务收入按生产工艺划分，剪切件各期营收分别为23.72亿、30.88亿、38.23亿、17.29亿，营收占比分别为78.97%、83.38%、86.79%、87.11%；冲压件营收占比分别为13.63%、12.96%、10.08%、9.95%。报告期各期，利来智造主营业务毛利率分别为10.27%、10.94%、10.73%、9.59%，呈现整体小幅下滑态势。同期，同行业公司毛利率均值分别为11.22%、9.04%、10.34%、10.36%，其中，2021年、2024年上半年，公司主营业务毛利率小幅落后同行均值。利来智造于招股书中指出，根据披露信息，2024年1-6月，福然德为争取比亚迪、奇瑞汽车等主要客户的供货订单，提升市场份额，因此毛利率有所下降并低于公司。同期，海联金汇对汽车零部件板块的业务结构以及客户结构进行调整，主动控制了毛利相对较低的业务，因此毛利率有所提升并高于公司。本次，公司拟募资10亿，其中2.155亿拟投入新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地（苏州）建设项目，2.97亿拟投入新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地（安徽）项目，2.375亿拟投入研发中心及总部基地建设项目，2.5亿拟补充流动资金项目。值得关注的是，2021年-2023年，利来智造各期现金分红分别为881.67万、1157.97万、1475.94万。02上海天忻成立两年，快速跻身前五大供应商又消失报告期各期，利来智造向前五大供应商采购金额分别为16.79亿、26.29亿、28.63亿、14.25亿，占采购总额比例分别为64.53%、77.44%、76.70%、72.91%。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对《港湾商业观察》表示，集中采购能够提高议价能力，降低采购成本；与少数优质供应商建立长期合作关系，有助于保证原材料的质量和供应的稳定性。但同时，供应商集中度过高可能导致供应中断风险增加。一旦主要供应商出现问题，如生产事故、财务危机等，可能会影响公司的正常生产和交付。虽然集中采购可以提高议价能力，但如果供应商占据主导地位，公司可能仍面临较高的采购成本。柏文喜认为，在汽车零部件行业，供应商集中度较高是较为常见的现象。许多零部件企业依赖少数几家大型原材料供应商，如钢铝厂等，这主要是因为这些供应商在原材料质量和供应稳定性方面具有优势。然而，过高的供应商集中度仍需谨慎管理，以降低潜在的供应风险。深交所二轮问询函指出，公开资料显示，上海天忻汽配成立于2019年，注册资本1000万元，为发行人报告期各期前五大供应商。2021年-2023年，发行人向上海天忻采购钢材，金额分别为2.61亿、3.68亿、2.48亿，占采购总额比例分别为10.05%、10.84%、6.66%。最新招股书中，2024年上半年前五大供应商中已无上海天忻身影，彼时，中铝瑞闽股份有限公司于前五大供应商中排名最末，采购金额为7154.76万，占采购总额比例为3.66%。深交所要求公司披露，与供应商上海天忻开展业务合作的背景，上海天忻成立时间较短即成为发行人主要供应商的原因及商业合理性，与发行人交易金额占其整体经营规模的比例，经营规模与业务量是否匹配。据公司问询函回复内容，上海天忻汽车配件有限公司（以下简称“上海天忻”）主要从事钢铁制品的采购及销售业务，其主要经营人员在钢铁行业具有多年的从业经验，积累了广泛的供应商渠道资源及丰富的钢铁行业销售经验。利来智造详细指出，上海天忻成立时间较短即成为公司的主要供应商，主要系上海天忻积累了包括宝山钢铁股份有限公司、北京首钢股份有限公司在内的大型钢铁生产厂商的供应商资源，能够向其采购多品种钢铝原材料，可灵活且及时地满足包括公司在内客户的多样化的采购需求，且均处华东地区，能够更快响应公司的采购需求，因此增加对其采购，具有商业合理性。同时，问询函回复内容指出，根据上海天忻出具的说明，2023年上海天忻的收入约为6.5亿元，与公司的交易金额占其整体经营规模的比例为38.22%。上海天忻下游客户主要为各类设备生产商及其配套厂商，除公司外，上海天忻的客户还包括上海增裕供应链有限公司（凤形股份（维权）（002760.SZ）及银河电子（002519.SZ）主要供应商）及上海申盟科技有限公司（福然德（605050.SH）主要客户）等，具有一定的业务规模。 上海天忻上游包括了宝山钢铁股份有限公司、北京首钢股份有限公司、华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司等大型生产供应商。