【券商聚焦】西南证券维持龙湖集团(00960)“持有”评级 指公司财务总体稳定向好

金吾财讯 | 西南证券发研报指，2023年龙湖集团(00960)取得营业收入1807.4亿元，同比下降 27.9%，实现归母净利润128.5亿元，同比下降47.3%，剔除公平值变动等影响后核心归母净利润同比下降 49.6%至113.5亿元。毛利305.8亿元，毛利率为 16.9%。核心税后利润率为8.7%，同比-3.6pp，核心权益后利润率为6.3%，同比-2.7pp。

该行指，公司财务总体稳定向好，公司现金短债比为1.96，净负债率同比下降2.2个百分点至55.9%，剔除预收账款的资产负债率为60.4%，剔除预售监管资金及受限资金后的现金短债比为 1.36，保持“绿档”水平。同时债务结构优化，平均贷款年限为 7.85年。2023年期末综合借贷1926.5亿元，同比下降 7.4%，平均借贷成本为年利率4.24%，在手现金604.2亿元。

该行预计公司2024-2026年归母净利润将保持4.0%的复合增长率。考虑公司经营性业务增长稳健，拥有众多优质商业资产，可贡献稳健现金流，维持“持有”评级。