【券商聚焦】山西证券维持李宁(02331)“买入-A”评级 指其整体经营情况符合预期

金吾财讯 | 山西证券发研报指，李宁(02331)披露2024年第一季度运营情况。24Q1，李宁(不含李宁YOUNG)全平台零售流水同比增长低单位数，全平台同店销售同比下降中单位数，截至24Q1末，李宁(不含李宁YOUNG)门店共6214家，较年初净减少26家。

该行指，1季度公司零售流水平稳增长，全渠道零售折扣有所改善，批发与直营门店库存目前均处于健康水平，整体经营情况符合预期，公司维持全年收入增长中单位数、利润率保持低双位数的业绩指引。期待公司凭借5月开展奥运营销活动，进一步提升品牌影响力与重塑品牌消费者心智。维持盈利预测，该行预计公司2024-2026年营业收入为292.47/322.01/350.14亿元，同比增长6.0%/10.1%/8.7%，归母净利润为34.16/38.67/42.00亿元，同比增长7.2%/13.2%/8.6%，4月22日收盘价对应公司2024-2026年PE为12.2/10.8/9.9倍，维持“买入-A”评级。