业绩持续增长！瑞昌国际的IPO为何被质疑？

财华社04-15

近日，瑞昌国际控股有限公司（以下简称“瑞昌国际”）拟第三次冲刺港股市场，整体协调人由一名增加至两名，分别是第一上海证券及胜利证券。这家递表三次的公司成色如何？业绩录得连续增长，收入结构发生改变瑞昌国际是一家总部设于河南省的石油炼制及石化设备制造商。公司的产品分为四个类别：1）硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备；2）催化裂化设备；3）工艺燃烧器；4）换热器，包括其相关零部件。另外，瑞昌国际还为公司...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2427973380?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://images.finet.hk/photoLib/title/202404_1/605dd487-896f-49ec-a68a-902262b7529f.png","is_english":false,"pubTime":"2024-04-15 09:55","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2427973380","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"业绩持续增长！瑞昌国际的IPO为何被质疑？","media":"财华社","content":"<div>\n<p>近日，瑞昌国际控股有限公司（以下简称“瑞昌国际”）拟第三次冲刺港股市场，整体协调人由一名增加至两名，分别是第一上海证券及胜利证券。这家递表三次的公司成色如何？业绩录得连续增长，收入结构发生改变瑞昌国际是一家总部设于河南省的石油炼制及石化设备制造商。公司的产品分为四个类别：1）硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备；2）催化裂化设备；3）工艺燃烧器；4）换热器，包括其相关零部件。另外，瑞昌国际还为公司...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/661c891bbde0b33a753dc84a\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"finet_stock","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>业绩持续增长！瑞昌国际的IPO为何被质疑？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n业绩持续增长！瑞昌国际的IPO为何被质疑？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-15 09:55 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.finet.hk/newscenter/news_content/661c891bbde0b33a753dc84a><strong>财华社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，瑞昌国际控股有限公司（以下简称“瑞昌国际”）拟第三次冲刺港股市场，整体协调人由一名增加至两名，分别是第一上海证券及胜利证券。这家递表三次的公司成色如何？业绩录得连续增长，收入结构发生改变瑞昌国际是一家总部设于河南省的石油炼制及石化设备制造商。公司的产品分为四个类别：1）硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备；2）催化裂化设备；3）工艺燃烧器；4）换热器，包括其相关零部件。另外，瑞昌国际还为公司...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/661c891bbde0b33a753dc84a\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1238","symbol_name":"石油与天然气的勘探与生产","start_time":0,"source_url":"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/661c891bbde0b33a753dc84a","article_id":"2427973380","we_media_id":null,"thumbnails":["https://images.finet.hk/photoLib/title/202404_1/605dd487-896f-49ec-a68a-902262b7529f.png"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2427973380","pubTimestamp":1713146139,"sourceInfo":{"source_id":"finet_stock","name":"财华社"},"weMediaInfo":null,"summary":"近日，瑞昌国际控股有限公司（以下简称“瑞昌国际”）拟第三次冲刺港股市场，整体协调人由一名增加至两名，分别是第一上海证券及胜利证券。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"finet.hk","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"80883":"中国海洋石油-R","BK1238":"石油与天然气的勘探与生产","LU0516422440.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"A\" (USD) ACC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0228367735.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Fund AS SGD","BK1589":"北水核心资产","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","LU1242518931.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Absolute Alpha A Acc SGD","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0516422366.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Focus Equities A Acc SGD","LU0516423174.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","BK1528":"石油股票概念","LU0979878070.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"A\" (USD) ACC","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","00883":"中国海洋石油"},"translate_title":"Performance continues to grow! Why is Ruichang International's IPO questioned?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"80883":0.6,"00883":1},"content_text":"近日，瑞昌国际控股有限公司（以下简称“瑞昌国际”）拟第三次冲刺港股市场，整体协调人由一名增加至两名，分别是第一上海证券及胜利证券。这家递表三次的公司成色如何？业绩录得连续增长，收入结构发生改变瑞昌国际是一家总部设于河南省的石油炼制及石化设备制造商。公司的产品分为四个类别：1）硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备；2）催化裂化设备；3）工艺燃烧器；4）换热器，包括其相关零部件。另外，瑞昌国际还为公司生产的设备及/或配套设施向客户提供安装服务，如电气装设工程及机械装设工程。截至2024年3月20日，瑞昌国际的主要市场一直为中国。不过，在海外，公司也已在香港、加拿大及巴西进行海外布局，开拓市场。业绩方面，招股书显示，2021年-2023年，瑞昌国际的营收分别为2.48亿元（人民币，下同）、4.19亿元、5.44亿元；实现归母净利润分别约为0.13亿元、0.37亿元、0.55亿元；经调整净利润分别为0.18亿元、0.46亿元、0.68亿元。细分来看，近些年，瑞昌国际的业务结构产生了明显变化。2021年时，公司的核心业务是硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备。而自2022年开始，硫回收设备及挥发性有机化合物焚烧设备贡献的收入出现下降，2023年在营收中的占比降至14.2%；反而是催化裂化设备的收入连续增长，成为了业绩的主要贡献者，2023年的收入占比达到58.7%；工艺燃烧器的收入占比亦在增长，而换热器的收入则在连续萎缩。另外，截至2023年年末，瑞昌国际的现金及现金等价物仅有0.46亿元。总的来看，虽然瑞昌国际拥有30年的历史，公司披露的业绩虽然一直在增长，但规模一般，整体比较中规中矩，没有太多惊艳之处。还有哪些地方值得关注？值得一提的是，在业绩之外，瑞昌国际还有一些地方值得关注。其一，瑞昌国际的股权高度集中，引起了一些投资者质疑。招股书显示，陆晓静与陆波姐弟掌握了瑞昌国际绝大部分股权，股权非常集中，如下图所示。经查询，2020年、2021年瑞昌国际均进行了现金派息，其中2021年宣派股息约0.19亿元，直接把当年利润分完了，绝大部分落在了陆晓静与陆波姐弟口袋中。然而，瑞昌国际账上的现金其实并不算很多，且公司所属的行业对资金的需求是比较大的。另外，瑞昌国际在招股书中表示，据估计，2021年-2023年，公司欠缴的社会保险费及住房公积金总额约为330万元、320万元、270万元。面对这样的情况，瑞昌国际此前的分红政策遭受了一些质疑，的确值得商榷。其二，瑞昌国际对前五大客户的依赖性较高。数据显示，2021年-2023年，来自前五大客户的收入占营收的比重分别为46.9%、75.9%及73.6%，这个比例偏高。不过，根据弗若斯特沙利文报告，中国炼油及石化行业由中国石化集团、中国石油天然气集团及中国海洋石油（00883.HK）主导，三家公司是炼油及石化设备的主要终端用户，也是国内最大的炼油及石化设备合作商。结语综合而言，瑞昌国际是一家成熟企业，近些年的业绩实现了持续增长，但公司也遭到了一些质疑。连续冲刺港股市场则显示了公司的决心和急迫，但最终能否成功还需时间来验证。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2427973380"}