东方证券:腾讯音乐付费率持续提升 AI有望驱动供给提升

东方证券04-01

23Q4 公司营业收入 68.9 亿(yoy- 7.2%,qoq+4.9%),24Q1 我们预期收入达65 亿(yoy-7.3%,qoq-5.8%),同比主要系社交娱乐业务环境,环比主要系Q1为业务淡季。23Q4 公司毛利率38.3%(yoy+5.4pp,qoq+2.7pp),主要得益于音乐订阅和广告服务收入强劲增长,以及原创内容逐渐增加。Q4 销售费用2.6 亿人民币(yoy-4.1%, qoq...

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