消费淡季猪价连续上探中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？

智通财经04-15

在熬过漫长的季节之后，生猪行业似乎终于嗅到了复苏的味道。最新的数据显示，截至上周末，全国生猪均价15.2元/kg，较清明节上涨 0.73%。将视线往前拨，3月份主要的上市生猪养殖企业商品猪销售均价纷纷实现环比上涨，延续了年初的涨势。以中粮家佳康（01610）为例，今年前三月公司的商品大猪销售均价分别为14.2元/公斤、14.46元/公斤、14.63元/公斤，价格呈现温和上涨态势。猪价淡季不淡，这...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2427102493?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-04-15 17:23","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2427102493","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"消费淡季猪价连续上探 中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>在熬过漫长的季节之后，生猪行业似乎终于嗅到了复苏的味道。最新的数据显示，截至上周末，全国生猪均价15.2元/kg，较清明节上涨 0.73%。将视线往前拨，3月份主要的上市生猪养殖企业商品猪销售均价纷纷实现环比上涨，延续了年初的涨势。以中粮家佳康（01610）为例，今年前三月公司的商品大猪销售均价分别为14.2元/公斤、14.46元/公斤、14.63元/公斤，价格呈现温和上涨态势。猪价淡季不淡，这...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1102563.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>消费淡季猪价连续上探 中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n消费淡季猪价连续上探 中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-15 17:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1102563.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在熬过漫长的季节之后，生猪行业似乎终于嗅到了复苏的味道。最新的数据显示，截至上周末，全国生猪均价15.2元/kg，较清明节上涨 0.73%。将视线往前拨，3月份主要的上市生猪养殖企业商品猪销售均价纷纷实现环比上涨，延续了年初的涨势。以中粮家佳康（01610）为例，今年前三月公司的商品大猪销售均价分别为14.2元/公斤、14.46元/公斤、14.63元/公斤，价格呈现温和上涨态势。猪价淡季不淡，这...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1102563.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0541501648.USD","symbol_name":"ALLSPRING  EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1102563.html","article_id":"2427102493","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2427102493","pubTimestamp":1713173002,"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"以中粮家佳康为例，今年前三月公司的商品大猪销售均价分别为14.2元/公斤、14.46元/公斤、14.63元/公斤，价格呈现温和上涨态势。以港股相关公司为例，去年万洲国际和中粮家佳康的营、利两端的表现均不尽如人意。还是以中粮家佳康为例，2023年公司的生猪出栏520万头，同比增长26.7%，略超年初目标。需要指出的是，相比于一般猪企，万洲国际海外业务占比更高。万洲国际财报透露的信息并不令人意外。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0541501648.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1549":"食品股","01610":"中粮家佳康","LU0702159699.USD":"FIDELITY ASIAN SMALLER COMPANIES \"A\" (USD) ACC","BK1603":"猪肉概念","BK1543":"农业股票概念","LU1166156734.SGD":"Fidelity Asian Smaller Companies A-ACC-SGD","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1237":"包装食品与肉类","LU0541502299.USD":"ALLSPRING  EMERGING MARKETS EQUITY \"I\" (USD) ACC","LU0173614495.USD":"富达中国焦点A","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","00288":"万洲国际"},"translate_title":"The price of pigs continues to rise in the off-season of consumption. Who has the more chance, COFCO Jiajiakang (01610) or WH Group (00288)?