增长疲软，Alteryx如何自救？

美股研究社2023-09-02

作者|Richard Durant编译|华尔街大事件01概述疲软的增长以及高额的销售和营销费用正在给Alteryx（NYSE：AYX）的股票带来压力。虽然数据分析提供了巨大的机会，但竞争格局分散，Alteryx 的定位尚不清楚。Alteryx似乎仍在大型组织中获得关注，但其销售和营销投资回报率很低。前瞻性指引很弱，并且似乎与同行的期望不一致。Alteryx的增长减速引发了有关需求环境和竞争的问题。...

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的定位尚不清楚。Alteryx似乎仍在大型组织中获得关注，但其销售和营销投资回报率很低。前瞻性指引很弱，并且似乎与同行的期望不一致。Alteryx的增长减速引发了有关需求环境和竞争的问题。许多拥有类似需求驱动因素的同行似乎在当前的市场状况比Alteryx更加乐观。Alteryx将第一季度的疲软归因于硅谷银行造成的不确定性，这应该是暂时的。管理层在第二季度财报电话会议上表示，大环境比预期更为严峻，本季度最后两周客户购买行为发生了重大变化。事实上，大部分业务通常在季度末关闭，这意味着这种转变直到六月下旬才明显。这种变化在正常更新周期之外的大型客户扩展项目中尤为明显。结果，许多大型机会被挤出本季度或以较小的规模结束。尽管Alteryx表示这并未导致价格发生重大变化，但似乎也存在一些定价压力。Alteryx 在过去 6-7 个季度中一直在减少折扣，这应该有助于抵消定价疲软的影响。在竞争方面，Alteryx 认为最近几个季度没有发生重大变化。续订率仍然很高，续订范围内的扩张也是如此。Alteryx 仍然将内部解决方案视为其最大的竞争对手，许多企业仍在管理用于聚合、清理和分析数据的劳动密集型流程。Alteryx试图将自己定位为跨系统的数据编排层，这意味着它依赖于数据碎片。不过，ELT 和云的日益普及可能会削弱Alteryx的价值主张。Databricks 和 Snowflake等公司正在努力减少数据碎片化的现象，而且它们还存在着及时垂直整合到分析中的风险。在过去的几年中，Alteryx 的产品组合已从 Designer 和 Server 扩展到涵盖整个数据科学工作流程的一系列解决方案。这是云的重要性不断上升和数据架构不断发展所带来的必然结果，但对Alteryx未来的最终影响仍不清楚。Alteryx 的产品组合不断扩大，今年已经发布了多种解决方案，并且许多新产品正在追踪今年晚些时候的早期上市。最近的介绍包括：1.AI Workbench旨在帮助客户将大型语言模型引入企业。AI Workbench 旨在使用客户数据以及适当的治理和安全性有效地训练这些模型。2.多模式使用一系列界面（包括设计器、编码或简化的白板）促进协作。Alteryx 认为，这消除了技术人员和业务用户之间的障碍。3.位置智能是地理空间数据的可视化和分析解决方案。生成式人工智能也是Alteryx的重点，尽管它在这一领域的努力仍处于起步阶段。AiDIN利用生成式人工智能技术来提高Alteryx分析云平台用户的生产力。生成式人工智能可用于提高文档、元数据管理和系统集成等领域的生产力。Alteryx 还试图确定部署法学硕士的新领域。Alteryx 长期以来一直在文本挖掘和数据提取等领域使用自然语言处理，但该公司不太可能在该领域拥有任何独特的功能。治理和易用性等领域的能力比人工智能专业知识更有可能成为差异化因素。Alteryx 似乎也承认，最近的一些问题与执行有关，因此该公司在其销售组织内进行了领导层变动。Alteryx 还加大了对销售支持的关注，包括如何在更严峻的环境中驾驭交易的培训。近年来，Alteryx的市场进入行动转向关注大型全球组织。这是因为Alteryx认为这是大部分市场机会所在，而且大客户支持净扩张增长。Alteryx 扩展了其客户成功能力，以帮助客户利用其平台创造价值，这应该支持扩展。Alteryx 还利用合作伙伴来帮助扩大销售和客户成功范围。第二季度Alteryx前 20 名新徽标和扩张交易中，超过75% 的交易都是合作伙伴参与的。02财务分析Alteryx 第二季度的收入同比增长约 4%，而 ARR 增长 22%，尽管这低于Alteryx的指导范围。令人失望的业绩归因于该季度交易的减少。增长疲软似乎集中在北美，Alteryx表示欧洲和亚洲的预订趋势稳定。Alteryx 通过专注于大型组织取得了一些成功，但这似乎是以牺牲其他客户群为代价的。虽然Alteryx仍在吸引更多客户，但其总客户数量一年多以来一直相当平稳。全球 2000 强中有 48% 现在是Alteryx客户，其中净扩张率为 131%。相比之下，整体净扩张率为 120%。Global 2000 客户中仍有很大的扩展空间，因为大约三分之一的ARR低于 50,000 美元，而且许多客户仍处于Alteryx许可证的头两年。Alteryx 的疲软指引意味着当前问题可能持续存在。这似乎是相当负面的，因为人工智能目前吸引了大量投资，而且众多软件公司都表示需求正在稳定。在销售和营销方面的巨额投资以及更稳定的需求环境背后的疲软增长可能表明存在Alteryx特有的问题。职位要求中提到Alteryx的职位空缺数量继续呈下降趋势，这强化了需求正在疲软的信念。虽然Alteryx的增长减速令人担忧，但真正存在问题的是增长疲软和大量投资的结合。近年来，Alteryx 在销售和营销方面进行了大量投资，但目前尚未获得回报。Alteryx 的利润率在过去三年中大幅下降，该公司现在面临着恢复盈利的漫长道路。Alteryx 的目标是到 2028 财年非 GAAP 营业利润率达到 25-30%，假设 ARR 增长率超过 20%，预计利润率每年将增长 3-4%。不过，目前假设的 ARR 增长率似乎很乐观。Alteryx 4 月份的 RIF 为 11%，这主要影响了销售和营销以及一般和行政组织。结果，第二季度产生了800 万美元的费用，另外还有 400 万美元需要确认。裁员计划预计将在 2023 年第三季度末基本完成。结合房地产合理化等其他成本节约举措，Alteryx 预计每年节省超过 3000 万美元。03结论鉴于目前的增长率，Alteryx 可能被认为被低估，但如果没有明确的盈利途径，这可能并不重要。由于没有在2022 年出现短暂的强劲增长，Alteryx 在过去 3 年里一直在苦苦挣扎，尽管目前还不清楚这纯粹是一个竞争问题，因为格局仍然分散。不断增长的产品线和更健康的需求环境可能有助于Alteryx扭转局面，但目前看来这种可能性越来越小。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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