【券商聚焦】天风证券维持奈雪的茶(02150)“持有”评级 关注加盟店扩展及盈利能力改善

金吾财讯 | 天风证券发布研报指，奈雪的茶(02150)2023年实现收入51.6亿元，同比增长20.3%，归母净利润0.13亿元，同比实现扭亏。分上下半年来看，23H1收入25.9亿元/yoy+26.8%，经调整利润为0.71亿元；23H2收入25.7亿元/yoy+14.4%，经调整亏损0.50亿元。

该行指，公司2023年茶饮店净增506间，其中一线/新一线/二线/其他城市门店分别净增169/195/86/56间、在高线城市持续扩张网络加大渗透，23年每间茶饮店平均日单量344单/yoy基本持平，每单订单平均销售价值为29.6元/yoy-13.7%。第一类茶饮店/第二类茶饮店平均单店日销售额分别为1.1/0.85万元，门店经营利润率分别达18.3%/20.4%（22为12.5%/16.1%）。该行表示关注公司在高端现制茶饮市场的拓展空间及盈利改善。

该行预计，公司24-26年实现业绩1.3/1.8/2.5亿（考虑门店恢复弱于预期将此前24/25年业绩预测4.8/6.6亿元下调），当前股价对应PE分别为31/22/16X，维持“持有”评级。