在美国主要股指创下历史新高后，美国大型养老基金正在兑现美股。高盛分析师估计，养老基金今年将减持3250亿美元的股票，高于2023年的1910亿美元。
美国大型养老基金正在从美股撤资近千亿美元，转投债券和私募股权等。
在美股的高估值和“高利率环境”的双击下，基金经理们正在评估他们承担股市风险的性价比，并调整投资组合。
一方面，美国主要股指创下历史新高后，现在减持美股不仅可以锁定既有利润，目前债券的回报率也能满足他们的收益要求。
另一方面，在美联储降息遥遥无期的高利率环境中，基金经理们可以从无风险投资（债券）中获得5%左右的可观回报，同时还不必承担更多的风险。
对此，Milliman的负责人兼咨询精算师Zorast Wadia点评道：“如果股市跌了，你不会愿意回吐所有辛苦赚来的收益。”
根据美联储的数据，截至2023年底，公司和州及地方政府工人的养老基金总共持有约9万亿美元。其中，高盛分析师估计，养老基金今年将减持3250亿美元的股票，高于2023年的1910亿美元。
企业养老基金正在将资金转移到债券中，而州和地方政府基金则将股票置换为另类投资。包括美国最大的公共养老基金——加利福尼亚公务员退休系统（CalPERS）计划将约250亿美元的资金从股市转移到私募股权和私人债务中。
管理着800亿美元资产的阿拉斯加永久基金公司（APFC）正在减少其股票投资的风险敞口。该基金计划将其股票投资组合在2023财年的资产占比从36%减少到2025年的32%，并且取消了将债券投资比例从20%降低到18%的计划。
APFC的首席投资官Marcus Frampton表示，由于利率上升，APFC仍然可以从债券中获得5%的回报来满足其投资目标，而股票有可能会造成损失。Frampton说：“当股市非常昂贵时，不好的事情可能发生。”
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