金吾财讯 | 浙商证券发研报指,全年维度看,2023年九毛九(09922)实现营业收入59.86亿元(yoy+49%),实现归母净利润 4.53亿元(yoy+820%)。单看2023H2,公司实现营业收入31.06亿元(yoy+47%),实现归母净利润2.31亿元,同比扭亏为盈。收入大幅增长主要源于,太二及怂火锅两大品牌年内快速拓店,带动销售收入快速增长所致,2023全年太二/怂分别净开店128/35家,实现快速拓店。利润大幅增长主要源于,收入提升后员工、租金、折旧等刚性成本占比的自然下浮。
该行指,公司是我国多品牌餐饮龙头,2023年新开店稳定兑现,基本盘太二品牌稳定复苏放开加盟,第二曲线怂品牌高势能快速拓店,前景可期。该行预计2024-2026年公司实现归母净利润5.77/7.07/8.22亿元,同比增速27%/23%/16%,对应PE分别为13/11/9倍,考虑餐饮赛道前景广阔,公司品牌力稳固,该行维持“买入”评级。
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