徐奇渊等：全球产业链重构，印度能否成为超级承接者？

复旦金融评论2024-10-29

图源：VEER■本文选自《复旦金融评论》■作者：徐奇渊中国社科院世界经济与政治研究所研究员；毛克疾国家发改委国际合作中心助理研究员；潘圆圆中国社科院世界经济与政治研究所副研究员■‍公众号：复旦金融评论我们要总结自己的经验，吸取印度的教训。徐奇渊中国社科院世界经济与政治研究所研究员毛克疾国家发改委国际合作中心助理研究员潘圆圆中国社科院世界经济与政治研究所副研究员近年来，国际上流行一种观点，...

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Sharma印度制造业发展的最大有利条件是国内改革加速，但不利条件也十分突出，即对外开放仍面临障碍。此外，印度作为“世界办公室”的服务业外包优势，也将受到人工智能等新技术的冲击，翻译、客服中心、软件外包以及中后台业务处理均为最易遭受冲击的部门。一方面，莫迪推动改革，为制造业的发展创造了有利条件。在莫迪执政的两个任期内，印度人民党政府重塑了宗教、社会和政治生态，为大刀阔斧地推动经济改革和发展制造业奠定了基础。在宗教文化方面，印度人民党政府通过“印度教民族主义”团结并动员了占总人口85%的印度教徒，确立了压倒性的权威地位。以此为基础，在法律方面，为了破除现有对劳工的“过度保护”、发展制造业，莫迪政府鼓励地方政府在修订劳动法方面展开“锦标赛”。例如，在2023年，营商环境友好的泰米尔纳德邦提出了法案，将工作时限从8小时延长到12小时，以提高富士康等公司的产能。同时，在土地要素方面，莫迪政府增强了政府获取土地使用权的能力，松动了土地制度，从而提升了政府加快基础设施建设的能力。在发展态度方面，印度人民党强调经济增长和“绩效合法性”，甚至在某种程度上愿意为增长而牺牲安全生产、生态环保、人权保护等标准，并限制反对派、记者和非政府组织发声，为制造业发展创造了低成本的条件，这些措施已经在经济增长方面取得了显著成效。但是另一方面，印度对扩大开放疑虑未消，对外开放的步伐仍然面临障碍。印度对扩大对外开放有较大的心理阴影。在2004至2011年间，当时的印度国大党政府曾经与日本、韩国、东盟等经济体签署了11个自贸区协定（FTA）与优惠贸易安排，但随后对外贸易逆差大幅上升。“以开放促改革”的尝试出师不利，这导致印度社会上下对自身的出口竞争力严重缺乏信心。印度人民党上台后，虽然重启了与英国、澳大利亚、阿联酋等国的FTA谈判，但主要考虑是这些国家的制造业竞争力相对较低，不会对印度造成冲击。此外，印度在2019年还退出了《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的谈判，这也反映出印度对于扩大开放仍然明显心存芥蒂。考虑到印度多党民主体制和制造业部门确实不成熟，加之印度社会对“外资剥削”和“殖民主义”的深刻历史创伤，莫迪政府在可见的未来也很难克服保守倾向。结果是印度宁愿维持内顾式的低水平循环，也不愿在国际贸易、外资利用等方面采取对印度制造业发展最有利的对外开放政策。投资：对华设限，引资乏力注：2022年，印度对中国手机厂商展开税务调查。图为位于印度古尔冈的小米体验店。图源：Money Sharma由于印度社会各界对于扩大开放疑虑重重，外资企业在印度的营商环境并不理想，中资企业更是遭遇了诸多挑战。近几个月来，印度对中资企业的政策虽然有边际上的松动姿态，但预计难以见效。在2020年中印边境冲突后，印度就开始全方位限制中资企业的投资。印度商工部数据显示，2015年，印度吸引中国直接投资达到了8.7亿美元的峰值，但2020年断崖式跌至1亿美元以下，2021年之后的大多数年份停滞在数千万美元，在2022、2023年弱势恢复之后，2024年上半年吸引的中国投资仅为300多万美元。根据我国商务部发布的对外投资数据，2023年我国对印投资甚至出现了净撤资3.3亿美元。此外，印度还通过其他行政手段对中企施压，包括限制签证发放、排除参加招投标、严查合规手续、设置歧视性准入门槛等。上述措施不仅涉及国企、民企，甚至还有中资绕道投资、实控的第三国企业。同时，这些措施不仅针对互联网、金融、媒体等轻资产部门，也涉及基建、制造业等重资产行业。此外，印度还在推动“产能印度化”，强迫中资企业通过与印度企业合资、雇佣印度高管、培训印方技术人员、扩大印度企业供应商等措施，以换取市场保护。