【券商聚焦】上海证券料2023年汽车需求呈现弱复苏 新能源车有望保持30%以上增速

金吾财讯 | 上海证券发研报指，在汽车各细分板块中，商用车、汽车零部件表现较好，2023年上半年，商用车板块上涨17.7%、汽车零部件板块上涨9.4%；乘用车表现最差，板块下跌1.6%。

截至2023年9月18日，汽车行业PE-TTM为27.69，较年初下跌3.7；板块估值经历年初1-2月的上涨后缓慢下跌，6-8月开启第二波估值反弹，各细分板块表现分化；乘用车板块年初估值水平与行业整体相当，但当前时点估值水平明显低于行业整体；汽零板块估值下降幅度相对较低。

23Q2，汽车行业实现营收9174亿元，同比+34%、环比+15%；实现归母净利润343亿元，同比+51%、环比+18%；毛利率为14.6%，净利率为3.7%。

该行续指，当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，该行预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的比亚迪(01211)，以及理想汽车(02015)、吉利汽车(00175)；2）零部件端，智能化建议关注单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬等环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技；轻量化建议关注主机厂客户占比较高、新车型与单车价值量共振推动业绩高增的标的，如博俊科技、多利科技等。