“三桶油”年报出炉：营收均下降，中国石油净利增长“独领风骚”

钛媒体03-26

图片来自@视觉中国随着3月25日晚间中国石油（601857.SH）发布2023年度财报，“三桶油”去年业绩情况均已出炉。从相似的方面看，三家企业去年的营收均随着国际油价的走弱而同比出现下降，也都同时拿出了大手笔派息方案；而不同之处则在于，中国石油净利实现增长，另两大巨头却遭遇了近10%左右的下滑，此外，在清洁能源业务布局方向上，也各有各的偏好。国际油价回落导致营业收入齐降从营业收入来看，“三桶油”...

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虽然三季度同比实现了34%的增长，但二季度、四季度同比降幅均超过20%，尤其四季度，环比降幅更是达到了58%。总体来看，这一净利表现与国际油价上半年宽幅震荡，三季度强势走高，四季度大幅回落的走势基本一致。而从各公司具体情况来说，中国海油的盈利表现受油气销售、价格影响更大，2021年国际油价创12年来新高时，该公司净利同比增长181.76%，2022年油气价格继续猛涨，公司净利同比再增101.51%，一举达到了1417亿元的历史最高水平，是2020年低谷期的5.6倍。而到了2023年，油气价格走低叠加去年高基数影响，其净利同比降幅也在“三桶油”中最大，但1238亿元的成绩还是能在该公司历史上排在第二位。在业绩会上，中国海油领导层也表示，公司会继续加强成本控制，巩固成本竞争优势。此外，该公司近年来的出海并购“风风火火”，截至2023年底海外油气资产占总比已达44.6%，而对于雪佛龙收购赫斯案中涉及的圭亚那Stabroek区块资产问题（该区块被视为近年来全球最大的勘探发现之一，中国海油在该区块拥有25%的权益），中国海油方面也表示已提起仲裁，后续会运用法律手段维护公司、股东利益；中国石化方面，在公司四大业务板块中，炼油业务、成品油营销和分销业务表现较好，得益于一体化优势，营收、净利均实现增长；上游勘探及开发业务受国际油气价格影响较大，全年营业利润379.76亿元，同比下降21.76%；而化工事业部则受市场供大于求、毛利疲弱等因素影响，全年亏损60亿元，不过得益于压降成本措施，相较2022年还是减亏了 81 亿元；中国石油方面，其实主营业务中油气与新能源、炼油化工与新材料等板块的利润也同比出现了下滑，其中经营利润最高的油气与新能源业务（1486.95亿元）同比下降了10.3%，炼油化工与新材料全年实现经营利润369.36亿元，同比下降9%；真正帮助公司实现盈利同比增长的还是销售业务，其中，成品油销售的经营利润达239.62亿元，同比增长66.7%；天然气销售实现经营利润430.44亿元，同比更是增长了2.3倍，表现最为亮眼。对于这部分业务，中国石油方面表示，公司优化进口资源池结构，努力控制采购成本，优化资源一体化统筹调运，降本增效，抢抓需求恢复窗口期推动了盈利的大幅增长。此外，作为高股息、高分红的代表，三家公司也都拿出了较大手笔的利润分配方案。中国石油董事会建议派发2023年末期股息每股0.23元（含适用税项），全年股息每股0.44元（含适用税项），派息率50%，总派息额约805.3亿元，末期和全年每股股息均创历史同期最好水平；中国石化拟每股派发现金股利人民币0.2元（含税），加上2023年中期已派发现金股息每股人民币0.145元（含税），全年股利每股人民币0.345元（含税），对应的现金分红的比例为68.22%；中国海油方面，董事会建议拟派发末期股息0.66港元/股（含税），加上年中派息的0.59港元/股（含税），2023年全年分红比例43.6%。今年以来，“中特估”“高股息”“高分红”等概念在A股走红，“三桶油”也是其中代表。股价方面，中国海油公布年报后的次日（3月22日）跳空低开，当日下跌3.77%，截止3月26日收盘股价为28.05元/股，相较年报公布前下跌1.2%，但今年以来仍实现了33.8%的大涨；中国石化公布年报后的交易日（3月25日）微涨0.48%，截止3月26日收盘股价为6.21元/股，相较年报公布前微涨0.16%，年内股价上涨11.29%；中国石油公布年报后的交易日（3月26日）下跌0.65%，报收9.22元/股，年内股价大涨30.6%。“老钱”谋新路，三巨头新能源布局各有侧重近年来，降碳、能源转型、新能源业务在“三桶油”的年报中占据了更大篇幅，虽然目前相关业务与传统业务在体量、营收、利润贡献上都无法相提并论，但其布局方向和展望仍值得参考。中国石油方面，在新能源发电和降碳前沿技术方面的直接投资更多。根据财报，该公司2023年积极推动新疆、青海、吉林、黑龙江等地区新能源项目落地，年风电光伏发电量22亿千瓦时，新增风光发电装机规模达370万千瓦；高纯氢总产能达到6600吨/年；新能源开发利用能力达到1150万吨标煤/年；CCUS注入二氧化碳159.2万吨。该公司还表示，接下来将加快推动青海、新疆、内蒙古、松辽新能源大基地建设，抓好风光发电、气电、地热、氢能、CCUS等项目布局落地，提高清洁电力指标转化率和并网率。此外，依托原有加油站点加强充换电站建设也是中国石油的主攻方向之一，2023年该公司成功收购了最早开展充电业务之一的普天新能源，积极开展加氢站、充换电站、光伏站等建设布局，预计2024 年销售分部的70亿元资本性支出，将主要用于国内油气氢电非综合能源站建设、充换电站建设，优化终端网络布局。而对于一直有打造“中国第一氢能公司”愿景的中国石化来说，氢能仍是其新能源业务布局的重点，充换电业务布局则有明显提速迹象。根据财报，2023年该公司有序推进“油气氢电服”综合能源服务商建设，启动实施充电网络发展三年行动计划，全力推动充换电业务发展；聚焦氢能交通、绿氢炼化布局氢能业务，打通氢走廊。该公司还表示，2024年除继续推进充电网络建设和氢能交通示范应用外，还将积极开展“油转化”、“油转特”、氢能关键技术和CCUS技术攻关与应用开发，加快发展以氢能为核心的新能源和高端化工材料，着力打造世界领先的洁净能源化工公司。中国海油方面，海上风电、海上CCUS是其新能源布局的重点和亮点所在。2023年该公司建设的世界首个水深过百米、离岸距离超百公里的半潜式“双百”深远海浮式风电项目“海油观澜号”成功并网发电；中国首个海上二氧化碳封存示范工程项目正式投用，大亚湾CCS/CCUS集群研究示范项目扎实推进。在未来展望中，该公司也表示，将坚持以海上新能源业务为主、择优发展陆上新能源；坚持推动新能源与油气生产融合发展，大力发展海上风电。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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