【券商聚焦】财通证券维持港交所(00388)买入评级 料其2024年投资收益继续保持高水平

金吾财讯 | 财通证券发研指，港交所(00388)3月ADT为1112亿港元，环比/同比+23.6%/-12.1%，2024Q1为994亿港元，环比/同比+9.2%/-22.3%；其中，南向交易3月ADT环比/同比+23.3%/+0.9%至367亿元，2024Q1环比/同比+10.7%/-14.5%至310亿港元。北向交易3月ADT环比/同比7.2%/+37.9%至1406亿人民币，2024Q1环比/同比+22.7%/+37.1%至1330亿人民币。该行指，联交所股票期权3月ADV环比/同比+0.0%/-10.7%至64.3万张，2024Q1环比/同比+8.6%/-3.3%至64.3万张；期交所期货期权（除股票期权）ADV环比/同比-1.9%/+3.9%至82.5万张，2024Q1环比/同比+14.0%/+13.5%至85.5万张。基于以上高频数据，该行预计2024Q1港交所收入及投资收益合计51.44亿港元，环比/同比+5.5%/-7.4%；归母净利润为28.53亿港元，环比/同比+9.0%/-16.3%。该行表示，2024年初至今（4月17日）港交所ADT为998亿港元，较去年同期-20.4%，但自年初以来已有边际改善。该行认为，后续国内政策持续发力下基本面企稳，港交所ADT有望继续回升；同时，基于公司保证金及自有资金投资收益相对于海外利率变化的滞后性，预计2024年公司投资收益继续保持高水平。该行预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为123.4/130.7/140.9亿港币，同比分别+4.0%/+5.9%/+7.8%，当前股价对应2024年22.2×PE，2018年以来港交所PE中枢为39.1×，维持买入评级。