澜沧古茶总经理被股东提议罢免上市一年净利大跌近八成

网易号外2025-01-10

近日，澜沧古茶股份有限公司（06911.HK，下称“澜沧古茶”）发布公告称，王娟因个人身体原因主动辞任总经理等职务，并由公司董事会主席兼执行董事杜春峄临时代理总经理职务。值得注意的是，就在王娟提交辞呈前三天，澜沧古茶曾发布公告称，有股东提出增加议案，要求免去王娟执行董事职务。据悉，澜沧古茶早在2020年7月曾尝试在A股上市无果后转战港股市场，历经三次向港交所递表，终于在2023年12月22日于...

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现金流承压除上述争议外，上市仅一年的沧澜古茶业绩也不容乐观。从经营状况来看，财报显示，2024年上半年，沧澜古茶实现营收1.95亿元，同比下降15.9%；净利润则大幅下滑近八成至508.9万元。对比上市前后，澜沧古茶的净利润在一段增长后又回落到了2019年疫情前的水平。2019-2021年，其净利润稳步提升，分别为8138万元、1.23亿元、1.31亿元，2022年，受疫情反复导致的门店营运中断和消费需求下降之下，其净利润大幅下滑至7221万元。据2023年上市后交出的首份年报显示，澜沧古茶的营收净利润虽有所复苏，但净利润水平已不及2019年同期水平。财报显示，期内其实现营收5.28亿元，同比增长13.96%，净利润相较上年低位同比增长10.91%至8008万元。对于业绩下滑的原因，澜沧古茶方面回应称，一方面是受到终端消费仍处于缓慢复苏及行业竞争加剧所致，另一方面则是投入大量的品牌宣传及产品销售推广费用，致使销售费用增加。数据显示，2019-2023年间，销售成本由1.557亿元增长至1.742亿元，增幅为11.88%。分渠道看，澜沧古茶主要依赖经销商及线下直营渠道来销售产品。财报显示，2024上半年，其线下营收1.639亿元，占营收规模84.01%，线上营收虽同比增加30.5%，但营收占比仅为15.99%。为改善线下门店经营状况，澜沧古茶加大了网络、媒体推广等方式来增加门店的曝光率和流量，这也致其销售费用增加挤压利润空间，期内，其毛利率由2020年的70.4%下降至2024年上半年的63.9 %。值得注意的是，澜沧古茶还面临部分经销商流失压力。线下销售中，经销商营收占比达到63.15%，企业业绩很大程度上依赖于经销商。数据显示，2020-2023年，其经销商门店分别有566、531、508、548家，规模有所缩减。面对经销商流失，澜沧古茶也在经销商回款及销售政策方面了一定支持以促进销售，降低线下门店的经营压力。2019-2023年间，其应收账款分别为1242万元、580.5万元、2616万元、3584万元和7765万元，增幅525.20%，增长五倍还多。这也对企业现金流造成挑战。2024上半年，其经营活动净现金流量为-5816.7万元，与上年同期的-179.9万元相比下降超33倍。2019-2023年间，其经营现金净流量由6385万元降至2172万元，降幅65.98%。对此，澜沧古茶回应称“闲余资金购买理财产品，从而引起2024年上半年的现金等价物的下降”。茶叶行业痛点难解澜沧古茶经营困境或是众多茶企面临的难题。中国茶叶市场空间十分广阔。中国茶市场分为茶叶、现制茶饮、即饮茶三大类。相关研报显示，2017-2022年，中国茶市场规模由3956亿元增长至5706亿元，复合增长率为7.6%，预计2027年将达到8054亿元，2022-2027年复合增长率为7.1%。根据组成成分，茶叶产品可分类为原味茶和调味茶。目前我国原味茶市场规模为3153亿元，复合增长率6.4%；调味茶市场规模165亿元，复合增长率11.5%。预计2027年原味茶市场规模将达到4110亿元，复合增长率为5.4%，调味茶市场规模将达到301亿元，复合增长率为14.7%。然而，众多传统茶企正面临消费迭代的变局。中国茶叶行业市场规模保持连年增长，便携茶饮、冷泡茶和即饮茶饮等各式产品上新，愈来愈吸引更多的年轻人，消费主力军正在改变。直播电商模式的兴起不断压低产品价格，后疫情时代也使得消费者对价格的敏感度提高，线下茶叶店价格高昂，质量参差不齐，这一传统渠道正在逐渐失去吸引力，消费者更追求性价比的选择。传统的茶叶企业更多地是布局于经销商与线下直营的模式，对线上布局略显不足。据了解，长期以来，中国茶企选择经销商渠道作为中国茶叶产品的主要销售渠道，是因为与其合作能利用其当地人脉和资源来开拓市场。相关数据显示，中国茶叶市场有约100万名经销商，中国茶叶市场在2022年由经销商销售渠道产生的收益，在中国茶叶市场总收益占比达到七成。与此同时，库存积压、现金流匮乏已成为众多茶企的常态。茶叶行业属性也使茶企面临存货压力。据了解，茶叶本身的生产周期较长，茶商往往需要提前囤积大量茶叶以应对市场需求的变化。尤其是侧重于普洱茶的企业，由于普洱茶叶产品年头越久风味就会越独特浓厚，拼配普洱茶时，公司还需要妥善贮存不同年份的毛茶，以备日后稳定生产。澜沧古茶作为典型的普洱茶企业就存在类似的存货问题。2024年上半年，其存货净额为9.09亿元，截至2023年12月31日这一数据为8.41亿元。在存货中，原材料、在制品和制成品的存货额都出现了不同程度的增长，企业库存压力加大。作者：郑皓元、赵雪莹，关注快消行业\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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