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"00288":1,"01610":1},"content_text":"在熬过漫长的季节之后，生猪行业似乎终于嗅到了复苏的味道。最新的数据显示，截至上周末，全国生猪均价15.2元/kg，较清明节上涨 0.73%。将视线往前拨，3月份主要的上市生猪养殖企业商品猪销售均价纷纷实现环比上涨，延续了年初的涨势。以中粮家佳康（01610）为例，今年前三月公司的商品大猪销售均价分别为14.2元/公斤、14.46元/公斤、14.63元/公斤，价格呈现温和上涨态势。猪价淡季不淡，这对于二级市场的投资者而言显然是一个好的信号。智通财经APP注意到，刚过去的2023年，猪价全年低位运行，且价格波动率显著下降，消费的弹性减弱，本轮熊市周期的时间长度在可追溯的历史周期里绝无仅有。在此背景下，猪企业绩普遍承压。以港股相关公司为例，去年万洲国际（00288）和中粮家佳康的营、利两端的表现均不尽如人意。今年一季度，中粮家佳康的净亏损（生物资产公允价值调整前）亦达到了4.45亿元。不过随着生猪价格在消费淡季连续逆势回暖，此前被悲观预期笼罩的猪肉股或将重新进入活跃投资者的股票池中。业绩低点已过？2023年，消费市场在强预期之下演绎了结构性分化的“剧本”。就生猪行业而言，尽管生猪整体受宏观事件影响较小，整体看其保持着相对独立的产业周期，猪价全年围绕15元/公斤的价格中枢在上下2元/公斤区间波动，但产业利润却创出最长亏损时间，市场“冷感”超出外界预期。据统计，2023年全国22省市生猪均价为15.24元/公斤，同比下跌19.4%，行业继续深陷深度亏损境地。在猪价持续低迷的大背景下，相关上市公司的业绩表现备受考验。还是以中粮家佳康为例，2023年公司的生猪出栏520万头，同比增长26.7%，略超年初目标。尽管产能稳健增长，但在低迷猪价拖累下，中粮家佳康全年的收入同比下降超一成至115.68亿元，这也是该公司连续第三年收入负增长。同时，公司的盈利则徘徊在盈亏平衡线附近，生物资产公允价值调整前的归母净利润为0.51亿元，而若按当年底的生猪价格调整后的归母净利润则为-1.36亿元。无独有偶，港股另一家代表性企业万洲国际的业绩表现同样疲软。数据显示，全年看公司的收入为262.36万美元，而生物资产公允价值调整前的归母净利润为6.06亿美元，同比下降56.8%；调整后的归母净利润为6.29亿美元，亦显著低于上一年度的13.7亿美元。需要指出的是，相比于一般猪企，万洲国际海外业务占比更高。就2023年来说，公司国内业务占总收入及经营利润的比重分别为33.3%、64.4%，而其位于美国和墨西哥的业务占总收入及经营利润的比重则分别为54%、22.4%；此外，万洲国际还有部分收入及经营利润由欧洲业务贡献。从万洲国际猪肉板块的数据变动趋势看，2023年公司不仅仅只是国内的业务出现了营、利双降，其余如美国及墨西哥业务的表现亦不乐观。数据显示，该公司来源于美墨的猪肉业务的收入同比下降了8.9%，而亏损则进一步扩大至6.24亿美元。万洲国际财报透露的信息并不令人意外。若将视线扩大到全球，2023年生猪价格确实很有些“环球同此凉热”的意味。以美国为例，芝商所发布的数据显示2023年平均生猪价格为1.36美元/公斤，同比下跌17.1%；另据美国农业部数据，2023年平均猪肉价格为1.98美元/公斤，降幅亦达到了13.5%。周期拐点可期？往者不可谏，而展望未来或许已无需过度悲观。在猪周期的分析框架中，影响猪价走势的主要因素是供需关系，由于我国猪肉消费需求相对较为稳定，因此猪价的影响因子主要在于供给侧的变化。现阶段，生猪产能去化节奏和幅度或正预示周期拐点渐近。公开资料显示，自2023年初进入新一轮去产能周期以来，本轮产能去化时间已经超过一年。根据农业部、涌益咨询的数据，截至今年3月，本轮产能去化幅度已分别达到10%、12%，幅度已经接近上一轮周期（2021-2022年）的累计去化幅度（9%、15%）。另据公开数据，截至今年2月末，国内能繁母猪存栏数为4042万头，这也是自2021年以来最低的存栏量。另外，考虑到当前生猪价格仍低于规模场的完全成本，亏损未完全扭转的情况下规模场补产能水平有限，且后备母猪的收缩将持续传导至能繁存栏上，因此预计后续较长时间里生猪产能仍将维持当前低位水平。值得一提的是，今年早些时候农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，同时将能繁母猪存栏量正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%。此次农业农村部下调能繁母猪的正常保有量，这被部分市场观察人士视为本轮产能出清仍有空间的信号。智通财经APP认为，尽管从生猪供需层面看，市场对于周期即将见底仍存在一定的分歧，但近年来养殖端各个环节的大幅亏损不大可能成为一种常态。而结合各家上市公司的财报来看，目前哪怕是头部企业也正面临着较大的经营压力，这一状况或同样指向周期拐点将近。最后，回到资本市场视角，“最冷”猪周期已经让相关企业的业绩和股价经历了深度的调整。尽管现有基本面数据尚不能支撑行业全面反转的结论，但周期的魅力也正在于波动和预期差。对于高风偏的投资者而言，当前或已是提前博弈周期反转的时间窗口。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2427102493"}

消费淡季猪价连续上探 中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？

精彩评论

消费淡季猪价连续上探中粮家佳康（01610）与万洲国际（00288）谁更有机会？