【券商聚焦】光大证券维持ASMPT(00522)“增持”评级 指24年盈利有望大幅同比增长

金吾财讯 | 光大证券发研报指，ASMPT(00522)发布24Q1业绩，营收4.01亿美金对应31.4亿港币，YoY-20%，QoQ-8%，位于此前指引区间3.7~4.3亿美金的中值。其中半导体解决方案业务营收 1.76亿美金，YoY-11%，QoQ-14%，系半导体仍处下行周期；SMT业务营收 2.26亿美金，YoY-26%，QoQ-3%，系SMT需求常态化。Q1毛利率环比下滑 0.4pct至41.9%，系SMT业务毛利率下滑，部分被半导体业务毛利率增长而抵消；其中 SMT业务毛利率环比下滑1.2pct至39.7%，系产品组合调整，半导体业务毛利率环比增长 0.9pct至44.6%。24Q1净利润1.77亿港币，YoY-44%，QoQ+135%，对应净利率5.7%，对应EPS0.43港币。

该行指，考虑到半导体复苏不及预期，公司传统封装、SMT等业务承压，下调公司 24-25年净利润预测至13.65/25.63亿港币(相对上次预测分别-38%/-2%)，新增26年净利润预测33.54亿港币，对应同比增速分别为+90.8%/+87.8%/+30.9%。但考虑到23年公司盈利低基数，24年盈利有望大幅同比增长；积极发展先进封装业务，在 AI芯片和HBM需求驱动下，TCB设备和HB设备营收有望长期保持高速增长；因此维持“增持”评级。