【券商聚焦】西牛证券微降槟杰科达(01665)目标价至1.18港元 维持“买入”评级

金吾财讯 | 西牛证券发布研报指，2023财年，槟杰科达(01665)实现约6.9亿元令吉（马来西亚货币）总收入，同比增长15.2%，其净利润较去年同期上升约6.7%，与我们预期相乎。汽车业务分部继续成为集团主要的贡献业务，占集团总收入约47.6%，而医疗业务分部则按年大幅上升75.2%至1.5亿元令吉。得益于医疗业务分部工厂自动化解决方案(FAS)的成长，第四季度集团毛利率提升到31.9%，带动全年毛利率及净利润率分别回升至30.3%及20.6%的水平。

该行指，公司医疗业务分部的贡献尤为显著，重要客户订单的能见度保持清晰，成为集团的主要动力来源。根据集团的手头订单，医疗业务分部本年度有望维持强劲的成长。同时，基于主要客户最新的扩张计划，我们预计医疗业务分部有望于未来两年保持理想的成绩。

该行续指，我们削槟杰科达盈利预测约10%，同时下调目标价至每股1.18港元，以反映作为主要收入来源的汽车业务分部所遇到的不确定性。然而，医疗业务分部的能见度保持清晰，我们预期医疗业务分部将为集团本年的主要成长动力，部分抵销汽车业务分部增长放缓的影响。因此，我们维持集团“买入”评级，未来的订单亦为我们关注的重点之一。