【券商聚焦】东吴证券首予中国石油股份(00857)“买入”评级 指其受益于天然气顺价政策

金吾财讯 | 东吴证券表示，中国石油股份(00857)2023年实现营业收入30110亿元（同比-7%），归母净利润1611亿元（同比+8%）。其中2023Q4，实现营业收入7289亿元（同比-7%，环比-9%），归母净利润295亿元（同比+1%，环比-36%），扣非归母净利润526亿元（同比+27%，环比+11%）。2023年，公司新增缴纳矿业权出让收益237亿元。2023年，因油气价格波动、国内外经营环境变化及部分老油田稳产难度加大等原因，计提减值准备合计290亿元，主要为油气资产、固定资产等长期资产减值准备225亿元、存货跌价准备64亿元。刨除一次性影响，公司经营情况优异。该行指，公司计划资本开支同比增加：1）2023年，公司实际资本开支2753亿元，超过计划资本开支数额（此前2023年计划资本开支2435亿元），2）2024年，公司计划资本支出2580亿元，较2023年计划资本开支同比+145亿元（+6%），且资本开支集中于上游。根据公司油气产量情况，以及公司受益于天然气顺价政策，该行预计2024-2026年归母净利润分别1837、1903、1946亿元。按2024年4月11日收盘价，对应H股PE分别7.37、7.12、6.96倍，对应H股PB分别0.77、0.72、0.68倍。公司盈利能力显著，成本管控优异，首次覆盖给予“买入”评级。