【解剖大盘】
在美股走弱之际，中国股市这边风景独好，港股拉出了6根阳线，恒指直接冲到了年线，气势磅礴。北向资金全天净买入224.49亿，这个体量比较少见，外资看好不是表现在嘴上，确实看到了行动。
美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。与此同时，美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值则意外达到了3.7%，高于预估的3.4%，更是远超前值的2.0%，结果就很尴尬，想降息通胀又太高，不降息经济又不理想。有机构分析今年降息一次，笔者感觉很难撑住。
所谓大国博弈，大抵就是此消彼长的态势，有时候并非是你很强，往往是对手变弱了，你自然就强了。股市亦然。
外资看好是一回事，自己踏踏实实干实事才是真。国务院日前发布报告，提出要适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，集中力量打造金融业“国家队”。说实话，中国金融确实是短板，和经济大国极不匹配。做大做强谈了很多次，但总不见动静。这次估计要来真的。国联证券（601456.SH）打响了合并第一枪。公司发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告称，拟发行股份收购国联集团等45名对手方持有的民生证券95.48%的股权，重组整合进入实质阶段。虽然A股停牌，但港股国联证券（01456）今日正常交易，早间高开近15%，盘中一度涨超31%，股价最高达到3.88港元/股，收盘涨超25个点。证券做强只能是通过合并重组，从这个角度来看，一般都是同实控人内部容易发生，如中汇金系统的中金公司（03908）、中国银河（06881）、申万宏源（06806）；上海国资委的东方证券（03958）、国泰君安（02611）、海通证券（06887）；中信系的的中信证券（06030）、中信建投（06066）；广东系的招商证券（06099）、国信证券（002736.SZ）；其它还有A股的刘永好实控的太平洋证券（601099.SH）、华创证券。
创投通-执中数据显示，2023年以来，上海共发生投融资事件2080笔，交易金额超3800亿元。AI、机器人、先进制造最吸金；这几个方向都是资金密集介入的领域，未来的发展前景值得持续看好，昨日提到了商汤（00020）：“现在价格这么低，稍微基本面有点积极变化就会有资金进来反复炒作”，今天果然又大涨43.37%，这波拉起的意义和上次有点类似，背后反馈的是政府层面对其的大力支持，作为两地AI风向标，再度搞活AI符合国家政策。同时，上海将组织龙头企业与大模型企业“结对子”创新，推动人形机器人示范应用和购买补贴，探索机器人服务租赁模式，机器人也是重要方向，龙头优必选（09880）再度涨超6个点。先进制造业代表第一拖拉机（00038）直接大涨超12个点。
微软第一季度智能云业务部门收入同比增长21%至267亿美元，超出市场预期的262.5亿美元。其中，Azure和其他云服务的收入增长了31%，高于市场预期的增长28.6%，意味着AI对云收入的推动已经在产生效应，港股市场自然也对云业务这块再度提升了预期，主要品种如金山云（03896）、明源云（00909）、易点云（02416）、伟仕佳杰(00856)。
今天地产全网都在发酵，瑞银地产首席：中国房地产2年内将迎来复苏，昨天我们已经谈到了，今天有小作文称五一会全面放开限购，这个消息并未证实，但氛围好的时候都会倾向于相信，昨日提到的几个品种全线走强，如华润置地（01109），房票概念“以旧换新“的越秀地产（00123）、保利物业（06049）都在6个点以上。连万科（02202）也涨了6个点。可见这块要重视起来。
据媒体报道，全球最大矿业公司必和必拓对矿业巨头英美资源发起收购要约，对其估值为311亿英镑，这很明显就是要抢资源进一步形成垄断，一旦此次收购完成，将成为该行业十多年来最大规模的重组，缔造全球最大的铜矿商，占全球矿山供应的约10%。4月26日周五，伦敦金属交易所（LME）期铜价格自2022年以来首次突破1万美元/吨，截至发稿报10004美元/吨。江西铜业（00358）、洛阳钼业(03993)、紫金矿业（02899）均逼近前期高点了，和昨日的铝一样，这波金属拉起主打就是博弈经济修复需求的走强。
