【券商聚焦】中泰证券下调理想汽车(02015)24年业绩预期 指家用MPV需求高增但仍存性能等痛点

金吾财讯 | 中泰证券发研指，理想汽车(02015)价格带下沉+增程→高压纯电筑强成长确定性，1）核心能力：精准的产业理解及行业β选择；2）产品谱系拓展：增程由30万元以上下探至20-30万元；增程→高压纯电：L7/8/9（30-50万元PHEVSUV空间22万辆）→L6（20-30万元PHEVSUV空间23万辆）→高压纯电（20万元以上BEVSUV空间85万辆），受众扩大且高端40万元以上纯电SUV渗透率仍具较大提升空间。该行表示，公司家用MPV需求高增但存诸多痛点：高端家用MPV市场持续扩张，但存空间、性能等痛点亟需优质产品供给；2）MEGA暂列2024年3月纯电MPV销量榜第二，产品力得到验证；3）短期受城市超充站数量制约，消费者仍存里程焦虑，看好城市超充网络完善后的MEGA及后续纯电车型销量。考虑到公司产品策略调整，该行对公司24年业绩预期进行下调，调整前预计24-25年收入依次为2313/3003亿元，归母净利润依次为151.4/218.2亿元。调整后预计公司24-26年收入依次为2002/2695/3192亿元；归母净利润依次为137.3/229.1/314.3亿元，对应2024-2026年PE分别为16.6X、9.9X、7.2X，维持“买入”评级。