【券商聚焦】国信证券指国内服装消费整体稳健 料弱复苏预期调整充分

金吾财讯 | 国信证券发研报指，3月华利、申洲、健盛、台华、伟星等公司披露2023四季度或下半年业绩，随着订单好转，业绩拐点显现，催化板块本轮小行情。从宏观数据看，2024年初越南和中国纺织服装出口明显回暖，中国新订单PMI为过去12个月首次超过50，同时织机开机率保持同环比小幅提升。从微观数据看，1-2月代工台企营收同比表现普遍好转。因此，海外品牌去库存已基本完成，后续制造订单逐步回升趋势明朗，看好业绩增长确定性高的代工龙头，同时关注业绩表现较积极、中长期成长空间大的细分赛道优质制造企业。展望港股运动一季度流水，安踏、FILA、李宁、特步预计均为个位数增长，361度增长双位数以上。国内服装消费整体稳健，去年一季度基数高，后续流水有望提速。建议关注兼具库存健康和流水增速稳健的低估值品牌。港股，弱复苏预期调整充分，重点推荐经营指标健康的运动龙头安踏体育(02020)、李宁(02331)、滔搏(06110)，以及低估值羽绒服龙头波司登(03998)。