极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动国际化布局实现强势扩张

招商证券2023-12-06

快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔；极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，成长空间广阔。极兔速递国内国外双线发力，多元布局打开成长空间。极兔速递于2015年在印度尼西亚创立，18-19 年其业务布局拓展至越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。20 年公司正式进入中国市场，21 年完成对百世快递的收购，实现了业务量和产能的跃升；后续公司于23 年5 月收购丰网，加强了与顺丰的合作...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2389086682?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2023-12-06 15:21","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2389086682","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动 国际化布局实现强势扩张","media":"招商证券","content":"<div>\n<p>快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔；极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，成长空间广阔。极兔速递国内国外双线发力，多元布局打开成长空间。极兔速递于2015年在印度尼西亚创立，18-19 年其业务布局拓展至越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。20 年公司正式进入中国市场，21 年完成对百世快递的收购，实现了业务量和产能的跃升；后续公司于23 年5 月收购丰网，加强了与顺丰的合作...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202312061521448234823a&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动 国际化布局实现强势扩张</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动 国际化布局实现强势扩张\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-12-06 15:21 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202312061521448234823a&s=b><strong>招商证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔；极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，成长空间广阔。极兔速递国内国外双线发力，多元布局打开成长空间。极兔速递于2015年在印度尼西亚创立，18-19 年其业务布局拓展至越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。20 年公司正式进入中国市场，21 年完成对百世快递的收购，实现了业务量和产能的跃升；后续公司于23 年5 月收购丰网，加强了与顺丰的合作...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202312061521448234823a&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK1151","symbol_name":"航空货运与物流","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202312061521448234823a&s=b","article_id":"2389086682","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202312061521448234823a&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2389086682","pubTimestamp":1701847298,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔；极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，成长空间广阔。极兔速递于2015年在印度尼西亚创立，18-19 年其业务布局拓展至越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。按2022 年包裹量计，极兔速递以22.5%的市场份额成为东南亚排名第一的快递运营商，同年极兔速递于中国的市场份额达到10.9%。截至2023 年6 月，极兔速递拥有104 个区域代理及约8700个网络合作伙伴。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK1151":"航空货运与物流","01519":"极兔速递-W"},"translate_title":"Extreme Rabbit Express-W (1519. HK): Endogenous Extension Two-wheel Drive International Layout Achieves Strong Expansion","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01519":1},"content_text":"快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔；极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，成长空间广阔。极兔速递国内国外双线发力，多元布局打开成长空间。极兔速递于2015年在印度尼西亚创立，18-19 年其业务布局拓展至越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨。20 年公司正式进入中国市场，21 年完成对百世快递的收购，实现了业务量和产能的跃升；后续公司于23 年5 月收购丰网，加强了与顺丰的合作，为后续国际化进程奠定良好基础。极兔速递也在持续加快出海步伐，2022 年启动位于沙特阿拉伯和阿联酋、拉丁美洲的快递网络运营；同年6 月，极兔速递在埃及正式运营，开始撬动非洲市场。按2022 年包裹量计，极兔速递以22.5%的市场份额成为东南亚排名第一的快递运营商，同年极兔速递于中国的市场份额达到10.9%。伴随中国市场亏损收窄，以及东南亚业务持续贡献盈利，公司经调整EBITDA 由2022年的-8.94 亿美元转为 2023H1 的0.39 亿美元，实现扭亏为盈。股东背景较强，在国际化布局方面拥有较强的渠道优势。除控股股东李杰外，主要股东包括腾讯、博裕资本、ATM Capital 等众多知名机构投资者，融资能力较强。运营模式方面，极兔速递开创了具备高度可扩张性的区域代理模式。截至2023 年6 月，极兔速递拥有104 个区域代理及约8700个网络合作伙伴。同时得益于 OPPO、VIVO 集团在前期出海过程中积累了大量的国际化渠道，本土化网络体系快速发展。快递出海是大势所趋，东南亚及新兴快递市场前景广阔。东南亚市场及新兴市场在人口红利、外资投资规模扩大和政策支持等因素的推动下，电商市场需求不断增长，未来成长空间较为广阔。东南亚市场预计包裹量2023-2027 年的复合年增长率为15.5%，沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及的快递市场于2023 年至2027 年预计会进一步发展，复合年增长率分别为20.6%、21.0%、18.7%、16.1%及15.3%。投资建议:极兔速递在国际化布局方面拥有较强的渠道优势，同时伴随业务量增长，公司规模效应有望体现，我们看好未来2 年扭亏为盈。预计23-25 年归母净利润为-10.7/-6.9/0.95 亿美元。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。风险提示：宏观经济下滑、快递行业价格战较为激烈、国际化布局不及预期、股价大幅波动风险。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.36.2","shortVersion":"4.36.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2389086682","isCrawlerRequest":true}

极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动 国际化布局实现强势扩张

精彩评论

极兔速递-W(1519.HK)：内生外延双轮驱动国际化布局实现强势扩张