高溢价的Shopify优势不再？

美股研究社03-30

由于强劲的增长潜力，该股已反弹至多年高点。作者 |Stone Fox Capital编译 | 华尔街大事件Shopify（NYSE:SHOP）为零售商提供了一个绕过亚马逊销售的平台，而无需花费大量资金建立自己的电子商务网站。其最终结果是业务以 20% 以上的复合增长率增长。该平台不断增加大量品牌，包括 Dollar Shave Club、Banana Republic Home 和 Tim ...

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华尔街大事件Shopify（NYSE:SHOP）为零售商提供了一个绕过亚马逊销售的平台，而无需花费大量资金建立自己的电子商务网站。其最终结果是业务以 20% 以上的复合增长率增长。该平台不断增加大量品牌，包括 Dollar Shave Club、Banana Republic Home 和 Tim ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202403301833278b75637b&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1861558580.USD","symbol_name":"日兴方舟颠覆性创新基金B","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202403301833278b75637b&s=b","article_id":"2423728349","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202403301833278b75637b&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, 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倍销售额对于快速增长的科技股来说是正常的 EV/S 倍数，但 Shopify 的毛利率不足以保证更高的倍数。该股票的交易市值超过 1000 亿美元，即自由现金流的 100 倍以上。分析师预测 2024 年每股收益目标仅为 1 美元，增长率为 40%，但该股的交易价格是该每股收益目标的 77 倍。未来，随着公司利润更加优化，盈利增速将与20%左右的增速趋同，EPS增速将迅速放缓至30%左右甚至更低。不管怎样，去年该股曾多次跌至 7 倍 EV/S 目标。喜欢 Shopify 的投资者绝对可以在这里购买入门头寸，但理想的选择是等待下跌。为了使股价从这些水平大幅上涨，Shopify 需要以不合理的 15 倍 EV/S 目标进行交易，因为该公司仅以 20% 的有机增长率为目标。Shopify拥有巨大的增长率，其电子商务平台拥有巨大的 TAM 机会。即使对于预计无限期增长 20% 的投资者来说，该股目前也很昂贵，并且最终将进入市场抛售期，在此期间，Shopify 将为投资者提供更好的估值并提高长期资本回报。关注下面公众号和我一起探索港股市场的所有秘密","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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