特步国际(1368.HK):业绩符合预期 库存&现金流优化

长江证券03-26

事件描述特步国际发布2023 年年报,2023 年公司实现营收143 亿元,同比+11%,归母净利润同比+12%至10.3 亿元,收入及业绩表现符合预期,全年派息比例达50%。事件评论主品牌毛利率改善,鞋类增速放缓。财务表现来看,2023 年公司营收143 亿元,同比+11%,收入增速弱于流水(20%+)主因公司清理渠道库存影响。其中鞋/服收入分别同比+5%/+21%至82/59 亿元,服装增速...

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