亏损、换帅、掉队……金种子“掉队”了

新浪财经04-25

图源：金种子酒公众号前有古井贡守擂多年，后有口子窖和迎驾贡酒乘胜追击，金种子酒想在未来五年回归徽酒市场第一阵营并不容易。苗野孙艺格/发自上海亏损、换帅、掉队……徽酒“四朵金花”之一金种子酒的日子并不好过。4月15日，金种子酒发布业绩快报。2023年实现营业收入约14.69亿元，同比增长23.92%；净亏损约0.22亿元，较上年增长88.21%；扣非净利润为-5742.52万元，较上年...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2430400798?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-04-25 20:39","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2430400798","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"亏损、换帅、掉队……金种子“掉队”了","media":"新浪财经","content":"<div>\n<p>图源： 金种子酒 公众号前有古井贡守擂多年，后有 口子窖 和 迎驾贡酒 乘胜追击，金种子酒想在未来五年回归徽酒市场第一阵营并不容易。苗野孙艺格/发自上海亏损、换帅、掉队……徽酒“四朵金花”之一金种子酒的日子并不好过。4月15日，金种子酒发布业绩快报。2023年实现营业收入约14.69亿元，同比增长23.92%；净亏损约0.22亿元，较上年增长88.21%；扣非净利润为-5742.52万元，较上年...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042520521287af41fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>亏损、换帅、掉队……金种子“掉队”了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n亏损、换帅、掉队……金种子“掉队”了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-25 20:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042520521287af41fc&s=b><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>图源： 金种子酒 公众号前有古井贡守擂多年，后有 口子窖 和 迎驾贡酒 乘胜追击，金种子酒想在未来五年回归徽酒市场第一阵营并不容易。苗野孙艺格/发自上海亏损、换帅、掉队……徽酒“四朵金花”之一金种子酒的日子并不好过。4月15日，金种子酒发布业绩快报。2023年实现营业收入约14.69亿元，同比增长23.92%；净亏损约0.22亿元，较上年增长88.21%；扣非净利润为-5742.52万元，较上年...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042520521287af41fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0348825331.USD","symbol_name":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042520521287af41fc&s=b","article_id":"2430400798","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042520521287af41fc&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2430400798","pubTimestamp":1714048780,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"苗野孙艺格/发自上海亏损、换帅、掉队……金种子酒给出了业绩亏损的理由。但金种子酒未能“逆袭”成功。某酒业分析师认为，面对名酒下沉挤压市场空间及疫情等多方面外部因素，金种子酒出现了“掉队”的情况，也有一部分原因是华润入主白酒赛道的“水土不服”造成的，毕竟白酒与 啤酒 有完全不同的消费场景和渠道布局。结果在头部白酒布局全国化、高端化的路线上，金种子酒“掉队”了。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"600199":"金种子酒","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0414403682.SGD":"Blackrock Asia Pacific Equity Income A5 SGD-H","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0738912210.USD":"Blackrock Asia Pacific Equity Income A6 USD","BK1570":"华润系","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","LU0370786039.SGD":"Fidelity Greater China A-SGD","LU0594300419.USD":"富达中国消费基金A","BK1240":"房地产开发","LU2088748376.SGD":"Eastspring Investments - Asia Real Estate Multi Asset Income Cl ASDM SGD-H","SG9999009997.SGD":"United Asia Pacific Real Estate Income Acc SGD","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1555":"内房股","LU0417516902.SGD":"Allianz China Equity Cl AT Acc SGD","LU0251144936.SGD":"Fidelity Sustainable Asia Equity A-SGD","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU2088747998.