“古茗”通过港交所聆讯，能改变茶饮IPO颓势吗？

IPO聚焦2025-01-13

IPOFocus作者：Petter编辑：Petter封面/头图：微博@古茗茶饮本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议本文素材来自网络公开渠道，如有侵权请联系删除后台回复【古茗】获取招股书据港交所披露，2025年1月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”或“公司”）通过聆讯，高盛、瑞银为联席保荐人。古茗的母公司是古茗科技集团有限公司，该品牌创立于2010年，由王云安先生创立。招股书显示，古茗...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2503346497?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-01-13 11:52","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2503346497","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"“古茗”通过港交所聆讯，能改变茶饮IPO颓势吗？","media":"IPO聚焦","content":"<div>\n<p>IPOFocus作者：Petter编辑：Petter封面/头图：微博@古茗茶饮本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议本文素材来自网络公开渠道，如有侵权请联系删除后台回复【古茗】获取招股书据港交所披露，2025年1月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”或“公司”）通过聆讯，高盛、瑞银为联席保荐人。古茗的母公司是古茗科技集团有限公司，该品牌创立于2010年，由王云安先生创立。招股书显示，古茗...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250113115930a21f9e72&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“古茗”通过港交所聆讯，能改变茶饮IPO颓势吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“古茗”通过港交所聆讯，能改变茶饮IPO颓势吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-01-13 11:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250113115930a21f9e72&s=b><strong>IPO聚焦</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>IPOFocus作者：Petter编辑：Petter封面/头图：微博@古茗茶饮本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议本文素材来自网络公开渠道，如有侵权请联系删除后台回复【古茗】获取招股书据港交所披露，2025年1月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”或“公司”）通过聆讯，高盛、瑞银为联席保荐人。古茗的母公司是古茗科技集团有限公司，该品牌创立于2010年，由王云安先生创立。招股书显示，古茗...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250113115930a21f9e72&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"80388","symbol_name":"香港交易所-R","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250113115930a21f9e72&s=b","article_id":"2503346497","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250113115930a21f9e72&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2503346497","pubTimestamp":1736740344,"columns":[{"name":"聆讯消息","id":19,"label_key":null},{"name":"港股","id":23,"label_key":"policyRegulatory"}],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"招股书显示，古茗总共进行了两次融资。此外，古茗还在门店提供奶茶、咖啡及其他产品。招股书中表示，古茗40%的门店位于远离城市中心的乡、镇，该比例在中国前五大众现制茶饮店品牌中为最高。阮先生共同创立“古茗”品牌，对品牌的成长与发展至关重要。金女士自2016年起在“古茗”品牌的起步阶段便开始与王先生共事。蔡先生早于2015年即与王先生合作开发“古茗”品牌。同期的归母净利润分别为2014万元、3.8亿元、10.6亿元及11.0亿元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"80388":"香港交易所-R","00388":"香港交易所","BK1131":"金融交易所和数据"},"translate_title":"\"Gu Ming\" passed the hearing of the Hong Kong Stock Exchange, can it change the decline of tea drinks IPO?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"80388":0.9,"90131":1,"00388":0.9},"content_text":"IPOFocus作者：Petter编辑：Petter封面/头图：微博@古茗茶饮本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议本文素材来自网络公开渠道，如有侵权请联系删除后台回复【古茗】获取招股书据港交所披露，2025年1月12日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”或“公司”）通过聆讯，高盛、瑞银为联席保荐人。