一、60年代：税改;人口红利;产业升级;消费升级上世纪60年代标准普尔500指数上涨53.7%，年化收益率4.4%;但此间美股主要涨幅来自1962年底至1968年，涨幅97.9%，年化收益率11.2%。此外，60年代美股出现三次调整，分别发生在1962年1H、1966年1-3Q以及1969年，调整幅度分别为23.5%、17.6%、15.3%。我们认为上世纪60年代美股的上行驱动力主要来自肯尼迪-...
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