【券商聚焦】西南证券维持农夫山泉(09633)“买入”评级 茶饮增速表现亮眼

西南证券研报指，农夫山泉(09633)2023年上半年实现营业收入204.62亿元，同比+23.28%；归母净利润57.75亿元，同比+25.33%。茶饮料增长提速，一方面东方树叶立足产品创新，通过丰富口味进一步完善品类布局；另一方面茶π夯实新世代果味茶的定位，通过品牌宣传打开年轻消费者市场。该行指，公司包装水业务占比51.0%，饮料业务占比48.4%，产品结构健康，双轮驱动成长。中长期看，公司基本盘保持渗透率提升稳健增长，风口来临后新品放量将带动增长提速，高质量成长可期。该行预计其2023-2025年归母净利润分别为105.7亿元、126.8亿元、148.6元，EPS分别为0.94元、1.13元、1.32元，对应动态PE分别为43倍、36倍、31倍，维持“买入”评级。