东吴证券：给予中国重汽买入评级

证券之星03-26

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！东吴证券股份有限公司黄细里（金麒麟分析师）,杨惠冰（金麒麟分析师）近期对中国重汽进行研究并发布了研究报告《2023年年报点评：Q4业绩表现靓丽，重卡业务稳步向上》，本报告对中国重汽给出买入评级，当前股价为16.36元。中国重汽(000951)投资要点业绩概要：公司发布2023年年报，2023年全年公司实现营收420.70亿元...

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东吴证券股份有限公司黄细里（金麒麟分析师）,杨惠冰（金麒麟分析师）近期对中国重汽进行研究并发布了研究报告《2023年年报点评：Q4业绩表现靓丽，重卡业务稳步向上》，本报告对中国重汽给出买入评级，当前股价为16.36元。中国重汽(000951)投资要点业绩概要：公司发布2023年年报，2023年全年公司实现营收420.70亿元...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-03-26/doc-inapspfa3433392.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"601555","symbol_name":"东吴证券","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-03-26/doc-inapspfa3433392.shtml","article_id":"2422648381","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-03-26/doc-inapspfa3433392.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, 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东吴证券股份有限公司黄细里（金麒麟分析师）,杨惠冰（金麒麟分析师）近期对中国重汽进行研究并发布了研究报告《2023年年报点评：Q4业绩表现靓丽，重卡业务稳步向上》，本报告对中国重汽给出买入评级，当前股价为16.36元。中国重汽(000951)投资要点业绩概要：公司发布2023年年报，2023年全年公司实现营收420.70亿元，同比+45.96%，其中整车销售收入339.59亿元，同比+49.98%，扣非前/后归母净利润分别10.80/10.42亿元，同比分别+405.52%/+464.15%；2023Q4公司实现营收113.06亿元，同比+77.57%，扣非前/后归母净利润分别4.25/4.04亿元，同比扭亏为盈，环比分别+166.57%/+176.54%；Q4归母净利润处于业绩预告中值偏上，业绩兑现较好。重卡业务销量/ASP齐升，规模效应凸显，毛利率/费用率同步向好。2023年公司重卡销量12.75万台，同比+32.78%，单车均价26.63万元，同比+12.93%；2023年重卡需求触底回升，叠加出口强劲，行业销量同比高增，公司加快产品升级和结构调整，布局重卡出口以及天然气重卡等细分环节，量价均有明显提升。2023年全年公司整体毛利率7.85％，同比+1.67pct，销售/管理/研发/财务费用率分别1.05％/0.78％/1.40％/-0.54％，同比分别-0.06/-0.13/-0.10/-0.22pct；2023Q4毛利率9.41％，同环比分别+5.91/+2.85pct，Q4毛利率表现靓丽，主要系规模效应提振叠加产品均价提升双因素共振，销售/管理/研发/财务费用率分别0.50％/1.34％/1.53％/-0.69％，同比分别-0.17/+0.25/-1.87/-0.27pct，环比分别-0.51/+0.41/-0.54/-0.15pct；公司全年费用增速低于营收增速，规模效应提振，产能利用率明显提升带来费用率下降。展望：以强产品力为抓手，公司持续优化提升自身在海内外市场竞争力。随着宏观经济运行总体向好、物流重卡需求回升等因素推动，叠加出口保持的强劲势头，重卡行业的复苏形势明显。公司抢抓国际市场机遇，提高中东、拉美等高端市场占有率，在欧美品牌主导的高端细分市场建立竞争优势；加快重点产品开发，确保典型车型在动力性、经济性、风阻系数、整车疲劳寿命等各方面领先行业；围绕燃气车、大马力等细分市场，确保细分市场占有率持续提升，加快产品优化升级和结构调整，精准实施营销策略，驱动产销量不断增长，盈利能力进一步提升。盈利预测与投资评级：考虑行业周期上行以及公司盈利能力向好，我们维持公司2024~2025年归母净利润为15.08/18.97亿元的预期，2026年归母净利润预计为24.45亿元，对应2024~2026年EPS分别为1.28/1.61/2.08元，对应PE估值分别12.82/10.19/7.91倍，维持“买入”评级。风险提示：国内物流行业复苏不及预期；海外经济波动超预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券陈斯竹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.21亿，根据现价换算的预测PE为13.63。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.1。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。\n\n股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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