如果走修复，很多行业都值得预期，假期因素更明显，“五一”假期临近，国内市场迎来旅游预订高峰，餐饮消费也有望迎来大幅增长。从海底捞（06862）获悉，截至4月25日，海底捞已接到约6万桌假期用餐预订，目前这一数字还在快速增长。其它还有消费电子，如底部的舜宇光学（02382）。
4月金股福耀玻璃（03606）业绩很给力，一季度归属上市公司股东净利润13.88亿元同比增长51.76%；扣非净利润15.18亿元，同比增长72.89%；营收88.36亿元，同比增长25.29%；基本每股收益0.53元。显示高附加值产品进一步提升其毛利率，今天大涨11.57%。
4月25日，香港证监会向富途证券国际香港有限公司（富途）及盈透证券香港有限公司（盈透）发出限制通知书，禁止它们处置或处理其客户账户内所持有的资产。这意味着监管层将直接处理各种违规账户，对各种非法及扰乱市场行为进行严厉监管，不能让其兴风作浪操纵市场后自由跑路。这对于香港股市的长期健康稳定发展有利。以后各种“老千股”通过歪门邪道来获取非法收益恐怕要想清楚后路了。
在股市走好之际，港府趁热打铁，与香港证监会宣布，为在香港设立的开放式基金型公司及房地产投资信托基金(REITs)推出的资助计划，将延长三年。自政府于2021年5月首度推出该资助计划以来，至今在香港注册的开放式基金型公司数目增加逾20倍。此举可提升香港作为业界基金首选注册地的竞争力。只要恒指持续走强，资金将不断吸引进入港股市场。现在确实是非常好的时机，因为美股及其它市场都走得很艰难，在纷乱的国际环境下，中国股市的优势在凸显，无论是经济、军事及各种环境，足够安全、容量足够大。
【板块聚焦】
为贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照《商务部等14部门关于印发<推动消费品以旧换新行动方案>的通知》（商消费发〔2024〕58号）要求，近日，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。
电车的渗透率已经超过了油车，这个政策将进一步促进油车往电车方向转化。有希望刺激电车销量再起。当前弹性好的重点看调整充分的品种如零跑汽车（09863）、小鹏汽车（09868）、比亚迪（01211）、吉利汽车（00175）。
【个股掘金】
雅迪控股(01585)：销量稳步增长带动业绩提升 海外市场进入收获期
雅迪控股2023年实现营收348亿元，同比增长12%；归母净利26.4亿元，同比增长22.2%。主要系销量稳步增长带动业绩提升，全年雅迪共实现电动两轮车销量1652万辆，同比提升18%。公司将于2024年8月19日派发2023年末期股息每股48港仙。
点评：公司2023年收入业绩增速亮眼，主系电动自行车、电池及充电器的高销量推动。产品方面，2024年公司推出搭载全新TTFAR6.0系统的冠能6代系列产品，其终端售价高于冠能5系列1150元（冠能6代新品价格均为4000+元），截至3月冠能6系列动销率达35%，带动公司中高端产品（预计以冠能为主）占比重回40%。渠道方面，2023年底公司分销商数量达4000家，分销网点增加至超过40000个。海外市场或进收获期，助力公司二次成长。2023年公司进一步加快东南亚市场拓展，2024年初越南北江工厂（设计产能200万辆）已奠基。雅迪有望通过其逐渐完善的东南亚布局，享受海外市场发展红利，打开销售新增量，市场增长弹性可期。业绩端看，2023年公司加大核心零部件及平台化工程系统的研发投入，目的或为提升零部件自产率及通配率；同时公司积极推新中高端产品，供应链降本增效叠加产品结构优化升级，盈利能力提升空间仍足。雅迪在钠电池方面布局领先，有望享受先发优势，近期，公司拟以3.5 亿元收购电控领先企业凌博电子，进一步加固钠电池技术壁垒。
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