建桥教育(1525.HK)：盈利能力稳健但派息低于预期

中泰国际04-10

降本增效效果显著，净利润提升26.0%建桥教育FY23 年实现收入9.3 亿元（人民币，下同），其中学费和住宿费收入增长率分别为12.5%和57.0%，由于FY22 因疫情封控，学校退还部分住宿费，所以FY22 基数较低。下半年起公司将楼宇设施折旧期从50 年调整为30 年，因此产生额外折旧费用开支1,600 万元。这导致FY23 毛利率同比下降2.1 百分点至61.8%。公司降本增效效果显著，...

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