【AH互动】中国国航(00753)绩后AH股齐挫 华泰证券指其首季净利润逊预期 供需结构恢复慢于预期

金吾财讯 | 中国国航(00753)绩后股价下行，截止发稿，跌4.83%，报3.94港元，成交额1.45亿港元。

此外，对应A股中国国航(601111)同步下滑，暂报7.31元人民币，跌3.94%，成交额8.72亿元人民币。

公司公告，于2024年一季度，录得归属股东净亏损16.74亿元（人民币，下同），去年同期，录得净亏损29.26亿元，同比减少42.78%，大幅减亏主要原因是营业收入同比大幅提升，同时公司加强成本管控。基本每股亏损0.11元。期内，录得营收400.66亿元，同比增长59.83%，主要原因是公司积极增投增产，提升收益管理能力。

华泰证券表示，1Q24在春运旺季的推动下，公司运营进一步恢复，不过3月经营数据明显回落，使得1Q24公司归母净利润低于预期，与1Q19的净利润27.23亿元仍存差距。该行指，考虑供需结构恢复慢于预期，该行调整2024-26净利润至52.83/95.83/115.35亿元（前值：103.41/154.12/185.39亿元），预计24年BPS为2.82元，给予24EPBA/H股3.5/2.0x（金融危机后2010-2011年复苏时期PB均值A/H股2.8x/1.8x，考虑ROE等盈利能力指标有望取得突破，给予估值溢价），目标价A股人民币9.90元/H股6.20港币，维持“买入”。