蓝思科技（300433）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期蓝思科技（300433）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中蓝思科技营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入544.91亿元，同比上升16.69%，归母净利润30.21亿元，同比上升23.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入206.83亿元，同比上升36.77%，第四季度归母净利润13.72亿元，同比下降18.76%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利37.99亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.63%，同比减13.41%，净利率5.58%，同比增3.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计34.79亿元，三费占营收比6.38%，同比减18.95%，每股净资产9.3元，同比增4.7%，每股经营性现金流1.87元，同比增1.11%，每股收益0.61元，同比增22.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-6.02%,原因:优化对员工招募管控，招聘费用减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为-82.92%,原因:结构性存款业务较上期减少。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为-52.32%,原因:结构性存款业务较上期减少。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-56.81%,原因:本期借款流入减少。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-36.34%,原因:本期归还借款减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.59%,原因:本期借款净额减少。
7. 在建工程变动幅度为-27.4%,原因:黄花园区生产基地基建及装修工程陆续完工转固。
8. 短期借款变动幅度为-49.65%,原因:本期偿还短期借款。
9. 预付款项变动幅度为110.38%,原因:预付材料款增加。
10. 应收款项融资变动幅度为2937.48%,原因:银行承兑汇票增加。
11. 长期待摊费用变动幅度为-31.76%,原因:长期待摊费用本期摊销。
12. 应交税费变动幅度为85.13%,原因:应付所得税增加。
13. 其他流动负债变动幅度为91.29%,原因:待转销项税增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-39.26%,原因:一年内到期的长期借款减少。
15. 递延所得税负债变动幅度为-44.51%,原因:蓝思精密被认定为高新技术企业，收购确定的递延所得税负债减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达308.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在36.16亿元，每股收益均值在0.73元。

重仓蓝思科技的前十大基金见下表：

持有蓝思科技最多的基金为方正富邦天睿混合A，目前规模为2.13亿元，最新净值1.1037（4月22日），较上一交易日上涨0.21%，近一年下跌5.54%。该基金现任基金经理为吴昊 汤戈。

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