“锂王”突然爆雷！“赌徒”蒋卫平迎至暗时刻

新浪财经04-24

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源 | 深蓝财经　　撰文 | 杨波　　昔日千亿锂王，突然暴雷。　　24日，天齐锂业开盘一字跌停。　　在新能源汽车渗透率突破50%的利好之际，上游的锂业公司居然业绩暴雷了！你敢信？　　23日晚，天齐锂业公告，预计一季度归属于上市公司股东净亏损43亿元-36亿元，上年同期为盈利48.75亿元。这您受得了吗？　...

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| 杨波\n　　昔日千亿锂王，突然暴雷。\n　　24日，天齐锂业开盘一字跌停。\n　　在新能源汽车渗透率突破50%的利好之际，上游的锂业公司居然业绩暴雷了！你敢信？\n　　23日晚，天齐锂业公告，预计一季度归属于上市公司股东净亏损43亿元-36亿元，上年同期为盈利48.75亿元。这您受得了吗？\n\n　...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/s/2024-04-24/doc-inasxqsw8516885.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1129","symbol_name":"特种化学制品","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/s/2024-04-24/doc-inasxqsw8516885.shtml","article_id":"2429435964","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/stock/s/2024-04-24/doc-inasxqsw8516885.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, 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| 杨波\n　　昔日千亿锂王，突然暴雷。\n　　24日，天齐锂业开盘一字跌停。\n　　在新能源汽车渗透率突破50%的利好之际，上游的锂业公司居然业绩暴雷了！你敢信？\n　　23日晚，天齐锂业公告，预计一季度归属于上市公司股东净亏损43亿元-36亿元，上年同期为盈利48.75亿元。这您受得了吗？\n\n　　突如其来的巨亏，让天齐锂业30万股东一夜无眠。\n　　这个曾经在新能源赛道大放异彩的明星公司，最高峰股价曾高达145元（前复权），市值2388亿元；如今股价仅剩下零头，总市值也缩水至666亿。仅一年多时间，市值蒸发了1722亿。\n　　昔日千亿锂王，迎来了它的至暗时刻。锂矿“赌徒”蒋卫平，也迎来了新的考验。\n　　1\n　　业绩巨亏\n　　根据天齐锂业的业绩预告，亏损的主要原因有二：\n　　一是锂产品价格的大幅下降导致了公司锂产品的毛利大幅下降。\n　　二是联营公司SQM（智利）预计一季度业绩下滑，另外SQM还涉及到税务裁决，根据谨慎性的评估，这一块的投资收益大幅下降。\n　　两个原因加起来，一季度净利润巨亏了。\n　　突变的业绩，引发了监管层火速问询。当日晚间，深交所下发关注函，要求天齐锂业详细说明主业持续亏损的风险，SQM公司业绩下滑的详细计算依据及税务裁决等情况。\n\n　　有分析指出，作为联营公司的二股东，持股25%的股权，天齐锂业居然连SQM的运营利润都不清楚，还需要采用彭博社外部的估算数据，这股东当的真窝囊。\n　　还有业内人士认为，天齐锂业存在财务“洗澡”的嫌疑。\n　　另有分析指出，天齐锂业可能成为资源民主主义的受害者。因为智利很多矿企都是外资控制，在当地，呼吁增税的声浪越来越高。如果被判补缴巨额税款，公司可就真的只能吃“哑巴亏”了！\n　　2\n　　价格暴跌\n　　事实上，天齐锂业去年业绩就不理想了。\n　　年报显示，2023年天齐锂业实现营收405.03亿元人民币，同比微增0.13%，归母扣非净利润下滑68.88%。\n　　主要原因是锂价暴跌。\n　　以碳酸锂为例，2023年初峰值曾高达52万/吨。但是去年底价格最低竟跌至8.5万/吨。\n　　算一下，这个跌幅着实吓人。