为对抗通缩,日央行先启用零利率政策,随后开启了以压低实际利率为目的的QE。一经启动,QE持续推进,且政策力度日渐加深。轮番加码的QE过程中,日央行操作方式和政策力度上有四大趋势:(一)日央行购买资产规模越来越大,种类越来越多,期限越来越长。(二)操作指引和目标更为明确从而预期引导信号愈发强烈。(三)QE轮番加码过程中日央行投放的基础货币规模持续扩大。(四)日央行利率调控越发精细,从最初的短端利率...
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