美股“七姐妹”涨了这么多，最大的机构还是低配？

华尔街见闻04-18

汇丰指出，基金仓位轻，主要是由于监管要求，跟七姐妹的基本面因素没有关系，预计后续随着越来越多基金倾向于转型、争取更宽松的监管条件，流入七姐妹的资金还会继续增加。自2023年以来，美股七姐妹“Mag 7”（包括苹果、微软、谷歌-A 、亚马逊、英伟达、Meta Platforms 和特斯拉）一直是全球市场上表现最傲人的资产，从2023年初迄今的累计涨幅高达160%，比美股大盘指数的涨幅高出...

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瞌睡猫
04-18
瞌睡猫
这个消息背面的含义不就是说，韭菜们快来多买接盘，我们大机构会托底么
enjoylife168
04-18
enjoylife168
他们持续自己买回库藏股

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）一直是全球市场上表现最傲人的资产，从2023年初迄今的累计涨幅高达160%，比美股大盘指数的涨幅高出130%。而且，七姐妹的利润增长还在持续，2024年一季度的利润预计将增长38%。然而，美国大型共同基金对七姐妹的仓位，却相对偏低。持仓比例低于七姐妹市值在富时美国指数中的占比。汇丰指出，基金仓位轻，主要是由于监管要求，跟七姐妹的基本面因素没有关系，预计后续随着越来越多基金倾向于转型、争取更宽松的监管条件，流入七姐妹的资金还会继续增加。七姐妹很好，但基金仓位却没那么重汇丰对150家规模最大的美国基金（管理资产规模超过1.9万亿美元）持仓数据的调查显示，七姐妹在富时美国指数中的权重为28%，但只占这些基金投资组合的18%。10%的配置差距严重拖累了业绩：根据汇丰的计算，自2023年以来，由于七姐妹头寸过轻，对基金业绩的净拖累超过2.3%。然而，反常的是，虽然持仓比例相比七姐妹的市值权重偏低，但七姐妹已经是这些基金仓位最重的股票。无论是从基金的总权重还是从有敞口的基金占比来看，除了特斯拉，七姐妹的其他六家都在富时美国指数中持有最多的10只股票之列。与此同时，这七家公司也均为被抛售最多的股票，七家公司全都登上了富时美国指数中十大遭减持最多的股票榜单，其中苹果被减持的幅度最高。后续会有更多资金流入七姐妹？这是怎么回事？汇丰认为，这种结构性减持在很大程度上是监管因素导致的，并不能反映投资者的基本面观点。根据美国《1940年投资公司法》规定，共同基金必须保持仓位的“多元化”，持仓超过5%的头寸总权重必须保持在总资产的25%以下。举个例子，如果某家共同基金持有七姐妹中苹果、微软、英伟达三家的股票，仓位均为5%。但由于股价快速上涨，几个月后，原本占总资产15%的持仓，价值已经超过了25%。一旦超过25%的监管门槛，这些基金就无法再购买苹果、微软和英伟达的股票。不过，已经有越来越多的多元化共同基金开始向非多元化转型，转型后基金的持仓度可以豁免《1940投资公司法》的多元化要求，仓位。只是转型需要股东批转，且可能会被潜在客户负面看待。但由于美股集中度越来越高，越来越多的基金倾向于转型。例如，T Rowe 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href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>指出，基金仓位轻，主要是由于监管要求，跟七姐妹的基本面因素没有关系，预计后续随着越来越多基金倾向于转型、争取更宽松的监管条件，流入七姐妹的资金还会继续增加。</p><h2 id=\"id_1893678325\">七姐妹很好，但基金仓位却没那么重</h2><p>汇丰对150家规模最大的美国基金（管理资产规模超过1.9万亿美元）持仓数据的调查显示，七姐妹在富时美国指数中的权重为28%，但只占这些基金投资组合的18%。</p><p>10%的配置差距严重拖累了业绩：根据汇丰的计算，自2023年以来，由于七姐妹头寸过轻，对基金业绩的净拖累超过2.3%。</p><p>然而，反常的是，虽然持仓比例相比七姐妹的市值权重偏低，但七姐妹已经是这些基金仓位最重的股票。无论是从基金的总权重还是从有敞口的基金占比来看，除了<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，七姐妹的其他六家都在富时美国指数中持有最多的10只股票之列。</p><p>与此同时，这七家公司也均为被抛售最多的股票，七家公司全都登上了富时美国指数中十大遭减持最多的股票榜单，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>被减持的幅度最高。</p><h2 id=\"id_4078073911\">后续会有更多资金流入七姐妹？</h2><p>这是怎么回事？</p><p>汇丰认为，这种结构性减持在很大程度上是监管因素导致的，并不能反映投资者的基本面观点。</p><p>根据美国《1940年投资公司法》规定，共同基金必须保持仓位的“多元化”，持仓超过5%的头寸总权重必须保持在总资产的25%以下。</p><p>举个例子，如果某家共同基金持有七姐妹中苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a 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Price于2021年将其部分大盘股增长基金重新归类为非多元化基金；2023年，富达紧随其后。汇丰相信，后续会有更多的基金探索这条路线，从而推动更多资金流入七姐妹。分析师还指出，随着人工智能变得更加先进和复杂，随着研发和投资的指数增长，进入壁垒的增加，七姐妹建立的护城河将变得根深蒂固，成为更加稀缺的优质资产。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":2,"favoriteSize":5,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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