古茗的母公司是古茗科技集团有限公司，该品牌创立于2010年，由王云安先生创立。招股书显示，古茗总共进行了两次融资。第一次融资发生在2020年上半年，投资方包括红杉资本中国基金和美团旗下产业基金“龙珠资本”。第二次融资发生在2020年下半年，由美国对冲基金Coatue Management（寇图资本）领投。这两次融资的总金额达到了6.74亿元。主要业务IPO FOCUS古茗的产品价格通常在10-18元之间，主打高性价比果茶，果茶售价低于行业水平，热门产品包括一个香水柠、超A芝士葡萄、超A芝士桃桃等。此外，古茗还在门店提供奶茶、咖啡及其他产品。于2023年及今年前三季度，公司分别推出了130款及85款新品，以保持产品的吸引力。图源：招股书▲截至2024年9月30日，古茗自有的小程序注册会员人数达到1.35亿名，活跃会员人数超过4300万名。同时，2023年去年的平均季度复购率达到53%，远超中国大众现制茶饮品牌平均低于30%的复购率。截至同期，古茗的门店增加至9778家，大部分位于新一线、二线、三线、四线及以下城市（见下图）。招股书中表示，古茗40%的门店位于远离城市中心的乡、镇，该比例在中国前五大众现制茶饮店品牌中为最高。图源：招股书▲于2023年，古茗的加盟商点点经营利润达到37.6万元，经营利润率达到20.2%，而同期的大众现制茶饮店市场的平均点点经营利润率约为10%-15%。行业展望IPO FOCUS据灼识咨询资料，中国的现制饮品市场规模持续扩大，其GMV从2018年的1878亿元增至2023年的5175亿元，复合年增长率为22.5%，预计将以16.7%的速度增至2028年的1.16万亿元。现制茶饮和现制咖啡饮品的增长速度差别不大。图源：招股书▲行业地位IPO FOCUS据灼识咨询报告，按2023年的GMV计算，中国现制茶饮市场较为分散，前五大品牌合共占有46.8%的市场份额，分别为蜜雪冰城（占有20.2%）、古茗（9.1%）、茶百道（占有8.0%）、霸王茶姬（5.0%）及沪上阿姨（4.6%）。图源：招股书▲股权架构IPO FOCUS王云安先生、戚侠先生、阮修迪先生及潘萍萍女士为公司的一致行动人，合计持有公司79.50%的股份，为公司的控股股东；员工持股平台Thriving Leafbuds Limited及Nascent Sprouts Limited分别持股3.87%及3.43%；美团龙珠持股8.00%；红杉持股4.00%；Coatue Management持股1.00%。图源：招股书▲董事会IPO FOCUS公司的董事会由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事。王云安先生，38岁，为公司的创始人、董事会主席、执行董事兼首席执行官。王先生于2010年6月获得浙江理工大学科技与技术学院材料科学与工程学士学位。戚侠先生，37岁，为公司的执行董事兼总裁，负责公司的业务发展及加盟商管理。戚先生自“古茗”品牌的起步阶段便开始与王先生共事，于2010年6月获得浙江理工大学科技与技术学院电子信息科学与技术学士学位。阮修迪先生，37岁，为公司的执行董事，专注于产品开发。阮先生共同创立“古茗”品牌，对品牌的成长与发展至关重要。阮先生于2009年6月毕业于杭州职业技术学院磨具设计及制造专业。金雅玉女士，35岁，为公司的执行董事，专注于公司企业文化发展。金女士自2016年起在“古茗”品牌的起步阶段便开始与王先生共事。金女士于2011年6月毕业于浙江长征职业技术学院办公室行政专业。蔡云江先生，40岁，为公司的执行董事，专注于公司业务发展及加盟商发展、门店视察及运营支援。蔡先生早于2015年即与王先生合作开发“古茗”品牌。蔡先生于2009年7月毕业于淮南师范学院电子商务专业。财务数据IPO FOCUS古茗的收入快速增长，自2021年至2023年，分别为43.8亿元、55.6亿元及76.7亿元，复合年增长率为32.3%。今年前三季度的收入更是达到64.4亿元，同比增长15.65.相似地，公司的毛利亦在持续增长，自2021年至2023年，分别为13.1亿元、15.6亿元及24.0亿元，复合年增长率为35.3%，对应的毛利率分别为30.0%、28.1%及31.3%。今年前三季度的毛利为19.6亿元，同比增长13.8%，对应的毛利率为30.5%。更重要的是，公司的净利润一路狂飙，自2021年至2023年，分别为2399万元、3.9亿元及10.7亿元，复合年增长率569.8%，对应的净利率分别为0.5%、7.1%及14.0%。今年前三季度的净利润更是达到11.1亿元，同比增长11.0%，对应的净利率为17.3%。同期的归母净利润分别为2014万元、3.8亿元、10.6亿元及11.0亿元。图源：招股书▲在剔除不会引起现金变动的项目后，于2021年至2023年及今年前三季度，公司的经调整净利润分别为7.7亿元、7.9亿元、14.6亿元及11.5亿元。图源：招股书▲按收入类型划分，公司的绝大部分收入来自销售商品及设备，于今年前三季度占总收入的80.0%。其次是加盟管理服务贡献的收入，于同期贡献了19.8%的收入。图源：招股书▲公司的销售成本主要包括所销售商品及设备的成本、提供加盟管理服务成本。其中，销售商品及设备成本为最主要的销售成本，于今年前三季度约占总成本的94.4%，约占当期收入的65.6%。图源：招股书▲在营运资本方面，公司的现金储备尚可，截至2024年11月30日，现金及其等价物为18.5亿元。同时，公司的负债水平尚可，截至同期，流动负债总额为43.0亿元，流动资产净值为2.9亿元。图源：招股书▲中介团队IPO FOCUS在本次IPO申请中，高盛、瑞银集团为保荐人；世达国际、世辉、奥杰为公司律师；佳利、竞天公诚为券商律师；安永为审计师；灼识咨询为行业顾问。在高盛近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为71.42%，平均首日回报1587.56港元。图源：招股书▲在瑞银集团近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为80.00%，平均首日回报62.60港元。图源：招股书▲作者 | Petter","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2503346497","isCrawlerRequest":true}