美联储的降息周期中藏着一个不太为人所知的秘密......
富国银行投资研究所表示，金价在今年创下历史新高后仍有上涨空间，因为“美联储利率路径的变化可能成为特别强劲的顺风”。
富国银行投资研究所的分析师在4月15日的一份报告中表示，如果美联储确信美国通胀率将持续降至2%的目标，它可能会在今年晚些时候降息，这已经“不是什么秘密了”，但“不太为人所知”的是，黄金过去最强劲的表现往往出现在美联储降息周期中”。富国银行的数据显示，从历史上看，在美联储开始降息后的24个月内，金价平均上涨了20%。
由于最近发布的通胀报告比预期更火热，表明美国经济在货币政策收紧的情况下仍保持弹性，交易员们将美联储降息的预期推迟至今年晚些时候。
Themes ETFs投资策略师Taylor Krystkowiak周三在接受采访时表示：即使“美联储调整政策的一些希望已经破灭”，但如果投资者继续对冲通胀卷土重来的可能性，黄金可能会延续涨势。他补充称：“人们将视黄金为对冲美联储失误的一种方式。”
美联储自去年7月以来一直将政策利率维持在高位，以期将通胀率降至2%的目标。美联储主席鲍威尔周二表示，“鉴于劳动力市场的强劲和迄今为止的抗通胀进展，应该让限制性政策有更多时间发挥作用，让数据和不断变化的前景指引我们。”
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的最新数据，联邦基金期货显示，美联储预计将于9月开始降息。今年早些时候，许多交易员预计美联储将在2024年降息几次，但现在预计只会降息两次。
富国银行分析师表示：“我们将2024年金价预测上调至每盎司2300美元-2400美元，并将2025年金价预测上调至每盎司2400美元-2500美元。不过，我们怀疑，在2025年上涨之前，金价可能需要稍作喘息。”
去年3月，欧洲资产管理公司巨头Abrdn的ETF投资策略主管罗伯特·明特（Robert Minter）就曾表示，“从历史上看，我们看到美联储暂停加息实际上会引发黄金的看涨反弹。”他指出，当美联储在2000年、2006年和2008年暂停加息时，金价都出现了上涨。事实证明，自美联储去年暂停加息以来，金价一直在上涨。
富国银行分析师表示，美联储利率路径的变化可能会在未来6到18个月内推动金价上涨。报告指出，目前推动金价上涨的基本趋势包括“全球央行的持续购买”，以及新兴市场消费者需求增加、“供应增长停滞”和地缘政治紧张局势升级。
他们补充道：“我们预计这些趋势不会很快改变。”
一些投资者通过购买跟踪贵金属价格的ETF来投资黄金。根据FactSet的数据，截至周三，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares ETF（GLD）今年已上涨近15%。
与此同时，Krystkowiak表示，金矿股的估值被低估了。
FactSet的数据显示，黄金矿业主题ETF（AUMI）周三在美股下跌之际上涨了1.7%，这只ETF追踪的是一个以金矿开采为收入来源的公司指数。今年迄今，黄金矿业主题ETF已飙升13.6%，跑赢美股。标普500指数（SPX）周三下跌0.6%，今年迄今涨幅缩减至5.3%。
精彩评论