\n　　虽然去年新能源汽车等下游需求大增，但上游的产能更是几何级的膨胀。市场竞争加剧，导致原材料供应过剩，锂价一路暴跌。\n　　但是，去年天齐锂业还能赚钱，全靠伙伴撑着。\n　　据悉，天齐锂业旗下的Greenbushes矿（澳大利亚）另一大权益方、同为锂盐产业巨头的美国雅保公司（Albemarle Corporatio）履行了承购协议进行大宗采购。这为天齐锂业带来了261.74亿元的营收收入，占到去年营收的64.63%。\n\n　　为兄弟两勒插刀的雅保公司，由于较高的原料采购成本，自己去年的毛利率从42%直接跌到了12.3%。但是今年就不行了。\n　　据悉，今年Greenbushes产品定价模式已从按季定价改为按月定价。也就是说，在去年那种单边下滑的行情下，天齐锂业还可以吃到一些定价红利，但是今年这种模式，就很难了。\n　　3\n　　供求关系难逆转\n　　锂价稳住了吗？\n　　以碳酸锂为例，今年以来，价格最高反弹至12.5万/吨。据深蓝财经统计，1-4月该期货产品平均价格11万/吨。\n　　相比于去年底，确实价格回升了不少。\n\n　　但徽商期货研究认为，一季度碳酸锂在淡季背景下，出现了小幅度阶段性反弹行情，主因是短期供需错配。尤其是锂精矿产量缩减及江西开展环保治理的扰动，刺激碳酸锂价格中枢上移至10-12万区间。\n　　但碳酸锂行业供需过剩的大背景仍在延续。\n　　徽商期货认为，即使旺季需求发生超预期改善，在产业链利润率重归平衡阶段，行业下游也注定更有议价权，整体难言乐观。\n　　新湖期货也表示，长期来看，锂业供需确定性过剩格局未改，锂价仍处于下行周期中。\n　　按照目前碳酸锂11万/吨的价格，相对于去年52万/吨的高峰，跌幅还是相当惨烈的。\n　　这也难怪天齐锂业业绩如同过山车。高光时，比如2022年净利润能够达到241亿元；低谷时，比如今年一季度就能亏损36到43亿。\n　　所以，按照今年锂价的预测，天齐锂业全年的亏损幅度，不会小。\n　　大和研究直接给出“跑输大市”评级。认为，投资SQM的税务会计损失或达17.5亿元人民币。扣除一次性影响，估计经调整净亏损仍逾20亿元人民币，远逊预期！\n　　4\n　　机构踩雷\n　　天齐锂业的走势，也埋葬了一众机构。\n　　根据年报数据，机构持股量依然高达6.76亿股，持仓比例为45.76%。截止今年一季度末，持股数量最高是东方新能源汽车主题混合，持有1096.47万股，较去年四季度末进行了小幅加仓18万股。\n　　另外，2022年天齐锂业设立的员工持股计划也缩水严重。\n　　当时该计划的资金总额为2亿元，实际授予份额有11790万份。总共对应的公司股份106．万股。2022年12月21日，131.24万股（含25万股预留股份）股份被过户到了持股计划专用账户。\n　　根据约定，该计划存续期48个月，锁定期36个月。目前时间只过了1年5个月，还被锁着。\n　　那么，如果按照过户当时的价格计算，目前该持股计划已浮亏49%。\n　　内外交困下，天齐锂业如何突围？\n　　天齐锂业表示，公司也在加快推进垂直一体化战略。比如出资1.5亿美元参与 smart Mobility Pte． Ltd．（SM公司）公司融资。据悉，smart品牌合资公司智马达目前由吉利和奔驰共同出资组建。但是，smart新能源汽车目前在中国发展并不是特别顺利。\n　　根据乘联会数据显示，2023年，smart累计销量为67024辆，其中国内销量42292辆。一个品牌一年的销量，尚不及头部造车新势力的一个月的量。\n　　在此之前，天齐锂业更多参股与电池环节有关。例如2022年以来，公司以不同形式与北京卫蓝、中创新航、LGChemLtd、德方纳米等企业展开合作，拓展自身在锂电材料研发、电池等上中下游环节的布局。但是这些企业，也都很难赚钱。\n　　5年前，在收购智利SQM的时候，天齐锂业老板蒋卫平曾表示，公司面临生死关头，无论如何也要去搏一下。因此，有媒体称蒋卫平为锂矿“赌徒”。好在，他赌对了新能源快速崛起的风口。\n\n　　如今，产能过剩下，锂矿“赌徒”蒋卫平又该如何逆袭？\n\n股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：杨红卜","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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