另一方面，我国企业“绕道投资”的方式在印度的投资规模比较可观。在印度吸引的外国直接投资（FDI）中，毛里求斯、新加坡等离岸中心占比多年来维持在50%左右。其中，新加坡投资存量占比从2017年的17%上升至2023年的24%，其中相当比例为中企“绕道投资”。例如，2019年小米新加坡子公司对印投资5亿美元，但这笔投资在中印双边的官方统计中并未记为中国对印度的投资。绕道投资使得印度吸引中国FDI的数据存在一定程度的低估。但是即便存在绕道投资因素，印度吸引外资的整体形势也并不乐观。实际上，近年来印度吸引FDI的总体规模在走弱，制造业在FDI中的占比提升也比较有限。印商工部数据显示，不考虑利润再投资的FDI流入规模持续下降：2023年的413亿美元较2020年的峰值下降约36%，与2017年规模相当。比较2023、2017两年FDI流入行业占比变化，我们可以看到以下趋势：一是计算机软硬件、贸易、基建施工、教育和新能源行业的占比上升幅度最大，分别上升了6.6、1.9、1.7、1.0和0.7个百分点。二是房地产、通讯、服务业、药品和制药、电力等行业的占比下降幅度最大，降幅在2.7到1个百分点之间。其中，电力行业的占比下降对制造业发展构成不利影响。三是汽车、电子、电气设备等制造业部门占比相对稳定，变化很小。而机械工具、发动机、纺织品、机械工程零部件、工业机械、化学制品等行业的占比则略有下降。尤其是要注意到，根据印度官方数据，其制造业的GDP占比仍然在持续下降。2023年该占比为13.0%，再创历史新低，较2018年下降近2个百分点。这些数据显示，印度吸引外资的总量、结构、制造业的发展明显弱于外界普遍认知。这有地缘政治动荡、美联储加息等原因，但也和国际上一些媒体的过度渲染、夸大事实有关。难成中国产业的超级承接者注：印度工人们在一家名为Lava的手机制造商的工厂组装手机。图源：VEER总体上来看，莫迪政府在第三任期内有望进一步推动国内改革，但在对外开放方面却难有实质性进展。这也使得印度的发展模式更倾向于“进口替代”，而非东亚经济体起飞过程中普遍采用的“出口导向”策略。未来，印度经济也将更多依赖国内循环。对中国企业而言，虽然印度国内市场规模的扩大不容忽视，但是在可预见的未来，印度制造在国际市场上对中国制造带来的直接挑战较小。这一背景对于中国来说有双重含义：首先，我国当前的形势与20世纪90年代的日本有明显不同。虽然我国同样面临产业外迁的挑战，但这些挑战主要集中在越南、墨西哥等一些中等或偏小规模的国家。这些国家之间的边境效应和分割效应明显，无法形成统一大市场。而被视为潜在超级承接国的印度，虽然其国内改革有一定进展，实质性改革仍需时日，且在推动开放方面存在困难，甚至对中国企业实施了全面的打压和限制。因此从超级承接者的角度来看，现在中国面临的产业外迁压力实际上远小于当年的日本。在20世纪90年代，当时中国作为全球制造业的超级承接者，以前所未有的热情拥抱全球资本，展现出一个超级承接者应有的姿态。相较之下，如今的印度对外商投资充满焦虑，尤其是对于中国投资重重设限，这种做法反而阻断了自己成长为超级承接者的成功之路。其次，我们也要吸取印度的教训，避免因为外交关系的波动和狭隘的心态而拒绝开放、拒绝学习、拒绝合作。这样只会导致闭目塞听，错失历史性的发展机会。同时，我们也要重温上世纪末开放的经验，不但要继续坚持开放，而且还要稳步扩大制度型开放。正如党的二十届三中全会《决议》所强调：开放是中国式现代化的鲜明标识。必须坚持对外开放的基本国策，坚持以开放促改革，依托我国超大规模市场优势，在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平的开放型经济新体制。□本文仅代表作者个人观点，仅供读者参考，并不作为投资、会计、法律或税务等领域建议。□编辑 | 潘   琦 复旦大学国际金融学院研究中心□视觉 | 葛雯瑄 复旦大学国际金融学院研究中心□图片来源 | Money Sharma、VEER查看原图 88K","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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