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIA REAL ESTATE MULTI ASSE \"ADM\" (USD) INC","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU0650527681.SGD":"Fidelity China Consumer A-SGD","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU1807302812.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (USD) ACC","LU1993786604.SGD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV ALL CHINA \"P\" (SGD) ACC","LU1366334578.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"A\" (USD) INC","LU2088747725.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIA REAL ESTATE MULTI ASSE \"A\" (USD) ACC","SG9999010078.USD":"UNITED ASIA PACIFIC REAL ESTATE INCOME (USDHDG) INC","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0880133367.SGD":"UBS (LUX) EQUITY FUND CHINA OPPORTUNITY USD \"P\" (SGD) ACC","LU0791591158.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"I\" (USD) ACC","LU0791590937.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"A\" (USD)","LU2088748293.HKD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIA REAL ESTATE MULTI ASSE \"AHD\" (HKD) INC","BK1589":"北水核心资产","SG9999014674.SGD":"Nikko AM All China Equity A SGD","LU1366334651.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKETS EQUITY INCOME \"I\" (USD) INC","IE0008368742.USD":"首域中国增长基金I Acc","LU2088748020.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIA REAL ESTATE MULTI ASSE \"ADM\" (USD) INC A","LU0048597586.USD":"富达亚洲焦点A","01109":"华润置地","SG9999010052.SGD":"United Asia Pacific Real Estate Income Dis SGD"},"translate_title":"Losses, coaching changes, falling behind... Golden Seed \"falls behind\"","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"600199":0.9,"01109":0.9},"content_text":"图源： 金种子酒 公众号前有古井贡守擂多年，后有 口子窖 和 迎驾贡酒 乘胜追击，金种子酒想在未来五年回归徽酒市场第一阵营并不容易。苗野孙艺格/发自上海亏损、换帅、掉队……徽酒“四朵金花”之一金种子酒的日子并不好过。4月15日，金种子酒发布业绩快报。2023年实现营业收入约14.69亿元，同比增长23.92%；净亏损约0.22亿元，较上年增长88.21%；扣非净利润为-5742.52万元，较上年增加72%。“由于目前产品销售仍以中低端产品为主，高端产品馥合香系列年内换新上市尚处于品牌推广期，需要投入较高的市场费用以维护并拓展市场份额。”金种子酒给出了业绩亏损的理由。高端市场的乏力，再次成为导致金种子酒业绩亏损的一大因素。自2022年6月华润入驻金种子酒以来，市场上存在两种声音：一是认为金种子酒能依靠华润的渠道优势重回昔日风光，二是对华润能否“拯救”金种子酒打了问号。在过去两年的时间里，华润大批老将加入金种子酒管理层，公司在内部管理、渠道、产品等维度均有所调整，华润给金种子酒带来了不少的改变，但从业绩端来看，金种子酒仍未成功扭亏。为寻找新的盈利增长点，去年12月金种子酒发布公告，经营范围增加了餐饮服务业务。