近期风险偏好边际修复,避险资金流出对黄金价格的压制作用已有所显现。年初以来,美国通胀黏性促使降息预期不断调整,我们认为黄金投机市场或仍处于预期主导阶段,与2013-15年的加息预期交易阶段正好相反,利率将降未降、衰退风险仍存之际,降息预期交易阶段可能是黄金的价值彰显时刻,短期避险回调后,我们认为黄金价格或仍有望继续受益于降息预期交易。往前看,在不发生全球动荡或经济衰退的基准情形下,我们提示市场交易...
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