爱康科技大股东亿元增持高抛低吸转型5年巨亏30亿警惕“应收款黑洞”

新浪证券02-29

专题：新浪财经上市公司研究院热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　品：新浪财经上市公司研究院　　作者：昊　　近来，多家上市公司陆续披露大股东增持或股份回购计划，显示出对企业发展的信心。不过，其中也有一些公司增持和回购的动机值得关注。　　2月27日，爱康科技公告，...

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转型HJT成效存疑\n　　2月27日，爱康科技发布公告称，基于对公司长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心，切实维护广大投资者权益和资本市场稳定，公司控股股东爱康实业拟以1亿-2亿元增持公司股份。\n　　然而，自2019年以来，爱康实业及其关联公司江阴爱康投资有限公司分40余次，从二级市场进行减持，合计套现约达10亿元。不仅如此，爱康实业还将其持有的9816万股公司股份全部质押。\n　　不知是巧合还是蓄意为之，也正是在大股东爱康实业开始减持套现的2019年，爱康科技正式进军光伏HJT电池领域。\n　　2019年12月，爱康科技公告称，公司拟非公开发行募集资金总额不超过13亿元，用于1GW高效异质结（HJT）光伏电池及组件项目及补充流动资金。不过，该定增事项并未能够最终落地。\n　　时隔四年后，爱康科技的HJT项目似乎又忽然“提速”。\n　　2023年12月15日，爱康科技公告拟投资建设4.6GW HJT电池生产项目，项目计划固定资产总投资21亿元。\n　　半个月后的12月30日，爱康科技再次公告，公司与杭州钱江经济开发区管理委员会签订《HJT钙钛矿叠层电池研发及生产基地项目框架协议》，拟在杭州钱江经济开发区投资建设HJT钙钛矿叠层电池研究及生产基地项目，项目总投资约10亿元。\n　　然而，截至2023年三季度末，爱康科技全部资金仅20亿元，还不够覆盖同期超34亿元的短期有息负债，30多亿的项目投资资金不知从何而来。\n　　值得注意的是，面对技术含量较高的HJT路线和HJT钙钛矿叠层电池，爱康科技的投入却明显不足。\n　　自2019年涉足光伏HJT领域以来，爱康科技年均全部研发支出仅5000万元，研发支出占同期营收的比例也显著低于同行。\n\n　　如此之低的研发投入力度，公司产品的市场竞争力可想而知。\n　　转型5年巨亏30亿 警惕“应收款黑洞”\n　　根据公司最新披露的业绩预告，2023年爱康科技预计亏损3.7亿元至7.4亿元，预亏金额在已披露业绩预告的光伏设备企业中排名居前。\n　　实际上，亏损早已成为爱康科技业绩的常态。自2019年转型涉足HJT电池到2023年底，爱康科技近5年累计亏损超过30亿元。\n　　产品缺乏竞争力导致的盈利能力低下，是公司巨亏的关键因素。与研发费用率类似，爱康科技近几年来的毛利率同样显著低于其它光伏同行。\n\n　　此外，“财务洗澡”是爱康科技发生巨额亏损的另一个重要原因。\n　　2019年，爱康科技出现16.12亿元的年度历史最大亏损，其中公司一次性计提了长期股权投资损失、交易性金融资产损失、存货跌价损失、固定资产减值损失和应收账款减值损失等合计高达12亿元。\n　　然而，即便如此，公司的“财务黑洞”似乎仍未全部暴露。\n　　2023年前三季度，爱康科技实现营业收入37.17亿，同比下降14.04%；而截至三季度末，公司应收账款余额为17.66亿，同比却增长65.5%，与收入规模的变动明显背离。\n　　此外，2023年三季度末，爱康科技其他应收款余额高达10.55亿元。\n来源：公司年报截图\n　　值得注意的是，从2022年披露的年报来看，不仅基本来自于无锡爱康电力发展有限公司、江苏爱康房地产开发有限公司、南通爱康金属科技有限公司、江苏爱康能源研究院有限公司等关联方，而且过半应收款的账龄高达3年以上，上市公司大额资金或被关联方长期占用。\n\n股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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