中介行业更新报告：头部企业优势稳固贝壳加码家装赛道

西部证券股份有...03-26

预计2024 年新房成交额同比-10.2%，二手房交易额同比+6.0%。2023 年全国新房住宅销售面积同比下跌8.2%，销售额同比下降6.0%；全国二手房成交金额约6.1 万亿元，同比增长27.4%，二手房交易额占比约37.1%，同比上升8.1pct。我们预计2024 年二手房成交韧性将优于新房，预计新房全年成交金额约9.3 万亿元，同比下降10.2%；预计二手房全年成交金额可达到6.4 万亿元...

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年10月贝壳宣布收购一站式整装企业爱空间，这是继收购圣都之后贝壳再次落子家装赛道，全国性布局有望进一步深入。当前家装行业玩家类型多样，我们认为房产中介企业入局家装领域的差异化优势主要在于其具备精准获取客户流量的能力。通过自建+整合品牌融合发展，贝壳在家装领域构建起较为丰富的覆盖整装及新零售的品牌矩阵，家装业务已成为公司一体三翼战略中重要一环， 2023Q4 贝壳家装业务实现收入36.4 亿元，同比+73.9%，占整体收入比重攀升至18.0%。投资建议：当前供给和需求端政策齐发力，监管层维护行业稳定的态度明确，需求端四个一线城市不同维度放松限购，核心二线城市杭州全面放开二手限购，有望带动市场成交逐步回暖，建议对行业进行标准化配置参与反弹。基本面上看，贝壳仍保持新房、二手房的市占率领先，行业龙头地位稳固，维持“买入”评级。风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；二手房佣金率下调风险。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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