惠誉：确认众诚保险“BBB”保险公司财务实力评级，展望“稳定”

久期财经讯，10月12日，惠誉确认众诚汽车保险股份有限公司(UrTrust Insurance Co., Ltd.，简称“众诚保险”)的保险公司财务实力(IFS)的评级为“BBB”。展望稳定。评级确认反映出众诚保险的公司状况“中等”、财务表现“良好”、资本水平“强健”以及投资风险有限。

关键评级驱动因素

公司状况“中等”：惠誉将众诚保险的公司状况评估为“中等”，是基于该公司的业务状况为“中等”，公司治理为“中等/良好”。该公司经营规模适中，可以稳定地从其母公司广州汽车集团股份有限公司(Guangzhou Automobile Group Co., Ltd，简称“广汽集团”，02238.HK，601238.SH)获得业务从而加强其竞争地位。随着非车险业务的扩张，该公司的业务组合更加多元化，而在2023年上半年汽车保险占其总承保保费的76%。

承保业绩改善：得益于佣金控制，众诚保险的综合成本率从2022年上半年的100%提高至2023年上半年的95%(2020-2022年期间的平均比率为109%)。然而，在防控措施优化后，这种改善的可持续性有待观察，因为损失率可能会随着更多的运输活动而上升。2022年，股本回报率保持在1.9%，而投资回报在资本市场动荡的情况下受到打击。

资本水平“强健”：尽管资本缓冲减少，但众诚保险的惠誉Prism风险导向资本模型得分在2023年上半年末仍保持在“极好”的水平。惠誉预计其资本足以支持其业务增长和资产风险。众诚保险以中国风险导向偿付能力体系(偿二代)二期工程计算的综合偿付能力充足率为387%(2022年底：474%)。

投资风险有限：由于对股票的投资不断增加，截至2022年上半年末，该公司的风险资产比率从2022年末的39%上升至45%，但其风险资产比率仍远低于IFS评级为“BBB”的非寿险公司的水平。该公司在缺乏优质投资的环境下采取了稳定和紧缩的投资策略，因此惠誉认为其固定收益投资的信用风险有限。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

-财务表现改善，包括综合成本率低于104%或净资产收益率持续高于3.5%

-业务地域覆盖范围扩大，且产品多元化程度提升

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

-承保业绩持续显著恶化，综合成本率高于110%

-有迹象显示广汽集团提供的运营和财务支持有所减弱

-惠誉Prism模型衡量的资本水平持续低于 “强健” 级别