利来智造指出，报告期各期，上海天忻向公司供应的钢材厂家主要包括宝武集团、首钢集团、鞍钢集团、华菱集团等国内大型钢铁生产商，自合作以来，上海天忻能够按照公司生产所需的钢材厂家、型号，向公司供应符合要求的钢材产品。上海天忻主要从事钢材贸易业务，由于其业务本身无需大规模重资产经营，对注册资本要求较低，其所属行业及自身经营状况对注册资本亦没有特殊要求，因此暂未随经营规模扩大而增加注册资本，与钢材贸易行业的普遍情况相符。利来智造表示，综上，上海天忻2023年营业收入规模达到6.50亿元，下游客户除公司外还包括多家具有一定业务规模的设备生产商及其配套厂商，上海天忻向公司供应的钢材厂家主要包括宝武集团、首钢集团、鞍钢集团、华菱集团等国内大型钢铁生产商，其作为钢材贸易商，暂未随规模的增加而扩大注册资本的情形与行业相符，上海天忻的经营规模与其向公司供应的业务量相匹配。03报告期内曾多次遭行政处罚招股书披露，报告期内，公司及其子公司存在10次违法违规情况。其中，瑞卡德于（1）2021年9月15日，因未如实记录安全生产教育和培训情况，违反了《中华人民共和国安全生产法》第二十五条第四款的规定，处罚款3.875万元；（2）同日，因违反操作规7A0B或者安全管理规定作业，违反了《安全生产违法行为行政处罚办法》第四十五条的规定，处罚款2.55万元；（3）同日，因未与承包单位签订专门的安全生产管理协议或者未在承包合同中明确各自的安全生产管理职责、或者未对承办单位的安全生产统一协调、管理，违反了《中华人民共和国安全生产法》第四十六条第二款的规定，处罚款3.875万元；同时，根据《安全生产违法行为行政处罚办法》第五十三条规定：“生产经营单位及其有关人员触犯不同的法律规定，有两个以上应当给予行政处罚的安全生产违法行为的，安全监管监察部门应当适用不同的法律规定，分别裁量，合并处罚”，处罚款10.3万元。利来汽配于2021年11月26日，因货车道路运输证逾期未年审，违反了《江苏省道路运输条例》（江苏省第十一届人大常委会公告第123号）第十三条的规定，处罚款1000元。利来星辰于2021年12月10日，因违反规定延长劳动者工作时间，违反了《中华人民共和国劳动法》第三十六条、第三十八条、第四十一条之规定，被责令整改，并处罚款14.15万元。斯迪兰德2022年3月18日，因某员工在维修车间现场正在从事电焊作业，未取得特种作业证书、危化品存储区域内未根据物料危险特性设置可燃气体报警装置，违反了《中华人民共和国安全生产法》第三十条第一款的规定，被责令整改，并分别处罚款1.2万和6000元，合计1.8万元。利来汽配于（1）2022年7月6日，因叉车司机A驾驶叉车卸货作业未系安全带、外来司机B卸货未佩戴安全帽、叉车司机C驾驶叉车安全帽帽带未系且未系安全带，违反了《安全生产违法行为行政处罚办法》第四十五条的规定，被责令整改，并处罚款2.85万元；（2）同日，因1250吨压力机地坑处未张贴有限空间较大风险告知牌及安全警示标识，违反了《中华人民共和国安全生产法》第三十五条的规定，被责令整改，并处罚款1.2万元；同时，根据《安全生产违法行为行政处罚办法》第五十三条规定：“生产经营单位及其有关人员触犯不同的法律规定，有两个以上应当给予行政处罚的安全生产违法行为的，安全监管监察部门应当适用不同的法律规定，分别裁量，合并处罚”，本处罚合并处罚款4.55万元。利来汽配于2022年7月12日，因货车道路运输证逾期未年审，违反了《江苏省道路运输条例》（江苏省第十一届人大常委会公告第123号）第十三条的规定，处罚款1000元。斯迪兰德于2022年10月17日，因未提供环评审批手续，未提供项目备案表，违反了《中华人民共和国环境影响评价法》第二十五条的规定，被责令整改，并处罚款2.7万元。利来汽配于（1）2022年11月28日，因3个应急照明灯未保持完好有效，违反了《中华人民共和国消防法》第十六条第一款第二项的规定，被责令整改，并处罚款1万元；（2）同日，因1#和5#车间之间，防火间距被货物占用，违反了《中华人民共和国消防法》第二十八的规定，被责令整改，并处罚款3万元。利来汽配于2023年4月10日，因未经著作权人许可（金麒麟分析师），复制其（软件）作品行为，违反了《中华人民共和国著作权法》第五十三条第一项的规定，并处罚款7.5万元。安徽捷步于2023年8月29日，安徽捷步因报送的统计指标数据存在差错，违反了《中华人民共和国统计法》第七条和《中华人民共和国统计法实施条例》第四条第三款的规定，根据《中华人民共和国统计法》第四十一条第一款第（二）项、第二款，对安徽捷步处以5800元罚款的行政处罚。（港湾财经出品）\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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