【券商聚焦】中信建投维持名创优品(09896)“增持”评级 指IP战略助其实现成本竞争之外的差异化

金吾财讯 | 中信建投发研报指，2024年第一季度，名创优品(09896)收入为人民币37.24亿元，同比增长26%；经调整净利润为人民币6.17亿元，同比增长27.7%。持续快速增长的业绩充分彰显公司IP产品运作和海外扩张的能力。公司打造了一系列热销的IP联名产品，诸如芭比IP联名系列、chiikawa联名系列，迎合消费者的兴趣消费趋势。公司海外扩张仍然保持较高速度，直营市场收入高速增长。产品结构优化、直营市场占比提升，同时TOPTOY模型优化，公司利润率再度提升。该行指，IP战略帮助公司实现成本竞争之外的差异化，利润率维持较高水平，IP战略也为海外扩张奠定基础。公司将财务年度调整为与自然年一致，该行更新2024年-2026年盈利预测为：28.97、35.25、42.19亿元，对应PE为20、16、13，给予“增持”评级。