同时，公司再次卖地，拟将其所持有的约10万平方米的国有建设用地使用权以约4250万元的价格转让给控股股东金种子集团。但投资者普遍质疑金种子酒在四季度“冲业绩”的关键时期，卖地是为了撑业绩从而实现扭亏。但金种子酒未能“逆袭”成功。金种子酒业党委书记、总经理何秀侠在公司2023年度总结表彰大会上也提到，金种子酒未来五年的战略目标是回归安徽 白酒 第一阵营并不容易实现。前有“徽酒一哥”古井贡守擂多年，后有口子窖和迎驾贡酒乘胜追击，金种子酒正在徽酒市场夹缝生存。随着五年规划正式起航，金种子酒也迎来了新一轮考验。━━━━华润未能“因酒制宜”从最近几年表现来看，金种子酒一直没有走出亏损“泥潭”。2019年~2022年，金种子酒归母净利润分别为-2.04亿元、0.69亿元、-1.66亿元以及-1.87亿元，四年时间累计亏损近5亿元。其中唯一不亏损的2020年，并非因为主营业务经营改善，而是因为土地补偿获得了2.16亿元，对金种子酒年度利润影响额为2.05亿元。2022年直接成为徽酒“四朵金花”中唯一亏损的白酒上市公司。面对多年亏损，金种子酒通常给出的解释是“中高端新产品尚在推广培育中，低端产品销售占比较大，利润率较低。”某酒业分析师认为，面对名酒下沉挤压市场空间及疫情等多方面外部因素，金种子酒出现了“掉队”的情况，也有一部分原因是华润入主白酒赛道的“水土不服”造成的，毕竟白酒与 啤酒 有完全不同的消费场景和渠道布局。此外，金种子酒自身产品线以低端酒为主，也进一步加大了其业绩压力。数据显示，2023年第三季度，金种子酒高端酒、中端酒、低端酒分别实现销售收入0.15亿元、0.54亿元、1.35亿元。定价在百元以下的低端酒产品整体销售额在公司营收中的占比达66.15%。拉长时间来看，金种子酒低档产品占总白酒业务营收从2018年的27.46%，逐步提升至2023年上半年超60%，中高端酒占比则在下滑。产品结构的改变也是金种子酒毛利率下滑的重要因素。华润入局后，金种子酒未来三年的战略目标发生了变化，目标从2025年完成50亿元的销售额变成了“做强底盘，做大馥合香；提质增效，再创新辉煌”。仅从2023年总营收来看，金种子酒离年营收50亿元还相差甚远。华润“掘金”白酒市场的能力也因此受到质疑，被外界嘲讽“喝不了白的”。究竟是市场阻力大于自身努力，还是华润未能“因酒制宜”？有分析人士认为，华润入股金种子酒后做了一系列精细化改革，包括规定终端费用如何使用等，实则加大了终端费用的投放，也即用啤酒的运作方式推进金种子酒的渠道建设，反而加大了业绩压力。食品产业分析师朱丹蓬表示，这两年，整个中国白酒陷入了内卷化，金种子酒的创新升级及迭代速度水平，在徽酒里面是做的最差的。华润暂时并不能给其带来太多的变化，因为公司体量太小，利润就低，抗风险能力较差。未来华润如何提升金种子的业绩才是解决问题的关键，给其一定的时间，让金种子酒先存活下来。随着华润对金种子酒在经营方面的接手，市场对这家曾经辉煌的徽酒赋予更多期待。不过，白酒与啤酒能否实现1+1＞2的商业效果，是眼下留给华润最大的问题。至少目前金种子酒白酒主业的经营状况并未从本质上实现逆转。━━━━靠低端酒“打江山”难业绩快报发布后，金种子酒累计跌1.43%，目前公司股价为14.9元/股，市值98.01亿元。当各大白酒企业都忙着争夺中高端市场时，金种子酒却对低端市场“情有独钟”，试图通过扩大低端白酒的销售量来扩大规模，以“以价换量”的手段在竞争激烈的白酒市场中谋求一席之地。结果在头部白酒布局全国化、高端化的路线上，金种子酒“掉队”了。到2023年三季度末，金种子酒的毛利率仅35.77%，在白酒上市公司中排名垫底。在徽酒“四朵金花”的排名中与另外“三朵金花”相比实力悬殊。2023年前三季度， 古井贡酒 、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒的营收分别为159.53亿元、48.04亿元、44.46亿元和10.73亿元，古井贡酒拔得头筹，金种子酒被拉开了15倍以上的差距。金种子酒内部人士曾提到，连续亏损与所在市场被挤占，没赶上消费升级的浪潮有关。“我们中间在经营上面有一些弯路，整体品牌的影响力、支撑度不够。别人好的时候我们是被挤压的。”这是华润入局后对白酒业务的新布局，意在先筑牢低端酒市场，再考虑高端市场。布局成功还要多久？从目前市场的反馈来看，靠低端酒拉动业绩，并不是长久之计。另外，省内竞争激烈，省外进展缓慢，这是当下整个徽酒市场的缩影，不同于川酒“抱团”走向全国，徽酒目前仍处于省内区域激烈竞争的局面。金种子酒的销售市场长期被困于“一隅之地”，2023年三季度，金种子酒在安徽省内、省外市场分别实现营收1.58亿元、0.46亿元。也就是说金种子酒在全国范围内的营收，还不足其省内营收的三分之一。白酒分析师肖竹青认为，安徽白酒市场有古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒，市场竞争异常激烈，加上餐饮渠道毛利率很低，收入难以覆盖成本。另外，再加上茅台、 五粮液 、 泸州老窖 、洋河等一线名酒加速在安徽市场进行渠道下沉布局，更对安徽酒企带来不小的冲击。华润的当务之急，是带领金种子酒加速突破中高端白酒市场，走向全国。在主要销售产品利润不高，且难以走出特定区域的销售难题之下，金种子酒要用五年时间回归“安徽白酒第一阵营”，难度可想而知。不过，金种子酒也迎来小小“曙光”。根据金种子酒2024年一季度的业绩预盈公告显示，预计实现归母净利润为1300万元~1900万元，与上年同相比增加5416.15万元~6016.15万元。关于业绩扭亏原因，金种子酒表示，一是公司通过精益生产、精优采购等精细化管理，降本增效效果明显；二是强化营销举措，公司实施“春节大会战”等营销举措取得了较好效果，在白酒收入增长、费用精益、成本管控方面都取得了较大进步。一季度实现扭亏的金种子酒能否稳中求进，50亿元的营收目标又将何时兑现，华润如何带领金种子走出安徽，一切等待华润的答卷。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2430400798"}